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ウエスト・ファーマシューティカル・サービシズ(WST)の配当・決算データから割安な株価と買い時を解説

【WST】株価データ分析
https://hiromethod.com/wp-content/uploads/a668644cad4033316753495c386d5a86-1.jpgひろめ

複利ふくりのチカラでおくびと』の“ひろめ”(@hiromethods)です。

技術評論社から出ている書著『バリュー投資家のための「米国株」データ分析』で、株価が割安かどうかの判断基準は企業ごとに異なることを書きました。

そこで今回は、ウェスト・ファーマシューティカル・サービシズ(WST)の株価が割安なときのPER/PSR/PBR/配当利回りを具体的に解説します。

先に結論
WST】割安な株価の目安
  • PER:19.53倍以下
  • PSR:1.43倍以下
  • PBR:2.56倍以下
  • 配当利回り:1.53%以上

※分析期間:2009/1/2~2020/6/1

https://hiromethod.com/wp-content/uploads/2019/11/ee6e4a978673629da98f39cb83b67429-1.jpg配当きぞくん

WSTはヘルスケアセクターじゃな。

業績データ

1株あたり利益(EPS)

WST|ウェスト・ファーマシューティカル・サービシズ調整後希薄化EPS

上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。2011年度以降、対前年比で毎年プラス成長を続けています。

2014年度と2015年度は四捨五入で1.8ドルとなっていますが、厳密には2014年度が1.79ドル、2015年度が1.83ドルで微増しています。

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 調整後希薄化EPS:adjusted-diluted EPS

PERの計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、GAAP EPSから一過性の損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

EPSの用語解説

1株あたり利益|EPSの種類米国株に出てくるEPSの種類|GAAPとnon-GAAP/BasicとDilutedの違いを解説

データ引用元(英語サイト)

参考 West Pharmaceutical Services, Inc. (WST) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

PERの長期推移

WST|ウェスト・ファーマシューティカル・サービシズ実績PER推移
2009/1/2~2020/6/1

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化したものです。リーマンショック以降、長期的な上昇トレンドが続いていて、年々PERが割高になっているのが確認できます。

WSTの株価


直近1年のEPS

調整後希薄化EPS3.51ドル

※ 2020年4月23日発表データ

2020年度ガイダンス

調整後EPS
(対前年比)
3.52ドル~3.62ドル
(+8.6%~+11.7%)
期間2020年1月~2020年12月

※2020年1Q決算(2020/4/23)時点

計算フォームに上記の株価と直近1年のEPSを入力すると、最新の実績PERが出てきます。

PER計算フォーム

÷
0

PER推移グラフデータ

最大値62.22倍
中央値29.79倍
最小値11.77倍
割安の目安19.53倍
割高の目安39.32倍

※期間:2009/1/2~2020/6/1

PERの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

1株あたり売上高(SPS)

WST|ウェスト・ファーマシューティカル・サービシズ1株あたり売上高(SPS)

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。2016年度からは対前年比で毎年プラス成長を続けています。

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期売上高:Net sales
  • 発行済株式数:Average shares assuming dilution

下記グラフのPSRは、直近1年の実績PSRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近1年の1株あたり売上高(SPS)

=直近4四半期の合計売上高 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PSR

=1日の終値 ÷ 直近1年の1株あたり売上高(SPS)

データ引用元(英語サイト)

参考 West Pharmaceutical Services, Inc. (WST) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

PSRの長期推移

WST|ウェスト・ファーマシューティカル・サービシズ実績PSR推移
2009/1/2~2020/6/1

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化したものです。2012年から上昇トレンドが続いていて、PSRが年々割高になっているのが見て取れます。

WSTの株価


直近1年のSPS

1株あたり売上高(SPS)25.01ドル

※2020年6月1日発表データ

計算フォームに上記の株価と直近1年のSPSを入力すると、最新の実績PSRが出てきます。

PSR計算フォーム

÷
0

PSR推移グラフデータ

最大値8.73倍
中央値2.57倍
最小値0.97倍
割安の目安1.43倍
割高の目安4.28倍

※期間:2009/1/2~2020/6/1

PSRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

1株あたり純資産(BPS)

WST|ウェスト・ファーマシューティカル・サービシズ1株あたり純資産(BPS)

上記は会計年度末(4Q)の1株あたり純資産です。2012年度からは毎年プラスを続けていて、きれいな右肩上がりを描ています。

Form-8Kに株主純資産の表記がなかったので、1Q~3QはForm-10Q、4QはForm-10Kに記載のデータを使っています。

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 株主純資産:Total Equity
  • 発行済株式数:Weighted average shares outstanding:Diluted

下記グラフのPBRは、直近四半期の実績PBRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近四半期のBPS

=直近四半期の株主純資産 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PBR

=1日の終値 ÷ 直近四半期のBPS

データ引用元(英語サイト)

参考 West Pharmaceutical Services, Inc. (WST) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考記事のタイトルとURLを入力してください

PBRの長期推移

WST|ウェスト・ファーマシューティカル・サービシズ実績PBR推移
2009/1/2~2020/5/8

上記は1日ごとの実績PBR(株価純資産倍率)をグラフ化したものです。PSRと同様に、2012年から長期的な上昇トレンドが続いて続いています。

WSTの株価


直近四半期のBPS

1株あたり純資産(BPS)19.74ドル

※2020年4月23日発表データ

計算フォームに上記の株価と直近四半期のBPSを入力すると、最新の実績PBRが出てきます。

PBR計算フォーム

÷
0

PBR推移グラフデータ

最大値11.07倍
中央値3.92倍
最小値1.90倍
割安の目安2.56倍
割高の目安5.51倍

※期間:2009/1/2~2020/6/1

PBRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

配当データ

配当利回りの長期推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期配当:Amount

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。株価と1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って求めた配当利回り推移となります。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当利回り

=1株配当(DPS) ÷ 1日の終値

データ引用元(英語サイト)

参考 West Pharmaceutical Services, Inc. (WST) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 Dividend & Split History | West Pharmaceutical Services, Inc.West Pharmaceutical Services, Inc.
WST|ウェスト・ファーマシューティカル・サービシズ配当利回り推移
1994/1/3~2020/6/1

上記は1日ごとの配当利回りをグラフ化したものです。2015年以降の配当利回りは年々下がり続けています。

ウェスト・ファーマシューティカル・サービシズのような連続増配銘柄の場合、配当利回りが下がることは株価が上昇したことを意味します。

WSTの年間配当

年間1株あたり配当金0.64ドル

WSTの株価


計算フォームに上記の年間1株あたり配当金と株価を入力すると、最新の配当利回りが出てきます。

配当利回り計算フォーム

÷
0%

配当利回り推移グラフデータ

最大値2.13%
中央値0.86%
最小値0.29%
割安の目安1.53%
割高の目安0.60%

※期間:2009/1/2~2020/6/1

配当利回りの判断基準
  • 第一四分位数:割高の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割安の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

配当履歴

ウェスト・ファーマシューティカル・サービシズの会計年度は暦年と一緒です。そのため、暦年と会計年度の年間配当は全く同じになります。

暦年
(CY)
1Q
(1-3月)
2Q
(4-6月)
3Q
(7-9月)
4Q
(10-12月)
年間配当増配率
1993年$0.025$0.025$0.025$0.0275$0.1025
1994年$0.0275$0.0275$0.0275$0.030$0.11259.8%
1995年$0.030$0.030$0.030$0.0325$0.12258.9%
1996年$0.0325$0.0325$0.0325$0.035$0.13258.2%
1997年$0.035$0.035$0.035$0.0375$0.14257.5%
1998年$0.0375$0.0375$0.0375$0.040$0.15257.0%
1999年$0.040$0.040$0.040$0.0425$0.16256.6%
2000年$0.0425$0.0425$0.0425$0.045$0.17256.2%
2001年$0.045$0.045$0.045$0.0475$0.18255.8%
2002年$0.0475$0.0475$0.0475$0.050$0.19255.5%
2003年$0.050$0.050$0.050$0.0525$0.20255.2%
2004年$0.0525$0.0525$0.0525$0.055$0.21254.9%
2005年$0.055$0.055$0.055$0.060$0.2255.9%
2006年$0.060$0.060$0.060$0.065$0.2458.9%
2007年$0.065$0.065$0.065$0.070$0.2658.2%
2008年$0.070$0.070$0.070$0.075$0.2857.5%
2009年$0.075$0.075$0.075$0.080$0.3057.0%
2010年$0.080$0.080$0.080$0.085$0.3256.6%
2011年$0.085$0.085$0.085$0.090$0.3456.2%
2012年$0.090$0.090$0.090$0.095$0.3655.8%
2013年$0.095$0.095$0.095$0.10$0.3855.5%
2014年$0.10$0.10$0.10$0.11$0.416.5%
2015年$0.11$0.11$0.11$0.12$0.459.8%
2016年$0.12$0.12$0.12$0.13$0.498.9%
2017年$0.13$0.13$0.13$0.14$0.538.2%
2018年$0.14$0.14$0.14$0.15$0.577.5%
2019年$0.15$0.15$0.15$0.16$0.617.0%

※基準:配当権利落ち日&支払日

四半期配当および年間配当は株式分割を調整しています。現在の1株あたりに換算した配当金額になります。

増配率推移

WST|ウェスト・ファーマシューティカル・サービシズ増配率推移(1994年~2006年)
WST|ウェスト・ファーマシューティカル・サービシズ増配率推移(2007年~2019年)

上記は先ほどの四半期配当表にあった増配率をグラフ化したものです。「暦年×配当権利落ち日 or 配当支払日」を基準にした年間配当の増配率になります。

ウェスト・ファーマシューティカル・サービシズの場合、年間配当は配当権利落ち日と支払い日どちらを基準にしても一緒です。

配当性向

計算に使ったデータ
  • 調整後希薄化EPS:adjusted-diluted EPS
  • 四半期配当:Amount

配当性向の計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、GAAP EPSから一過性の損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。EPSと1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って配当性向を求めています。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当性向

=1株配当(DPS) ÷ 直近4四半期の調整後希薄化EPS

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ 参考 Dividend & Split History | West Pharmaceutical Services, Inc.West Pharmaceutical Services, Inc.
WST|ウェスト・ファーマシューティカル・サービシズ配当性向推移

上記は直近1年の調整後希薄化EPSを使って計算した配当性向推移となります。2020年1Q決算時点の配当性向は18%で十分な増配余力が残されています。

2020年6月1日時点データ

連続増配年数27年
前回増配(権利落ち日)2019年10月22日
配当権利落ち月1月/4月/7月/10月
配当支払い月2月/5月/8月/11月

増配ステータス

配当貴族指数×
配当チャンピオン
配当王×
配当公爵

発行済株式数

グラフの使用データ
  • 発行済株式数:Average shares assuming dilution

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

赤の棒グラフが発行済株式数になります。各年の発行済株式数は、第4四半期平均の希薄化後発行済株式数を記載しています。

青の線グラフが対前年比の割合を示しています。パーセントの数字がマイナスだと自社株買いが優勢、プラスだと新規発行数が優勢の年だったことになります。

WST|ウェスト・ファーマシューティカル・サービシズ発行済株式数

自社株買いは期待できない

WSTの発行済株式数は、増減を繰り返しながら横ばいで推移しています。長期的に発行済株式数が減っていないため、自社株買いで株主還元する方針でないことが伺えます。

株価データ分析まとめ

ここまで見てきた各種指標はどれも年々割高になり続けています。次第に遠い未来の業績成長が株価に織り込まれるようになっていて、どこまで割高になるかを競うチキンレースのような展開と言えます。

バリュエーションが高いだけに何らかの影響で業績成長率が鈍化すると株価が急落することも十分考えられる状況と言えます。

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