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【TR】トーツィー・ロール・インダストリーズの株価が割安なときの見分け方|配当・決算データまとめ

【TR】株価データ分析
https://hiromethod.com/wp-content/uploads/a668644cad4033316753495c386d5a86-1.jpgひろめ

『複利のチカラで億り人』の“ひろめ”(@hiromethods)です。

同じ株価指標でも銘柄ごとに割安・割高な数値の目安は異なります。今回はトーツィー・ロール・インダストリーズ(TR)のバリュエーション判断として、割安および割高なPERとPSR、配当利回りを紹介します。過去11年分のデータをもとに分析した結果です。

先に結論
TR】割安な株価の目安
  • PER:31.74倍以下
  • PSR:2.97倍以下
  • 配当利回り:1.16%以上

※分析期間:2009/1/2~2020/2/14

https://hiromethod.com/wp-content/uploads/2019/11/ee6e4a978673629da98f39cb83b67429-1.jpg配当きぞくん

TRは生活必需品セクターじゃな。

【TR】トーツィー・ロール・インダストリーズのPER推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 希薄化EPS:Net Earnings Per Share

PERの計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、ほとんどが直近4四半期の希薄化EPS(GAAP)を合計したものです。2017年4Q決算だけ税制改正の影響を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

EPSの用語解説

1株あたり利益|EPSの種類 米国株に出てくるEPSの種類|GAAPとnon-GAAP/BasicとDilutedの違いを解説

データ引用元(英語サイト)

参考 Tootsie Roll Industries, Inc. (TR) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考記事のタイトルとURLを入力してください
TR|トーツィー・ロール・インダストリーズ実績PER推移
2009/1/2~2020/2/14

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化したものです。PERが30倍付近のところで過去に何度も反発しているのが確認できます。

実績PER過去11年データ

最大値46.05倍
中央値33.96倍
最小値26.44倍
割安の目安31.74倍
割高の目安35.77倍

※期間:2009/1/2~2020/2/14

PERの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとの調整後希薄化EPSデータ

TR|トーツィー・ロール・インダストリーズ調整後希薄化EPS

上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。2017年度4Q決算だけ税制改正の影響を除いていて、それ以外はGAAP EPSになります。

調整後希薄化EPS成長率

条件
  • A=直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS
  • B=前回決算から直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

EPS成長率=(A-B) ÷ B

TR|トーツィー・ロール・インダストリーズ調整後EPS成長率

記は四半期ごとの調整後希薄化EPS成長率を線グラフにしたものです。2010年1Q~2019年4Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+3.8%の伸び率でした。

【TR】トーツィー・ロール・インダストリーズのPSR推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期売上高:Net Product Sales
  • 発行済株式数:Average Shares Outstanding

下記グラフのPSRは、直近1年の実績PSRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近1年の1株あたり売上高(SPS)

=直近4四半期の合計売上高 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PSR

=1日の終値 ÷ 直近1年の1株あたり売上高(SPS)

データ引用元(英語サイト)

参考 Tootsie Roll Industries, Inc. (TR) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考記事のタイトルとURLを入力してください
TR|トーツィー・ロール・インダストリーズ実績PSR推移
2009/1/2~2020/2/14

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化したものです。PSRが4倍付近のところで反発する回数が多い傾向にあるのが確認できます。

実績PSR過去11年データ

最大値5.17倍
中央値3.49倍
最小値2.28倍
割安の目安2.97倍
割高の目安4.28倍

※期間:2009/1/2~2020/2/14

PSRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとのSPSデータ

TR|トーツィー・ロール・インダストリーズ1株あたり売上高(SPS)

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。少しずつ上がったり下がったりを繰り返しながら、長期的に横ばいで推移しています。

1株あたり売上高(SPS)成長率

条件
  • A=直近1年(4四半期)の合計SPS
  • B=前回決算から直近1年(4四半期)の合計SPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

SPS成長率=(A-B) ÷ B

TR|トーツィー・ロール・インダストリーズ1株あたり売上高(SPS)成長率

上記は四半期ごとのSPS成長率を線グラフにしたものです。2010年1Q~2019年4Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+1.2%の伸び率でした。

【TR】トーツィー・ロール・インダストリーズの配当利回り推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期配当:Amount

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。株価と1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って求めた配当利回り推移となります。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当利回り

=1株配当(DPS) ÷ 1日の終値

データ引用元(英語サイト)

参考 Tootsie Roll Industries, Inc. (TR) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 Tootsie Roll Industries, Inc.(TR)Dividend historySeeking Alpha
TR|トーツィー・ロール・インダストリーズ配当利回り推移
2001/1/2~2020/2/14

上記は1日ごとの配当利回りをグラフ化したものです。株式配当を考慮に入れた配当利回りになります。

配当利回り0.9%付近のところで過去に何度も反発しているのが確認できます。トーツィー・ロール・インダストリーズのような連続増配銘柄の場合、配当利回りの上昇は株価下落あるいは増配(株式配当)によって起こります。

配当利回り過去11年データ

最大値1.44%
中央値1.05%
最小値0.84%
割安の目安1.16%
割高の目安0.97%

※期間:2009/1/2~2020/2/14

配当利回りの判断基準
  • 第一四分位数:割高の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割安の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

四半期配当

トーツィー・ロール・インダストリーズの会計年度は暦年と一緒です。そのため、暦年と会計年度の年間配当は全く同じになります。

暦年
(CY)
1Q
(1-3月)
2Q
(4-6月)
3Q
(7-9月)
4Q
(10-12月)
年間配当増配率
2001年$0.040$0.040$0.041$0.041$0.162
2002年$0.041$0.041$0.042$0.042$0.1673.0%
2003年$0.042$0.042$0.044$0.044$0.1723.0%
2004年$0.044$0.044$0.045$0.045$0.1773.0%
2005年$0.045$0.045$0.046$0.046$0.1823.0%
2006年$0.053$0.053$0.054$0.054$0.21517.7%
2007年$0.054$0.054$0.056$0.056$0.2213.0%
2008年$0.056$0.056$0.058$0.058$0.2283.0%
2009年$0.058$0.058$0.060$0.060$0.2353.0%
2010年$0.060$0.060$0.061$0.061$0.2423.0%
2011年$0.061$0.061$0.063$0.063$0.2493.0%
2012年$0.063$0.063$0.065$0.065$0.2563.0%
2013年$0.065$0.065$0.067$0.067$0.2643.0%
2014年$0.067$0.067$0.069$0.069$0.2723.0%
2015年$0.069$0.069$0.080$0.080$0.2989.5%
2016年$0.080$0.080$0.082$0.082$0.3259.0%
2017年$0.082$0.082$0.085$0.085$0.3343.0%
2018年$0.085$0.085$0.087$0.087$0.3443.0%
2019年$0.087$0.087$0.090$0.090$0.3553.0%

※基準:配当支払日/p>

四半期配当および年間配当は株式配当を調整しています。現在の1株あたりに換算した配当金額になります。

株式配当

トーツィー・ロール・インダストリーズは現金配当だけでなく、株式配当も毎年出しています。

暦年(CY)権利落ち日記録日支払日株式配当
2010年3/53/64/83%
2011年3/43/54/73%
2012年3/23/34/53%
2013年3/13/24/53%
2014年2/283/14/43%
2015年3/63/74/103%
2016年3/43/54/83%
2017年3/33/44/173%
2018年3/53/64/63%
2019年3/43/54/53%

増配率推移

TR|トーツィー・ロール・インダストリーズ増配率推移(2002年~2014年)
TR|トーツィー・ロール・インダストリーズ増配率推移(2015年~2019年)

上記は先ほどの四半期配当表にあった増配率をグラフ化したものです。「暦年×配当支払日」を基準にした年間配当の増配率になります。

配当性向

計算に使ったデータ
  • 希薄化EPS:Net Earnings Per Share
  • 四半期配当:Amount

配当性向の計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、ほとんどが直近4四半期の希薄化EPS(GAAP)を合計したものです。2017年4Q決算だけ税制改正の影響を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。EPSと1株配当どちらも株式配当を調整した数値を使って配当性向を求めています。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当性向

=1株配当(DPS) ÷ 直近4四半期の調整後希薄化EPS

データ引用元(英語サイト)

参考記事のタイトルとURLを入力してください 参考 Tootsie Roll Industries, Inc.(TR)Dividend historySeeking Alpha
TR|トーツィー・ロール・インダストリーズ配当性向推移

上記は直近1年の調整後希薄化EPSを使って計算した配当性向推移となります。2019年4Q決算時点の配当性向は36%で、まだまだ十分な増配余力が残されています。

2020年2月14日時点データ

連続増配年数52年
1株配当0.36ドル/年
前回増配(権利落ち日)2019年6月14日
配当権利落ち月3月/6月/10月/12月
配当支払い月1月/3月/7月/10月

増配ステータス 

配当貴族指数×
配当チャンピオン
配当王
配当公爵

【TR】トーツィー・ロール・インダストリーズの発行済株式数と自社株買い

グラフの使用データ
  • 発行済株式数:Average Shares Outstanding

データ引用元(英語サイト)

参考記事のタイトルとURLを入力してください

赤の棒グラフが発行済株式数になります。各年の発行済株式数は、第4四半期平均の希薄化後発行済株式数を記載しています。

青の線グラフが対前年比の割合を示しています。パーセントの数字がマイナスだと自社株買いが優勢、プラスだと新規発行数が優勢の年だったことになります。

TR|トーツィー・ロール・インダストリーズ発行済株式数

発行済株式数が増えているのは、毎年3%の株式配当を出しているためです。株主は株式配当を受け取ることで保有株数が増えるため、発行済株式数が増えても損しているわけではありません。

【TR】トーツィー・ロール・インダストリーズの株価データ分析まとめ

2019年1Q~2019年4Q

調整後希薄化EPS1.00ドル
1株あたり売上高(SPS)8.04ドル

2019年4Q決算時点

年間1株あたり配当金0.36ドル

最新の株価を上記数値で割ることで、現在の実績PER、PSR、配当利回りが計算できます。

【TR】割安・割高な株価の目安

指標割安割高
PER31.74倍以下35.77倍以上
PSR2.97倍以下4.28倍以上
配当利回り1.16%以上0.97%以下

※分析期間:2009/1/2~2020/2/14

2019年4Q決算後(2020年2月14日)時点の実績PER、PSR、配当利回りは割安でも割高でもない水準となっています。

したがって株価のバリュエーションは割高ではないものの、割安というわけでもないため、投資妙味はまだないと判断できます。

データ分析の手順を解説

中身が読めるリンク一覧

書籍に込めた想い【筆者が語る】『バリュー投資家のための「米国株」データ分析』に込めた想い