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ノースウェスト・ナチュラル・ガス(NWN)の配当・決算データから割安な株価と買い時を分析

【NWN】株価データ分析
https://hiromethod.com/wp-content/uploads/a668644cad4033316753495c386d5a86-1.jpgひろめ

複利ふくりのチカラでおくびと』の“ひろめ”(@hiromethods)です。

技術評論社から出ている書著『バリュー投資家のための「米国株」データ分析』で、株価が割安かどうかの判断基準は企業ごとに異なることを書きました。

そこで今回は、ノースウェスト・ナチュラル・ガス(NWN)の株価が割安なときのPER/PSR/PBR/配当利回りを具体的に解説します。

先に結論
NWN】割安な株価の目安
  • PER:17.73倍以下
  • PSR:1.48倍以下
  • PBR:1.67倍以下
  • 配当利回り:3.94%以上

※分析期間:2009/1/2~2020/8/7

https://hiromethod.com/wp-content/uploads/2019/11/ee6e4a978673629da98f39cb83b67429-1.jpg配当きぞくん

NWNは公益セクターじゃな。

この記事を書いた人
ひろめ

複利のチカラで億り人

ひろめ

プロフィール

著書:バリュー投資家のための「米国株」データ分析/「本当の意味で読者のためになる情報を届ける」をモットーに、2016年4月から本ブログを書いています。⇒ 運営者情報プロフィール

業績データ

1株あたり利益(EPS)

NWN|ノースウェスト・ナチュラル・ガス調整後希薄化EPS

上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。2020年度ガイダンスでは対前年比-8.2%~±0.0%になるとアナウンスされています。

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 調整後希薄化EPS:Adjusted net income from continuing operations Per Share

PERの計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、イレギュラーな損益を除外した調整後希薄化EPSを使っています。

GAAP EPSと調整後EPSの違いについては、以下のリンク先で解説しています。

リンク 米国株に出てくるEPSの種類|GAAPとnon-GAAP/BasicとDilutedの違いを解説

次に出てくる「PERの長期推移」も上記と同じEPSデータを使って求めています。

データ引用元(英語サイト)

参考 Northwest Natural Holding Company (NWN) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考記事のタイトルとURLを入力してください

PERの長期推移

NWN|ノースウェスト・ナチュラル・ガス実績PER推移
2009/1/2~2020/8/7

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化したものです。2015年以降は、20倍~35倍の範囲をPERが動いています。

株価チャート


直近1年のEPS

調整後希薄化EPS2.06ドル

※ 2020年8月7日発表データ

2020年度ガイダンス

調整後EPS
(対前年比)
2.25ドル~2.45ドル
(-8.2%~±0.0%)
期間2020年1月~2020年12月

※2020年2Q決算(2020/8/7)時点

計算フォームに上記の株価と直近1年のEPSを入力すると、最新の実績PERが出てきます。

PER計算フォーム

÷
=0

PER推移グラフデータ

最大値33.63倍
中央値20.62倍
最小値14.35倍
割安の目安17.73倍
割高の目安26.36倍

※期間:2009/1/2~2020/8/7

割安・割高の判断基準は四分位数しぶんいすうを使っています。⇒ 四分位数を使ったバリュエーション判断

1株あたり売上高(SPS)

NWN|ノースウェスト・ナチュラル・ガス1株あたり売上高(SPS)

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。長期スパンで緩やかな減少傾向にあることが確認できます。

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期売上高:Operating revenues
  • 発行済株式数:Common shares outstanding:Average diluted for period

下記グラフのPSRは、直近1年の実績PSRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近1年の1株あたり売上高(SPS)

=直近4四半期の合計売上高 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PSR

=1日の終値 ÷ 直近1年の1株あたり売上高(SPS)

データ引用元(英語サイト)

参考 Northwest Natural Holding Company (NWN) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考記事のタイトルとURLを入力してください

PSRの長期推移

NWN|ノースウェスト・ナチュラル・ガス実績PSR推移
2009/1/2~2020/8/7

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化したものです。2020年に入ってPSRの上昇トレンドが崩れてたことが分かります。

株価チャート


直近1年のSPS

1株あたり売上高(SPS)24.81ドル

※2020年8月7日発表データ

計算フォームに上記の株価と直近1年のSPSを入力すると、最新の実績PSRが出てきます。

PSR計算フォーム

÷
=0

PSR推移グラフデータ

最大値3.22倍
中央値1.66倍
最小値0.98倍
割安の目安1.48倍
割高の目安2.42倍

※期間:2009/1/2~2020/8/7

PSRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

1株あたり純資産(BPS)

NWN|ノースウェスト・ナチュラル・ガス1株あたり純資産(BPS)

上記は会計年度末(4Q)の1株あたり純資産です。2017年度にBPSが減少したのはシェール革命でガス価格が大幅下落したことを受けてカリフォルニアに貯蔵しているガスの減損計上を行ったことが要因です。

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 株主純資産:Total equity
  • 発行済株式数:Common shares outstanding:Average diluted for period

下記グラフのPBRは、直近四半期の実績PBRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近四半期のBPS

=直近四半期の株主純資産 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PBR

=1日の終値 ÷ 直近四半期のBPS

データ引用元(英語サイト)

参考 Northwest Natural Holding Company (NWN) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考記事のタイトルとURLを入力してください

PBRの長期推移

NWN|ノースウェスト・ナチュラル・ガス実績PBR推移
2009/1/2~2020/8/7

上記は1日ごとの実績PBR(株価純資産倍率)をグラフ化したものです。1.5倍付近が底になって反発してきた様子が確認できます。

株価チャート


直近四半期のBPS

1株あたり純資産(BPS)28.95ドル

※2020年8月7日発表データ

計算フォームに上記の株価と直近四半期のBPSを入力すると、最新の実績PBRが出てきます。

PBR計算フォーム

÷
=0

PBR推移グラフデータ

最大値2.77倍
中央値1.80倍
最小値1.45倍
割安の目安1.67倍
割高の目安2.10倍

※期間:2009/1/2~2020/8/7

PBRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

配当データ

配当利回りの長期推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期配当:Amount

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。株価と1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って求めた配当利回り推移となります。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当利回り

=1株配当(DPS) ÷ 1日の終値

データ引用元(英語サイト)

参考 Northwest Natural Holding Company (NWN) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 Dividend HistoryS&P Global
NWN|ノースウェスト・ナチュラル・ガス配当利回り推移
1990/1/2~2020/8/7

上記は1日ごとの配当利回りをグラフ化したものです。長年続いてきた配当利回りのダウントレンドが終了して、上昇トレンドに切り替わる動きを見せています。

ノースウェスト・ナチュラル・ガスのような連続増配銘柄の場合、配当利回りの低下は株価が上昇したことを意味します。

年間配当

年間1株あたり配当金1.91ドル

株価チャート


計算フォームに上記の年間1株あたり配当金と株価を入力すると、最新の配当利回りが出てきます。

配当利回り計算フォーム

÷
=0%

最新の配当利回りは下記のページでも確認できます。米国株式市場の取引時間帯もデータ更新されるランキングです。

リンク 【米国株】25年以上連続増配銘柄の配当利回りランキング

配当利回り推移グラフデータ

最大値4.56%
中央値3.67%
最小値2.48%
割安の目安3.94%
割高の目安3.14%

※期間:2009/1/2~2020/8/7

配当利回りの判断基準
  • 第一四分位数:割高の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割安の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

配当履歴

ノースウェスト・ナチュラル・ガスの会計年度は暦年と一緒です。そのため、暦年と会計年度の年間配当は全く同じになります。

暦年
(CY)
1Q
(1-3月)
2Q
(4-6月)
3Q
(7-9月)
4Q
(10-12月)
年間配当増配率
1990年$0.2733$0.2733$0.2733$0.280$1.10
1991年$0.280$0.280$0.280$0.2867$1.1272.4%
1992年$0.2867$0.2867$0.2867$0.2867$1.1471.8%
1993年$0.2867$0.2933$0.2933$0.2933$1.1671.7%
1994年$0.2933$0.2933$0.2933$0.2933$1.1730.6%
1995年$0.2933$0.2933$0.2933$0.300$1.180.6%
1996年$0.300$0.300$0.300$0.300$1.201.7%
1997年$0.300$0.300$0.300$0.305$1.2050.4%
1998年$0.305$0.305$0.305$0.305$1.221.2%
1999年$0.305$0.305$0.305$0.310$1.2250.4%
2000年$0.310$0.310$0.310$0.310$1.241.2%
2001年$0.310$0.310$0.310$0.315$1.2450.4%
2002年$0.315$0.315$0.315$0.315$1.261.2%
2003年$0.315$0.315$0.315$0.325$1.270.8%
2004年$0.325$0.325$0.325$0.325$1.302.4%
2005年$0.325$0.325$0.325$0.345$1.321.5%
2006年$0.345$0.345$0.345$0.355$1.395.3%
2007年$0.355$0.355$0.355$0.375$1.443.6%
2008年$0.375$0.375$0.375$0.395$1.525.6%
2009年$0.395$0.395$0.395$0.415$1.605.3%
2010年$0.415$0.415$0.415$0.435$1.685.0%
2011年$0.435$0.435$0.435$0.445$1.754.2%
2012年$0.445$0.445$0.445$0.455$1.792.3%
2013年$0.455$0.455$0.455$0.460$1.8252.0%
2014年$0.460$0.460$0.460$0.465$1.8451.1%
2015年$0.465$0.465$0.465$0.468$1.8631.0%
2016年$0.468$0.468$0.468$0.470$1.8740.6%
2017年$0.470$0.470$0.470$0.4725$1.88250.5%
2018年$0.4725$0.4725$0.4725$0.475$1.89250.5%
2019年$0.475$0.475$0.475$0.4775$1.90250.5%
2020年$0.4775$0.4775$0.4775

※基準:配当権利落ち日&支払日

四半期配当および年間配当は株式分割を調整しています。現在の1株あたりに換算した配当金額になります。

増配率推移

NWN|ノースウェスト・ナチュラル・ガス増配率推移(1991年~2000年)
NWN|ノースウェスト・ナチュラル・ガス増配率推移(2001年~2012年)
NWN|ノースウェスト・ナチュラル・ガス増配率推移(2013年~2019年)

上記は先ほどの四半期配当表にあった増配率をグラフ化したものです。「暦年×配当権利落ち日 or 配当支払日」を基準にした年間配当の増配率になります。

ノースウェスト・ナチュラル・ガスの場合、年間配当は配当権利落ち日と支払日どちらを基準にしても一緒です。

配当性向

計算に使ったデータ
  • 調整後希薄化EPS:Adjusted net income from continuing operations Per Share
  • 四半期配当:Amount

配当性向の計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、イレギュラーな損益を除外した調整後希薄化EPSを使っています。

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。EPSと1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って配当性向を求めています。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当性向

=1株配当(DPS) ÷ 直近4四半期の調整後希薄化EPS

データ引用元(英語サイト)

参考記事のタイトルとURLを入力してください 参考 Dividend HistoryS&P Global
NWN|ノースウェスト・ナチュラル・ガス配当性向推移

上記は直近1年の調整後希薄化EPSを使って計算した配当性向推移となります。2020年2Q決算時点の配当性向は93%で、通常通りの水準に収まっています。

連続増配年数

連続増配年数64年
前回増配(権利落ち日)2019年10月30日
配当権利落ち月1月/4月/7月/10月
配当支払い月2月/5月/8月/11月

増配ステータス

配当貴族指数×
配当チャンピオン
配当王
配当公爵×

発行済株式数

グラフの使用データ
  • 発行済株式数:Common shares outstanding:Average diluted for period

データ引用元(英語サイト)

参考記事のタイトルとURLを入力してください

赤の棒グラフが発行済株式数になります。各年の発行済株式数は、第4四半期平均の希薄化後発行済株式数を記載しています。

青の線グラフが対前年比の割合を示しています。パーセントの数字がマイナスだと自社株買いが優勢、プラスだと新規発行数が優勢の年だったことになります。

NWN|ノースウェスト・ナチュラル・ガス発行済株式数

2019年度に発行済株式数が5.5%増えたのは、公募増資で140万株の普通株を新規発行したためです。

自社株買いは期待できない

ノースウェスト・ナチュラル・ガスの発行済株式数は長期スパンで増える傾向にあることから、自社株買いで株主還元する方針でないことが伺えます。