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【ROP】ローパー・テクノロジーズの株価が割安なときの見分け方|配当・決算データまとめ

【ROP】株価データ分析
https://hiromethod.com/wp-content/uploads/a668644cad4033316753495c386d5a86-1.jpgひろめ

『複利のチカラで億り人』の“ひろめ”(@hiromethods)です。

同じ株価指標でも銘柄ごとに割安・割高な数値の目安は異なります。今回はローパー・テクノロジーズ(ROP)のバリュエーション判断として、割安および割高なPERとPSR、PBR、配当利回りを紹介します。過去11年分の決算データをもとに分析した結果です。

先に結論
ROP】割安な株価の目安
  • PER:22.76倍以下
  • PSR:3.31倍以下
  • PBR:2.87倍以下
  • 配当利回り:0.64%以上

※分析期間:2009/1/2~2020/4/9

https://hiromethod.com/wp-content/uploads/2019/11/ee6e4a978673629da98f39cb83b67429-1.jpg配当きぞくん

ROPは資本財セクターじゃな。

【ROP】ローパー・テクノロジーズのPER推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 調整後希薄化EPS:Adjusted DEPS

PERの計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、イレギュラーな損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

EPSの用語解説

1株あたり利益|EPSの種類米国株に出てくるEPSの種類|GAAPとnon-GAAP/BasicとDilutedの違いを解説

データ引用元(英語サイト)

参考 Roper Technologies, Inc. (ROP) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
ROP|ローパー・テクノロジーズ実績PER推移
2009/1/2~2020/4/9

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化したものです。PERの長期的な上昇トレンドが2018年に終了しているのが見て取れます。

実績PER過去11年データ

最大値33.16倍
中央値24.86倍
最小値11.85倍
割安の目安22.76倍
割高の目安27.50倍

※期間:2009/1/2~2020/4/9

PERの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとの調整後希薄化EPSデータ

ROP|ローパー・テクノロジーズ調整後希薄化EPS

上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。2016年度を除いて毎年プラス成長が続いています。

2017年度にEPSが大きく伸びたのは、2つのソフトウェア企業を買収したことで利益を上乗せしたためです。

2020年度ガイダンス

調整後EPS
(対前年比)
13.3ドル~13.6ドル
(+1.9%~+4.2%)
期間2020年1月~2020年12月

※2019年4Q決算(2020/1/30)時点

調整後希薄化EPS成長率

条件
  • A=直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS
  • B=前回決算から直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

EPS成長率=(A-B) ÷ B

ROP|ローパー・テクノロジーズ調整後EPS成長率

上記は四半期ごとの調整後希薄化EPS成長率を線グラフにしたものです。2010年1Q~2019年4Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+17.4%の伸び率でした。

【ROP】ローパー・テクノロジーズのPSR推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期売上高:Net revenues
  • 発行済株式数:Weighted-average common shares outstanding:Diluted

下記グラフのPSRは、直近1年の実績PSRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近1年の1株あたり売上高(SPS)

=直近4四半期の合計売上高 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PSR

=1日の終値 ÷ 直近1年の1株あたり売上高(SPS)

データ引用元(英語サイト)

参考 Roper Technologies, Inc. (ROP) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
ROP|ローパー・テクノロジーズ実績PSR推移
2009/1/2~2020/4/9

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化したものです。10年以上続いてきたPSRの長期的な上昇トレンドが2020年に途切れているのが見て取れます。

実績PSR過去11年データ

最大値7.70倍
中央値4.37倍
最小値1.48倍
割安の目安3.31倍
割高の目安5.70倍

※期間:2009/1/2~2020/4/9

PSRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとのSPSデータ

ROP|ローパー・テクノロジーズ1株あたり売上高

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。きれいな右肩上がりとはいかないものの、10年以上連続で毎年プラス成長を継続しています。

1株あたり売上高(SPS)成長率

条件
  • A=直近1年(4四半期)の合計SPS
  • B=前回決算から直近1年(4四半期)の合計SPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

SPS成長率=(A-B) ÷ B

ROP|ローパー・テクノロジーズ1株あたり売上高(SPS)成長率

上記は四半期ごとのSPS成長率を線グラフにしたものです。2010年1Q~2019年4Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+8.9%の伸び率でした。

【ROP】ローパー・テクノロジーズのPBR推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 株主純資産:Total stockholders’ equity
  • 発行済株式数:Weighted-average common shares outstanding:Diluted

下記グラフのPBRは、直近四半期の実績PBRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近四半期のBPS

=直近四半期の株主純資産 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PBR

=1日の終値 ÷ 直近四半期のBPS

データ引用元(英語サイト)

参考 Roper Technologies, Inc. (ROP) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
ROP|ローパー・テクノロジーズ実績PBR推移
2009/1/2~2020/4/9

上記は1日ごとの実績PBR(株価純資産倍率)をグラフ化したものです。過去の傾向として、PBRが3倍付近のときに何度も反発しているのが確認できます。

実績PBR過去11年データ

最大値4.95倍
中央値3.27倍
最小値1.70倍
割安の目安2.87倍
割高の目安3.78倍

※期間:2009/1/2~2020/4/9

PBRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとのBPSデータ

ROP|ローパー・テクノロジーズ1株あたり純資産(BPS)

上記は会計年度末(4Q)の1株あたり純資産です。BPSは10年以上も連続で毎年プラス成長を続けていて、きれいな右肩上がりを描いています。

1株あたり純資産(BPS)成長率

条件
  • A=直近四半期のBPS
  • B=前回四半期のBPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

BPS成長率=(A-B) ÷ B

ROP|ローパー・テクノロジーズBPS成長率

上記は四半期ごとのBPS成長率を線グラフにしたものです。2010年1Q~2019年4Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+13.3%の伸び率でした。

【ROP】ローパー・テクノロジーズの配当利回り推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期配当:Amount

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。株価と1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って求めた配当利回り推移となります。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当利回り

=1株配当(DPS) ÷ 1日の終値

データ引用元(英語サイト)

参考 Roper Technologies, Inc. (ROP) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 For Investors | Dividends & SplitsRoper Technologies, Inc.
ROP|ローパー・テクノロジーズ配当利回り推移
1993/1/4~2020/4/9

上記は1日ごとの配当利回りをグラフ化したものです。配当利回りが0.5%付近のところで過去に何度も反発しているのが確認できます。

ローパー・テクノロジーズのような連続増配銘柄の場合、配当利回りの上昇は株価下落あるいは増配のどちらかによって起こります。

配当利回り過去11年データ

最大値0.89%
中央値0.58%
最小値0.48%
割安の目安0.64%
割高の目安0.54%

※期間:2009/1/2~2020/4/9

配当利回りの判断基準
  • 第一四分位数:割高の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割安の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

四半期配当

ローパー・テクノロジーズの会計年度は暦年と一緒です。そのため、暦年と会計年度の年間配当は全く同じになります。

暦年
(CY)
1Q
(1-3月)
2Q
(4-6月)
3Q
(7-9月)
4Q
(10-12月)
年間配当増配率
1993年$0.005$0.005$0.0075$0.0075$0.025
1994年$0.0075$0.0075$0.0075$0.0125$0.03540.0%
1995年$0.0125$0.0125$0.0125$0.01875$0.0562560.7%
1996年$0.01875$0.01875$0.01875$0.0225$0.0787540.0%
1997年$0.0225$0.0225$0.0225$0.030$0.097523.8%
1998年$0.030$0.030$0.030$0.030$0.12023.1%
1999年$0.0325$0.0325$0.0325$0.0325$0.1308.3%
2000年$0.035$0.035$0.035$0.035$0.1407.7%
2001年$0.0375$0.0375$0.0375$0.0375$0.1507.1%
2002年$0.04125$0.04125$0.04125$0.04125$0.16510.0%
2003年$0.04375$0.04375$0.04375$0.04375$0.1756.1%
2004年$0.048125$0.048125$0.048125$0.048125$0.192510.0%
2005年$0.053125$0.053125$0.053125$0.053125$0.212510.4%
2006年$0.05875$0.05875$0.05875$0.05875$0.23510.6%
2007年$0.065$0.065$0.065$0.065$0.2610.6%
2008年$0.0725$0.0725$0.0725$0.0725$0.2911.5%
2009年$0.0825$0.0825$0.0825$0.0825$0.3313.8%
2010年$0.095$0.095$0.095$0.095$0.3815.2%
2011年$0.110$0.110$0.110$0.110$0.4415.8%
2012年$0.1375$0.1375$0.1375$0.165$0.577531.3%
2013年$0.165$0.165$0.165$0.165$0.6614.3%
2014年$0.200$0.200$0.200$0.200$0.8021.2%
2015年$0.250$0.250$0.250$0.250$1.0025.0%
2016年$0.300$0.300$0.300$0.300$1.2020.0%
2017年$0.350$0.350$0.350$0.350$1.4016.7%
2018年$0.4125$0.4125$0.4125$0.4125$1.6517.9%
2019年$0.4625$0.4625$0.4625$0.4625$1.8512.1%
2020年$0.5125$0.5125$0.5125$0.5125$2.0510.8%

※基準:配当権利落ち日&支払日

四半期配当および年間配当は株式分割を調整しています。現在の1株あたりに換算した配当金額になります。

増配率推移

ROP|ローパー・テクノロジーズ増配率推移(1994年~2005年)
ROP|ローパー・テクノロジーズ増配率推移(2006年~2016年)
ROP|ローパー・テクノロジーズ増配率推移(2017年~2020年)

上記は先ほどの四半期配当表にあった増配率をグラフ化したものです。「暦年×配当権利落ち日 or 配当支払日」を基準にした年間配当の増配率になります。

ローパー・テクノロジーズの場合、暦年の年間配当は配当権利落ち日と配当支払い日どちらを基準にしても一緒です。

配当性向

計算に使ったデータ
  • 調整後希薄化EPS:Adjusted DEPS
  • 四半期配当:Amount

配当性向の計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、イレギュラーな損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。EPSと1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って配当性向を求めています。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当性向

=1株配当(DPS) ÷ 直近4四半期の調整後希薄化EPS

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ 参考 For Investors | Dividends & SplitsRoper Technologies, Inc.
ROP|ローパー・テクノロジーズ配当性向推移

上記は直近1年の調整後希薄化EPSを使って計算した配当性向推移となります。2019年4Q決算時点の配当性向は16%で、まだまだ十分過ぎるほど増配余力が残されています。

2020年4月9日時点データ

連続増配年数30年
1株配当2.05ドル/年
前回増配(権利落ち日)2020年1月8日
配当権利落ち月1月/4月/7月/10月
配当支払い月1月/4月/7月/10月

増配ステータス

配当貴族指数
配当チャンピオン
配当王×
配当公爵×

【ROP】ローパー・テクノロジーズの発行済株式数と自社株買い

グラフの使用データ
  • 発行済株式数:Weighted-average common shares outstanding:Diluted

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

赤の棒グラフが発行済株式数になります。各年の発行済株式数は、第4四半期平均の希薄化後発行済株式数を記載しています。

青の線グラフが対前年比の割合を示しています。パーセントの数字がマイナスだと自社株買いが優勢、プラスだと新規発行数が優勢の年だったことになります。

ROP|ローパー・テクノロジーズ発行済株式数

発行済株式数が毎年少しずつ増え続けていることから、ローパー・テクノロジーズは自社株買いで株主還元する方針でないことが伺えます。

【ROP】ローパー・テクノロジーズの株価データ分析まとめ

2019年1Q~2019年4Q

調整後希薄化EPS13.05ドル
1株あたり売上高(SPS)51.02ドル

2019年4Q決算時点

1株あたり純資産(BPS)90.23ドル
年間1株あたり配当金2.05ドル
調整後EPSガイダンス13.3~13.6ドル

最新の株価を上記数値で割ることで、現在の実績PER、PSR、PBR、配当利回り、予想PERが計算できます。

【ROP】割安・割高な株価の目安

指標割安割高
PER22.76倍以下27.50倍以上
PSR3.31倍以下5.70倍以上
PBR2.87倍以下3.78倍以上
配当利回り0.64%以上0.54%以下

※分析期間:2009/1/2~2020/4/9

ここまで見てきた各種指標は、配当利回りを除いて長期的に割高になり続けてきたことが分かりました。

時間をかけて株価が割高になってきただけに、何らかの影響で業績の成長が止まると株価が急落する可能性が高いと言えます。

もし短期的に株価が大きく下げたとしても、もとの株価水準が高いことから安易に飛びつくのはリスクの高い選択だと考えています。

データ分析の手順を解説

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書籍に込めた想い【筆者が語る】『バリュー投資家のための「米国株」データ分析』に込めた想い