アップル(AAPL)銘柄分析：株価指標と配当利回りから導いた割安な株価の条件

企業ごとに割安な株価の条件は異なります。たとえPERが25倍だったとしても、一概にすべての株が割高とは限らないのです。

このことは、技術評論社から出ている書著『バリュー投資家のための「米国株」データ分析』にも書きました。

できることなら、なるべく割安なときに買って含み損を抱えるリスクを下げたいですよね。

本記事では、

現在の株価は割安？
業績は安定してる？
連続増配年数は何年？
減配リスクは高くない？

こういった疑問に答えます。

グラフで長期データを示しているので、現在の株価が割安 or 割高なのか視覚的に理解しやすくなっています。

配当きぞくん

アップルは情報技術セクターじゃ。

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決算データ

1株あたり利益(EPS)

上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。棒グラフにマウスカーソルをあてることでEPSデータが小数第2位まで表示されます。

上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。棒グラフをタップすることでEPSデータが小数第2位まで表示されます。

使用データ

希薄化EPS：earnings per diluted share

※Form 8-Kより

上記EPSは大半がGAAP EPSになります。2008年3Q～2009年3Qと2024年4Qだけイレギュラーな損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

GAAP EPSと調整後EPSの違いについては、以下のリンク先で解説しています。

Check GAAPとnon-GAAP／BasicとDilutedの違いとは？米国株に出てくるEPSの種類を解説

次に出てくる「PERの長期推移」も上記と同じEPSデータを使って求めています。

PERの長期推移

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化した動的チャートです。グラフにマウスカーソルをあてることで、そのときの日付とPERが見れるようになっています。

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化した動的チャートです。グラフをタップすることで、そのときの日付とPERが見れるようになっています。

PERの計算に使った株価は終値を使用、EPSデータの切り替えは決算発表日を基準に行っています。

バークシャー・ハサウェイの購入時期

バークシャー・ハサウェイがアップル株を初めて購入したのは2016年1Q(1月～3月)です。このときの投資判断はバフェット本人ではなく、補佐役のドット・コームズ氏かテッド・ウェシュラー氏と言われています。

こうして振り返ると、PERが10倍付近になったところで買い始めていることが分かります。

ちなみに、ウォーレン・バフェット氏が投資判断を行って本格的にアップルを購入し始めたのは、2016年10月~12月のことです。

2016年12月末にはアップル保有株数は5735万株(+4213万株)、ポートフォリオの4.5％まで増やしました。

アップルの株価

直近1年のEPS

計算フォームに上記の株価と直近1年のEPSを入力すると、最新の実績PERが出てきます。

PER計算フォーム

PER推移グラフ

割安・割高の判断基準は四分位数しぶんいすうを使っています。⇒ 四分位数を使ったバリュエーション判断

1株あたり売上高(SPS)

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。棒グラフにマウスカーソルをあてるとSPSデータが小数第2位まで表示されます。

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。棒グラフをタップするとSPSデータが小数第2位まで表示されます。

使用データ

四半期売上高：Total net sales
発行済株式数：Shares used in computing earnings per share:Diluted

※Form 8-Kより

PSRの長期推移

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化した動的チャートです。グラフにマウスカーソルをあてることで、そのときの日付とPSRが見れるようになっています。

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化した動的チャートです。グラフをタップすることで、そのときの日付とPSRが見れるようになっています。

PSRの計算手順

STEP
直近1年の1株あたり売上高(SPS)

＝直近4四半期の合計売上高 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

※決算発表日を基準にデータ切り替え
STEP
グラフの実績PSR

＝1日の終値 ÷ 直近1年の1株あたり売上高(SPS)

アップルの株価

直近1年のSPS

計算フォームに上記の株価と直近1年のSPSを入力すると、最新の実績PSRが出てきます。

PSR計算フォーム

PSR推移グラフの数値データ

割安・割高の判断基準は四分位数しぶんいすうを使っています。⇒ 四分位数を使ったバリュエーション判断

1株あたり純資産(BPS)

上記は会計年度末(4Q)の1株あたり純資産です。棒グラフにマウスカーソルをあてるとBPSデータが小数第2位まで表示されます。

上記は会計年度末(4Q)の1株あたり純資産です。棒グラフをタップするとBPSデータが小数第2位まで表示されます。

使用データ

株価：1日の終値(Close)
株主純資産：Total shareholders’ equity
発行済株式数：Shares used in computing earnings per share:Diluted

※Form 8-Kより

PBRの長期推移

上記は1日ごとの実績PBR(株価純資産倍率)をグラフ化した動的チャートです。グラフにマウスカーソルをあてることで、そのときの日付とPBRが見れるようになっています。

上記は1日ごとの実績PBR(株価純資産倍率)をグラフ化した動的チャートです。グラフをタップすることで、そのときの日付とPBRが見れるようになっています。

PBRの計算手順

STEP
直近四半期のBPS

＝直近四半期の株主純資産 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

※決算発表日を基準にデータ切り替え
STEP
グラフの実績PBR

＝1日の終値 ÷ 直近四半期のBPS

アップルの株価

直近四半期のBPS

計算フォームに上記の株価と直近四半期のBPSを入力すると、最新の実績PBRが出てきます。

PBR計算フォーム

PBR推移グラフの数値データ

割安・割高の判断基準は四分位数しぶんいすうを使っています。⇒ 四分位数を使ったバリュエーション判断

配当データ

ここから先の配当データと配当利回り推移は次のデータを使っています。

使用データ

四半期配当：Amount

※Dividend History – Appleより

配当利回りの長期推移

上記は1日ごとの配当利回りをグラフ化した動的チャートです。グラフにマウスカーソルをあてることで、そのときの日付と配当利回りが表示されるようになっています。

上記は1日ごとの配当利回りをグラフ化した動的チャートです。グラフをタップすることで、そのときの日付と配当利回りが表示されるようになっています。

アップルが配当支払いを再開したのが2012年8月からのため、2013年から配当利回り推移をグラフ化しています。

配当利回りの計算手順

STEP
1株配当(DPS)

＝直近四半期の1株配当×4
STEP
グラフの配当利回り

＝1株配当(DPS) ÷ 1日の終値

※増配のとき：配当権利落ち日に1株配当を切り替え

アップルの株価

現在の年間配当

計算フォームに上記の年間1株あたり配当金と株価を入力すると、最新の配当利回りが出てきます。

配当利回り計算フォーム

配当利回り推移グラフ

割安・割高の判断基準は四分位数しぶんいすうを使っています。⇒ 四分位数を使ったバリュエーション判断

配当履歴と増配率

アップルの会計年度は暦年とズレがあるため、1Q~4Q表記を会計年度にあわせています。

暦年(CY)	2Q(1-3月)	3Q(4-6月)	4Q(7-9月)	1Q(10-12月)	年間配当	増配率
2012年	ー	ー	$0.0946	$0.0946	$0.1893	ー
2013年	$0.0946	$0.1089	$0.10893	$0.10893	$0.4214	122.6%
2014年	$0.1089	$0.1175	$0.1175	$0.1175	$0.4614	9.5%
2015年	$0.1175	$0.13	$0.13	$0.13	$0.5075	10.0%
2016年	$0.13	$0.1425	$0.1425	$0.1425	$0.5575	9.9%
2017年	$0.1425	$0.1575	$0.1575	$0.1575	$0.615	10.3%
2018年	$0.1575	$0.1825	$0.1825	$0.1825	$0.705	14.6%
2019年	$0.1825	$0.1925	$0.1925	$0.1925	$0.76	7.8%
2020年	$0.1925	$0.205	$0.205	$0.205	$0.8075	6.2%
2021年	$0.205	$0.22	$0.22	$0.22	$0.865	7.1%
2022年	$0.22	$0.23	$0.23	$0.23	$0.91	5.2%
2023年	$0.23	$0.24	$0.24	$0.24	$0.95	4.4%
2024年	$0.24	$0.25	$0.25	$0.25	$0.99	4.2%