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ペンテア(PNR)の配当・決算データから割安な株価と買い時を分析

【PNR】株価データ分析
https://hiromethod.com/wp-content/uploads/a668644cad4033316753495c386d5a86-1.jpgひろめ

複利ふくりのチカラでおくびと』の“ひろめ”(@hiromethods)です。

技術評論社から出ている書著『バリュー投資家のための「米国株」データ分析』で、株価が割安かどうかの判断基準は企業ごとに異なることを書きました。

そこで今回は、ペンテア(PNR)の株価が割安なときのPER/PSR/配当利回りを具体的に解説します。

先に結論
PNR】割安な株価の目安
  • PER:10.99倍以下
  • PSR:0.82倍以下
  • 配当利回り:1.76%以上

※分析期間:2009/1/2~2020/7/24

https://hiromethod.com/wp-content/uploads/2019/11/ee6e4a978673629da98f39cb83b67429-1.jpg配当きぞくん

PNRは資本財セクターじゃな。

この記事を書いた人
ひろめ

複利のチカラで億り人

ひろめ

プロフィール

著書:バリュー投資家のための「米国株」データ分析/「本当の意味で読者のためになる情報を届ける」をモットーに、2016年4月から本ブログを書いています。⇒ 運営者情報プロフィール

業績データ

1株あたり利益(EPS)

PNR|ペンテア調整後希薄化EPS

上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。2018年度にEPSが大きく減少したのは、2018年2Qに電気事業を分離独立させたことが要因です。

PERの長期推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 調整後希薄化EPS:Diluted earnings per ordinary share—as adjusted

PERの計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、一過性の損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

GAAP EPSと調整後EPSの違いについては、以下のリンク先で解説しています。

リンク 米国株に出てくるEPSの種類|GAAPとnon-GAAP/BasicとDilutedの違いを解説

次に出てくる「PERの長期推移」も上記と同じEPSデータを使って求めています。

データ引用元(英語サイト)

参考 Pentair plc (PNR) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
PNR|ペンテア実績PER推移
2009/1/2~2020/7/24

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化したものです。ほとんどの期間で7.5倍~20倍の範囲をPERが動いています。

株価チャート


直近1年のEPS

調整後希薄化EPS2.37ドル

※ 2020年7月23日発表データ

計算フォームに上記の株価と直近1年のEPSを入力すると、最新の実績PERが出てきます。

PER計算フォーム

÷
=0

PER推移グラフデータ

最大値20.56倍
中央値12.48倍
最小値5.45倍
割安の目安10.99倍
割高の目安14.66倍

※期間:2009/1/2~2020/7/24

割安・割高の判断基準は四分位数しぶんいすうを使っています。⇒ 四分位数を使ったバリュエーション判断

1株あたり売上高(SPS)

PNR|ペンテア1株あたり売上高(SPS)

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。2012年度は合併により発行済株式数が2倍近く増えた影響でSPSが減少しています。

2012年度の合計売上高が1Q~3Qは合併前の売上高、4Qだけ合併後の売上高となっていて、2012年度のSPSは合併後の正確な数値が反映されていません。実態としては、36ドル前後だと思って差し支えありません。

PSRの長期推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期売上高:Net sales
  • 発行済株式数:Weighted average ordinary shares outstanding Diluted

下記グラフのPSRは、直近1年の実績PSRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近1年の1株あたり売上高(SPS)

=直近4四半期の合計売上高 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PSR

=1日の終値 ÷ 直近1年の1株あたり売上高(SPS)

データ引用元(英語サイト)

参考 Pentair plc (PNR) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
PNR|ペンテア実績PSR推移
2009/1/2~2020/7/24

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化したものです。2016年から続いていたPSRの上昇トレンドは、2020年の株価下落によって途切れています。

株価チャート


直近1年のSPS

1株あたり売上高(SPS)17.38ドル

※2020年7月23日発表データ

計算フォームに上記の株価と直近1年のSPSを入力すると、最新の実績PSRが出てきます。

PSR計算フォーム

÷
=0

PSR推移グラフデータ

最大値2.71倍
中央値1.14倍
最小値0.34倍
割安の目安0.82倍
割高の目安1.60倍

※期間:2009/1/2~2020/7/24

PSRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

1株あたり純資産(BPS)

PNR|ペンテア1株あたり純資産(BPS)

上記は会計年度末(4Q)の1株あたり純資産です。2018年度に電気事業を分離独立させたことでBPSが大きく減少しました。

PBRの長期推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 株主純資産:Equity
  • 発行済株式数:Weighted average ordinary shares outstanding Diluted

下記グラフのPBRは、直近四半期の実績PBRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近四半期のBPS

=直近四半期の株主純資産 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PBR

=1日の終値 ÷ 直近四半期のBPS

データ引用元(英語サイト)

参考 Pentair plc (PNR) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
PNR|ペンテア実績PBR推移
2009/1/2~2020/7/24

上記は1日ごとの実績PBR(株価純資産倍率)をグラフ化したものです。2018年に垂直上昇しているのはBPSが大幅減少したことが原因です。

ご覧のようにペンテアのPBRは振れ幅が大きすぎて株価のバリュエーション判断でほとんど参考になりません。そのため、下記の表では割安/割高の目安を記載せず省略しています。

PBR推移グラフデータ

最大値4.31倍
中央値1.55倍
最小値0.43倍

※期間:2009/1/2~2020/7/24

配当データ

配当利回りの長期推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期配当:Amount

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。株価と1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って求めた配当利回り推移となります。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当利回り

=1株配当(DPS) ÷ 1日の終値

データ引用元(英語サイト)

参考 Pentair plc (PNR) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 Investor Relations - Dividends & Stock SplitsPentair plc
PNR|ペンテア配当利回り推移
1990/1/2~2020/7/24

上記は1日ごとの配当利回りをグラフ化したものです。1990年以降ほとんどの期間で配当利回り1%~3%の範囲を動いている様子が見て取れます。

年間配当

年間1株あたり配当金0.76ドル

株価チャート


計算フォームに上記の年間1株あたり配当金と株価を入力すると、最新の配当利回りが出てきます。

配当利回り計算フォーム

÷
=0%

最新の配当利回りは下記のページでも確認できます。米国株式市場の取引時間帯もデータ更新されるランキングです。

リンク 【米国株】25年以上連続増配銘柄の配当利回りランキング

配当利回り推移グラフデータ

最大値3.33%
中央値1.62%
最小値0.90%
割安の目安1.76%
割高の目安1.48%

※期間:2009/1/2~2020/7/24

配当利回りの判断基準
  • 第一四分位数:割高の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割安の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

配当履歴

ペンテアの会計年度は暦年と一緒です。そのため、暦年と会計年度の年間配当は全く同じになります。

暦年
(CY)
1Q
(1-3月)
2Q
(4-6月)
3Q
(7-9月)
4Q
(10-12月)
年間配当増配率
1990年$0.01833$0.01833$0.01833$0.01833$0.073
1991年$0.01917$0.01917$0.01917$0.01917$0.0774.5%
1992年$0.02042$0.02042$0.02042$0.02042$0.0826.5%
1993年$0.02125$0.02125$0.02125$0.02125$0.0854.1%
1994年$0.0225$0.0225$0.0225$0.0225$0.0905.9%
1995年$0.025$0.025$0.025$0.025$0.10011.1%
1996年$0.03125$0.03125$0.03125$0.03125$0.12525.0%
1997年$0.03375$0.03375$0.03375$0.03375$0.1358.0%
1998年$0.0375$0.0375$0.0375$0.0375$0.15011.1%
1999年$0.040$0.040$0.040$0.040$0.1606.7%
2000年$0.040$0.040$0.0425$0.0425$0.1653.1%
2001年$0.0425$0.0425$0.0425$0.045$0.17254.5%
2002年$0.045$0.045$0.0475$0.0475$0.1857.2%
2003年$0.0475$0.0525$0.0525$0.0525$0.20510.8%
2004年$0.0525$0.0525$0.055$0.055$0.2154.9%
2005年$0.065$0.065$0.065$0.065$0.2620.9%
2006年$0.070$0.070$0.070$0.070$0.287.7%
2007年$0.075$0.075$0.075$0.075$0.307.1%
2008年$0.085$0.085$0.085$0.085$0.3413.3%
2009年$0.090$0.090$0.090$0.090$0.365.9%
2010年$0.095$0.095$0.095$0.095$0.385.6%
2011年$0.100$0.100$0.100$0.100$0.405.3%
2012年$0.110$0.110$0.110$0.110$0.4410.0%
2013年$0.115$0.115$0.125$0.125$0.489.1%
2014年$0.125$0.125$0.150$0.150$0.5514.6%
2015年$0.160$0.160$0.160$0.160$0.6416.4%
2016年$0.165$0.165$0.170$0.170$0.674.7%
2017年$0.1725$0.1725$0.1725$0.1725$0.693.0%
2018年$0.175$0.175$0.175$0.175$0.701.4%
2019年$0.180$0.180$0.180$0.180$0.722.9%
2020年$0.190$0.190$0.190$0.190$0.765.6%

※基準:配当権利落ち日&支払日

四半期配当および年間配当は株式分割を調整しています。現在の1株あたりに換算した配当金額になります。

増配率推移

PNR|ペンテア増配率推移(1991年~2003年)
PNR|ペンテア増配率推移(2004年~2014年)
PNR|ペンテア増配率推移(2015年~2020年)

上記は先ほどの四半期配当表にあった増配率をグラフ化したものです。「暦年×配当権利落ち日 or 配当支払日」を基準にした年間配当の増配率になります。

ペンテアの場合、暦年の年間配当は配当権利落ち日と支払日どちらを基準にしても一緒です。

配当性向

計算に使ったデータ
  • 調整後希薄化EPS:Diluted earnings per ordinary share—as adjusted
  • 四半期配当:Amount

配当性向の計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、一過性の損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。EPSと1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って配当性向を求めています。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当性向

=1株配当(DPS) ÷ 直近4四半期の調整後希薄化EPS

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ 参考 Investor Relations - Dividends & Stock SplitsPentair plc
PNR|ペンテア配当性向推移

上記は直近1年の調整後希薄化EPSを使って計算した配当性向推移となります。2020年2Q決算時点の配当性向は32%で、まだ十分に増配余力が残されています。

2020年7月24日時点データ

連続増配年数44年
前回増配(権利落ち日)2020年1月23日
配当権利落ち月1月/4月/7月/10月
配当支払い月2月/5月/8月/11月

増配ステータス

配当貴族指数
配当チャンピオン
配当王×
配当公爵×

ペンテアは配当侯爵ではないものの、2004年以降は毎年必ず増配を実施しています。

発行済株式数

グラフの使用データ
  • 発行済株式数:Weighted average ordinary shares outstanding Diluted

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

赤の棒グラフが発行済株式数になります。各年の発行済株式数は、第4四半期平均の希薄化後発行済株式数を記載しています。

青の線グラフが対前年比の割合を示しています。パーセントの数字がマイナスだと自社株買いが優勢、プラスだと新規発行数が優勢の年だったことになります。

PNR|ペンテア発行済株式数

2012年度にタイコインターナショナルという会社のフローコントロール事業と合併したことで、Pentair, Inc.からPentair Ltd.になりました。

その影響で2012年度に発行済株式数が2倍近くに増えています。

自社株買いの期待ができる

合併による例外を除くと、発行済株式数は長期的に減少傾向となっています。そのため、ペンテアは自社株買いによる株主還元を行う方針であることが伺えます。