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【NDSN】ノードソンの株価が割安なときの見分け方|配当・決算データまとめ

【NDSN】株価データ分析
https://hiromethod.com/wp-content/uploads/a668644cad4033316753495c386d5a86-1.jpgひろめ

『複利のチカラで億り人』の“ひろめ”(@hiromethods)です。

同じ株価指標でも銘柄ごとに割安・割高な数値の目安は異なります。今回はノードソン(NDSN)のバリュエーション判断として、割安および割高なPERとPSR、PBR、配当利回りを紹介します。過去11年分のデータをもとに分析した結果です。

先に結論
NDSN】割安な株価の目安
  • PER:17.55倍以下
  • PSR:2.65倍以下
  • PBR:5.23倍以下
  • 配当利回り:1.17%以上

※分析期間:2009/1/2~2020/2/21

https://hiromethod.com/wp-content/uploads/2019/11/ee6e4a978673629da98f39cb83b67429-1.jpg配当きぞくん

NDSNは資本財セクターじゃな。

【NDSN】ノードソンのPER推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 調整後希薄化EPS:Diluted EPS as adjusted (Non-GAAP)

PERの計算に使用した1株あたり利益(EPS)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、調整後希薄化EPSを使っています。

EPSの用語解説

1株あたり利益|EPSの種類米国株に出てくるEPSの種類|GAAPとnon-GAAP/BasicとDilutedの違いを解説

データ引用元(英語サイト)

参考 Nordson Corporation (NDSN) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考記事のタイトルとURLを入力してください
NDSN|ノードソン実績PER推移
2009/1/2~2020/2/21

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化したものです。リーマンショック以降、上昇トレンドが続いていてPERが年々割高になっているのが確認できます。

実績PER過去11年データ

最大値30.45倍
中央値20.73倍
最小値6.20倍
割安の目安17.55倍
割高の目安23.08倍

※期間:2009/1/2~2020/2/21

PERの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとの調整後希薄化EPSデータ

NDSN|ノードソン調整後希薄化EPS

上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。きれいな右肩上がりではないものの、長期的にはしっかりと伸びているのが見て取れます。

調整後希薄化EPS成長率

条件
  • A=直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS
  • B=前回決算から直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

EPS成長率=(A-B) ÷ B

NDSN|ノードソン調整後EPS成長率

上記は四半期ごとの調整後希薄化EPS成長率を線グラフにしたものです。2010年2Q~2020年1Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+13.7%の伸び率でした。

【NDSN】ノードソンのPSR推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期売上高:Sales
  • 発行済株式数:Average common shares and common share equivalents (000’s)

下記グラフのPSRは、直近1年の実績PSRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近1年の1株あたり売上高(SPS)

=直近4四半期の合計売上高 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PSR

=1日の終値 ÷ 直近1年の1株あたり売上高(SPS)

データ引用元(英語サイト)

参考 Nordson Corporation (NDSN) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考記事のタイトルとURLを入力してください
NDSN|ノードソン実績PSR推移
2009/1/2~2020/2/21

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化したものです。2倍付近のところでPSRが複数回反発しているのが確認できます。

実績PSR過去11年データ

最大値4.75倍
中央値2.98倍
最小値0.64倍
割安の目安2.65倍
割高の目安3.43倍

※期間:2009/1/2~2020/2/21

PSRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとのSPSデータ

NDSN|ノードソン1株あたり売上高(SPS)

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。2009~2018年度まではきれいな右肩上がりを描いていましたが、2019年度になって久々に成長が止まっています。

1株あたり売上高(SPS)成長率

条件
  • A=直近1年(4四半期)の合計SPS
  • B=前回決算から直近1年(4四半期)の合計SPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

SPS成長率=(A-B) ÷ B

NDSN|ノードソン1株あたり売上高(SPS)成長率

上記は四半期ごとのSPS成長率を線グラフにしたものです。2010年2Q~2020年1Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+11.7%の伸び率でした。

【NDSN】ノードソンのPBR推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 株主純資産:Total shareholders’ equity
  • 発行済株式数:Average common shares and common share equivalents (000’s)

下記グラフのPBRは、直近四半期の実績PBRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近四半期のBPS

=直近四半期の株主純資産 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PBR

=1日の終値 ÷ 直近四半期のBPS

データ引用元(英語サイト)

参考 Nordson Corporation (NDSN) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考記事のタイトルとURLを入力してください
NDSN|ノードソン実績PBR推移
2009/1/2~2020/2/21

上記は1日ごとの実績PBR(株価純資産倍率)をグラフ化したものです。PBRが4.5倍付近のところで反発しやすい傾向にあることが確認できます。

実績PBR過去11年データ

最大値8.51倍
中央値5.82倍
最小値1.22倍
割安の目安5.23倍
割高の目安6.41倍

※期間:2009/1/2~2020/2/21

PBRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとのBPSデータ

NDSN|ノードソン1株あたり純資産(BPS)

上記は会計年度末(4Q)の1株あたり純資産です。

1株あたり純資産(BPS)成長率

条件
  • A=直近四半期のBPS
  • B=前回四半期のBPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

BPS成長率=(A-B) ÷ B

NDSN|ノードソンBPS成長率

上記は四半期ごとのBPS成長率を線グラフにしたものです。2010年1Q~2019年4Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+13.7%の伸び率でした。

【NDSN】ノードソンの配当利回り推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期配当:Dividends paid

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。株価と1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って求めた配当利回り推移となります。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当利回り

=1株配当(DPS) ÷ 1日の終値

データ引用元(英語サイト)

参考 Nordson Corporation (NDSN) Stock Historical PricesYahoo! Finance
NDSN|ノードソン配当利回り推移
1990/1/2~2020/2/21

上記は1日ごとの配当利回りをグラフ化したものです。配当利回り0.8%付近のところで上昇してきたことが確認できます。

ノードソンのような連続増配銘柄の場合、配当利回りの上昇は株価下落あるいは増配によって起こります。

配当利回り過去11年データ

最大値3.58%
中央値1.03%
最小値0.71%
割安の目安1.17%
割高の目安0.93%

※期間:2009/1/2~2020/2/21

配当利回りの判断基準
  • 第一四分位数:割高の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割安の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

四半期配当

ノードソンの会計年度は暦年とズレがあります。11月~1月が1Q、2月~4月が2Q、5月~7月が3Q、8月~10月が4Qとなっています。

1Qが年をまたいでいるため、下記の四半期配当表は暦年にあわせて記載してあります。

暦年
(CY)
1Q
(1-3月)
2Q
(4-6月)
3Q
(7-9月)
4Q
(10-12月)
年間配当増配率
1990年$0.0225$0.0225$0.0225$0.0250$0.0925
1991年$0.0250$0.0250$0.0250$0.0275$0.102510.8%
1992年$0.0275$0.0275$0.0275$0.030$0.11259.8%
1993年$0.030$0.030$0.030$0.035$0.12511.1%
1994年$0.035$0.035$0.035$0.040$0.14516.0%
1995年$0.040$0.040$0.040$0.045$0.16513.8%
1996年$0.045$0.045$0.045$0.050$0.18512.1%
1997年$0.050$0.050$0.050$0.055$0.20510.8%
1998年$0.055$0.055$0.055$0.060$0.2259.8%
1999年$0.060$0.060$0.060$0.065$0.2458.9%
2000年$0.065$0.065$0.065$0.070$0.2658.2%
2001年$0.070$0.070$0.070$0.070$0.2805.7%
2002年$0.070$0.070$0.075$0.075$0.2903.6%
2003年$0.075$0.075$0.0775$0.0775$0.3055.2%
2004年$0.0775$0.0775$0.080$0.080$0.3153.3%
2005年$0.0800$0.0800$0.0825$0.0825$0.3253.2%
2006年$0.0825$0.0850$0.0850$0.0875$0.3404.6%
2007年$0.0875$0.0875$0.0875$0.09125$0.353754.0%
2008年$0.09125$0.09125$0.09125$0.09125$0.3653.2%
2009年$0.09125$0.09125$0.095$0.095$0.37252.1%
2010年$0.095$0.095$0.105$0.105$0.407.4%
2011年$0.105$0.105$0.125$0.125$0.4615.0%
2012年$0.125$0.125$0.15$0.15$0.5519.6%
2013年$0.15$0.15$0.18$0.18$0.6620.0%
2014年$0.18$0.18$0.22$0.22$0.8021.2%
2015年$0.22$0.22$0.24$0.24$0.9215.0%
2016年$0.24$0.24$0.27$0.27$1.0210.9%
2017年$0.27$0.27$0.30$0.30$1.1411.8%
2018年$0.30$0.30$0.35$0.35$1.3014.0%
2019年$0.35$0.35$0.38$0.38$1.4612.3%

※基準:配当権利落ち日

四半期配当および年間配当は株式分割を調整しています。現在の1株あたりに換算した配当金額になります。

増配率推移

NDSN|ノードソン増配率推移(1991年~2002年)
NDSN|ノードソン増配率推移(2003年~2012年)
NDSN|ノードソン増配率推移(2013年~2019年)

上記は先ほどの四半期配当表にあった増配率をグラフ化したものです。「暦年×配当権利落ち日」を基準にした年間配当の増配率になります。

配当性向

計算に使ったデータ
  • 調整後希薄化EPS:Diluted EPS as adjusted (Non-GAAP)
  • 四半期配当:Dividends paid

配当性向の計算に使用した1株あたり利益(EPS)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために調整後希薄化EPSを使っています。

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。EPSと1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って配当性向を求めています。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当性向

=1株配当(DPS) ÷ 直近4四半期の調整後希薄化EPS

データ引用元(英語サイト)

参考記事のタイトルとURLを入力してください
NDSN|ノードソン配当性向推移

上記は直近1年の調整後希薄化EPSを使って計算した配当性向推移となります。2020年1Q決算時点の配当性向は26%で十分に増配余力が残されています。

2020年2月21日時点データ

連続増配年数56年
1株配当1.52ドル/年
前回増配(権利落ち日)2019年8月26日
配当権利落ち月2月/5月/8月/12月
配当支払い月1月/3月/6月/9月

増配ステータス 

配当貴族指数×
配当チャンピオン
配当王
配当公爵×

【NDSN】ノードソンの発行済株式数と自社株買い

グラフの使用データ
  • 発行済株式数:Average common shares and common share equivalents (000’s)

データ引用元(英語サイト)

参考記事のタイトルとURLを入力してください

赤の棒グラフが発行済株式数になります。各年の発行済株式数は、第4四半期平均の希薄化後発行済株式数を記載しています。

青の線グラフが対前年比の割合を示しています。パーセントの数字がマイナスだと自社株買いが優勢、プラスだと新規発行数が優勢の年だったことになります。

NDSN|ノードソン発行済株式数

増えたり減ったりを繰り返しながら長期的に少しずつ発行済株式数が減少しています。このことから自社株買いで株主還元する年としない年があるという傾向が見て取れます。

【NDSN】ノードソンの株価データ分析まとめ

2019年2Q~2020年1Q

調整後希薄化EPS5.84ドル
1株あたり売上高(SPS)37.44ドル

2020年1Q決算時点

1株あたり純資産(BPS)27.92ドル
年間1株あたり配当金1.52ドル

最新の株価を上記数値で割ることで、現在の実績PER、PSR、PBR、配当利回りが計算できます。

【NDSN】割安・割高な株価の目安

指標割安割高
PER17.55倍以下20.73倍以上
PSR2.65倍以下3.43倍以上
PBR5.23倍以下6.41倍以上
配当利回り1.17%以上0.93%以下

※分析期間:2009/1/2~2020/2/21

2019年4Q決算後(2020年2月21日)時点の実績PER、PSR、配当利回りは割高、実績PBRは割安でも割高でもない水準となっています。

ノードソンは資本財セクターであり、PBRの指標はあまり参考にならないため、割高と判断することができます。

データ分析の手順を解説

中身が読めるリンク一覧

書籍に込めた想い【筆者が語る】『バリュー投資家のための「米国株」データ分析』に込めた想い