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UGIの配当・決算データから割安な株価と買い時を分析

【UGI】株価データ分析
https://hiromethod.com/wp-content/uploads/a668644cad4033316753495c386d5a86-1.jpgひろめ

複利ふくりのチカラでおくびと』の“ひろめ”(@hiromethods)です。

技術評論社から出ている書著『バリュー投資家のための「米国株」データ分析』で、株価が割安かどうかの判断基準は企業ごとに異なることを書きました。

そこで今回は、ユー・ジー・アイ(UGI)の株価が割安なときのPER/PSR/PBR/配当利回りを具体的に解説します。

先に結論
UGI】割安な株価の目安
  • PER:13.98倍以下
  • PSR:0.56倍以下
  • PBR:1.72倍以下
  • 配当利回り:3.25%以上

※分析期間:2009/1/2~2020/8/7

https://hiromethod.com/wp-content/uploads/2019/11/ee6e4a978673629da98f39cb83b67429-1.jpg配当きぞくん

UGIは公益セクターじゃな。

MEMO
UGIはアメリカ以外にもフランス、ベルギー、オランダ、イギリスなどで事業展開するグローバルな電力ガス会社です。

業績データ

1株あたり利益(EPS)

UGI|ユー・ジー・アイ調整後希薄化EPS

上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。2020年度ガイダンスは、2.45~2.55ドルとアナウンスされています。

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 調整後希薄化EPS:Adjusted diluted earnings per share

PERの計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、GAAP EPSから一過性の損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

EPSの用語解説

1株あたり利益|EPSの種類米国株に出てくるEPSの種類|GAAPとnon-GAAP/BasicとDilutedの違いを解説

データ引用元(英語サイト)

参考 UGI Corporation (UGI) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

PERの長期推移

UGI|ユー・ジー・アイ実績PER推移
2009/1/2~2020/8/7

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化したものです。2019年後半から2020年前半にかけて急激にPERが下がっています。

UGIの株価


直近1年のEPS

調整後希薄化EPS2.72ドル

※2020年8月3日発表データ

2020年度ガイダンス

調整後EPS
(対前年比)
2.45ドル~2.55ドル
(+7.5%~+11.8%)
期間2019年10月~2020年9月

※2020年3Q決算(2020/8/3)時点

計算フォームに上記の株価と直近1年のEPSを入力すると、最新の実績PERが出てきます。

PER計算フォーム

÷
0

PER推移グラフデータ

最大値24.13倍
中央値17.46倍
最小値8.68倍
割安の目安13.98倍
割高の目安20.08倍

※期間:2009/1/2~2020/8/7

PERの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

1株あたり売上高(SPS)

UGI|ユー・ジー・アイ1株あたり売上高(SPS)

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。2015年度以降は増減を繰り返しながら横ばい傾向で推移しているのが確認できます。

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期売上高:Total revenues
  • 発行済株式数:Weighted Average common shares outstanding (thousands):Diluted

下記グラフのPSRは、直近1年の実績PSRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近1年の1株あたり売上高(SPS)

=直近4四半期の合計売上高 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PSR

=1日の終値 ÷ 直近1年の1株あたり売上高(SPS)

データ引用元(英語サイト)

参考 UGI Corporation (UGI) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

PSRの長期推移

UGI|ユー・ジー・アイ実績PSR推移
2009/1/2~2020/8/7

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化したものです。長期的に続いてきたPSRの上昇トレンドが2018年後半に途切れて、ダウントレンドに切り替わっています。

UGIの株価


直近1年のSPS

1株あたり売上高(SPS)31.51ドル

※2020年8月3日発表データ

計算フォームに上記の株価と直近1年のSPSを入力すると、最新の実績PSRが出てきます。

PSR計算フォーム

÷
0

PSR推移グラフデータ

最大値1.54倍
中央値0.74倍
最小値0.35倍
割安の目安0.56倍
割高の目安1.22倍

※期間:2009/1/2~2020/8/7

PSRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

1株あたり純資産(BPS)

UGI|ユー・ジー・アイ1株あたり純資産(BPS)

上記は会計年度末(4Q)の1株あたり純資産です。2019年度は10年以上ぶりにBPSが対前年比マイナスとなっているのが確認できます。

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 株主純資産:Total UGI Corporation stockholders’ equity
  • 発行済株式数:Weighted Average common shares outstanding (thousands):Diluted

株主純資産(Total UGI Corporation stockholders’ equity)は、1Q~3QがForm-10Q、4QがForm-10Kのデータを使っています。

下記グラフのPBRは、直近四半期の実績PBRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近四半期のBPS

=直近四半期の株主純資産 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PBR

=1日の終値 ÷ 直近四半期のBPS

データ引用元(英語サイト)

参考 UGI Corporation (UGI) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

PBRの長期推移

UGI|ユー・ジー・アイ実績PBR推移
2009/1/2~2020/8/7

上記は1日ごとの実績PBR(株価純資産倍率)をグラフ化したものです。ほとんどの期間でPBRが1.5倍~3.0倍の範囲に収まっていることが確認できます。

UGIの株価


直近四半期のBPS

1株あたり純資産(BPS)19.75ドル

※2020年8月3日発表データ

計算フォームに上記の株価と直近四半期のBPSを入力すると、最新の実績PBRが出てきます。

PBR計算フォーム

÷
0

PBR推移グラフデータ

最大値2.97倍
中央値2.03倍
最小値1.21倍
割安の目安1.72倍
割高の目安2.45倍

※期間:2009/1/2~2020/8/7

PBRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

配当データ

配当利回りの長期推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期配当:Amount Per Share

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。株価と1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って求めた配当利回り推移となります。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当利回り

=1株配当(DPS) ÷ 1日の終値

データ引用元(英語サイト)

参考 UGI Corporation (UGI) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 Investors - Investor Resources - DividendsUGI Corporation
UGI|ユー・ジー・アイ配当利回り推移
1993/1/4~2020/8/7

上記は1日ごとの配当利回りをグラフ化したものです。過去を振り返ると1991年3月1日に配当利回り9.16%まで上昇したことがあります。

リーマンショック底値のときは配当利回り4%を超えることはなかったですが、2020年に入って配当利回りが5%後半まで上がりました。

UGIの年間配当

年間1株あたり配当金1.32ドル

UGIの株価


計算フォームに上記の年間1株あたり配当金と株価を入力すると、最新の配当利回りが出てきます。

配当利回り計算フォーム

÷
0%

配当利回り推移グラフデータ

最大値5.67%
中央値2.71%
最小値1.76%
割安の目安3.25%
割高の目安2.20%

※期間:2009/1/2~2020/8/7

配当利回りの判断基準
  • 第一四分位数:割高の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割安の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

配当履歴

ユー・ジー・アイの会計年度は暦年と3ヵ月のズレがあります。1Q~4Q表記だけ会計年度にあわせているため、2Q、3Q、4Q、1Qの順序になっています。

暦年
(CY)
2Q
(1-3月)
3Q
(4-6月)
4Q
(7-9月)
1Q
(10-12月)
年間配当増配率
1993年$0.0722$0.0722$0.0744$0.0744$0.293
1994年$0.0744$0.0744$0.0767$0.0767$0.3023.0%
1995年$0.0767$0.0767$0.0778$0.0778$0.3092.2%
1996年$0.0778$0.0778$0.0789$0.0789$0.3131.4%
1997年$0.0789$0.0789$0.080$0.080$0.3181.4%
1998年$0.080$0.080$0.0811$0.0811$0.3221.4%
1999年$0.0811$0.0811$0.0811$0.0833$0.3271.4%
2000年$0.0833$0.0833$0.0861$0.0861$0.3393.7%
2001年$0.0861$0.0861$0.0889$0.0889$0.3503.3%
2002年$0.0889$0.0889$0.0917$0.0917$0.3613.2%
2003年$0.0917$0.095$0.095$0.095$0.3774.3%
2004年$0.095$0.095$0.1042$0.1042$0.3985.8%
2005年$0.1042$0.1042$0.1125$0.1125$0.4338.8%
2006年$0.1125$0.1125$0.1175$0.1175$0.4606.2%
2007年$0.1175$0.1175$0.1233$0.1233$0.4824.7%
2008年$0.1233$0.1233$0.1283$0.1283$0.5034.5%
2009年$0.1283$0.1283$0.1333$0.1333$0.5234.0%
2010年$0.1333$0.1333$0.1667$0.1667$0.60014.6%
2011年$0.1667$0.1667$0.1733$0.1733$0.68013.3%
2012年$0.1733$0.1733$0.180$0.180$0.7073.9%
2013年$0.180$0.180$0.1883$0.1883$0.7374.2%
2014年$0.1883$0.1883$0.1967$0.2175$0.7917.4%
2015年$0.2175$0.2175$0.2275$0.2275$0.89012.5%
2016年$0.2275$0.2275$0.2375$0.2375$0.9304.5%
2017年$0.2375$0.2375$0.250$0.250$0.9754.8%
2018年$0.250$0.250$0.260$0.260$1.0204.6%
2019年$0.260$0.260$0.300$0.325$1.14512.3%
2020年$0.325$0.330$0.330$0.330$1.31514.8%

※基準:配当支払日

四半期配当および年間配当は株式分割を調整しています。現在の1株あたりに換算した配当金額になります。

増配率推移

UGI|ユー・ジー・アイ増配率推移(1994年~2006年)
UGI|ユー・ジー・アイ増配率推移(2007年~2020年)

上記は先ほどの四半期配当表にあった増配率をグラフ化したものです。「暦年×配当支払日」を基準にした年間配当の増配率になります。

配当性向

計算に使ったデータ
  • 調整後希薄化EPS:Adjusted diluted earnings per share
  • 四半期配当:Amount Per Share

配当性向の計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、GAAP EPSから一過性の損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。EPSと1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って配当性向を求めています。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当性向

=1株配当(DPS) ÷ 直近4四半期の調整後希薄化EPS

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ 参考 Investors - Investor Resources - DividendsUGI Corporation
UGI|ユー・ジー・アイ配当性向推移

上記は直近1年の調整後希薄化EPSを使って計算した配当性向推移となります。2020年3Q決算時点の配当性向は49%で増配余力は残っています。

連続増配年数

連続増配年数33年
前回増配(権利落ち日)2020年6月12日
配当権利落ち月3月/6月/8月/12月
配当支払い月1月/4月/7月/10月

増配ステータス

配当貴族指数×
配当チャンピオン
配当王×
配当公爵×

発行済株式数

グラフの使用データ
  • 発行済株式数:Weighted Average common shares outstanding (thousands):Diluted

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

赤の棒グラフが発行済株式数になります。各年の発行済株式数は、第4四半期平均の希薄化後発行済株式数を記載しています。

青の線グラフが対前年比の割合を示しています。パーセントの数字がマイナスだと自社株買いが優勢、プラスだと新規発行数が優勢の年だったことになります。

UGI|ユー・ジー・アイ発行済株式数

2019年度はAmeriGasとCMGを買収した影響で発行済株式数が7%増えています。

自社株買いは期待できない

ユー・ジー・アイは発行済株式数を長期的に増やし続けていることから、自社株買いで株主還元する方針ではないことが伺えます。