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アルトリアグループ(MO)の配当・決算データから割安な株価と買い時を分析

【MO】株価データ分析
https://hiromethod.com/wp-content/uploads/a668644cad4033316753495c386d5a86-1.jpgひろめ

複利ふくりのチカラでおくびと』の“ひろめ”(@hiromethods)です。

技術評論社から出ている書著『バリュー投資家のための「米国株」データ分析』で、株価が割安かどうかの判断基準は企業ごとに異なることを書きました。

そこで今回は、アルトリアグループ(MO)の株価が割安なときのPER/PSR/PBR/配当利回りを具体的に解説します。

先に結論
MO】割安な株価の目安
  • PER:12.62倍以下
  • PSR:2.41倍以下
  • 配当利回り:6.37%以上

※分析期間:2009/1/2~2020/7/28

https://hiromethod.com/wp-content/uploads/2019/11/ee6e4a978673629da98f39cb83b67429-1.jpg配当きぞくん

MOは生活必需品セクターじゃな。

この記事を書いた人
ひろめ

複利のチカラで億り人

ひろめ

プロフィール

著書:バリュー投資家のための「米国株」データ分析/「本当の意味で読者のためになる情報を届ける」をモットーに、2016年4月から本ブログを書いています。⇒ 運営者情報プロフィール

業績データ

1株あたり利益(EPS)

MO|アルトリアグループ調整後希薄化EPS

上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。きれいな右肩上がりで毎年着実にプラス成長を続けています。

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 調整後希薄化EPS:Adjusted diluted EPS

PERの計算に使用した1株あたり利益(EPS)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、GAAP EPSから一過性の損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

GAAP EPSと調整後EPSの違いについては、以下のリンク先で解説しています。

リンク 米国株に出てくるEPSの種類|GAAPとnon-GAAP/BasicとDilutedの違いを解説

次に出てくる「PERの長期推移」も上記と同じEPSデータを使って求めています。

データ引用元(英語サイト)

参考 Altria Group, Inc. (MO) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

PERの長期推移

MO|アルトリアグループ実績PER推移
期間:2009/1/2~2020/7/28

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化したものです。2017年にPERの上昇トレンドが終了して、ダウントレンドに切り替わっています。

株価チャート


直近1年のEPS

調整後希薄化EPS4.39ドル

※2020年7月28日発表データ

2020年度ガイダンス

調整後EPS
(対前年比)
4.21ドル~4.38ドル
(±0.0%~+4.0%)
期間2020年1月~2020年12月

※2020年2Q決算(2020/7/28)時点

計算フォームに上記の株価と直近1年のEPSを入力すると、最新の実績PERが出てきます。

PER計算フォーム

÷
=0

PER推移グラフデータ

最大値25.56倍
中央値15.47倍
最小値7.45倍
割安の目安12.62倍
割高の目安19.88倍

※期間:2009/1/2~2020/7/28

割安・割高の判断基準は四分位数しぶんいすうを使っています。⇒ 四分位数を使ったバリュエーション判断

1株あたり売上高(SPS)

MO|アルトリアグループ1株あたり売上高(SPS)

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。長期スパンだと横ばい~やや微増で推移しています。

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期売上高:Net revenues
  • 発行済株式数:Weighted-average diluted shares outstanding

下記グラフのPSRは、直近1年の実績PSRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近1年の1株あたり売上高(SPS)

=直近4四半期の合計売上高 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PSR

=1日の終値 ÷ 直近1年の1株あたり売上高(SPS)

データ引用元(英語サイト)

参考 Altria Group, Inc. (MO) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

PSRの長期推移

MO|アルトリアグループ実績PSR推移
期間:2009/1/2~2020/7/28

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化したものです。2017年にPSRの上昇トレンドが終了して、ダウントレンドに切り替わっています。

株価チャート


直近1年のSPS

1株あたり売上高(SPS)13.76ドル

※2020年7月28日発表データ

計算フォームに上記の株価と直近1年のSPSを入力すると、最新の実績PSRが出てきます。

PSR計算フォーム

÷
=0

PSR推移グラフデータ

最大値5.85倍
中央値3.15倍
最小値1.56倍
割安の目安2.41倍
割高の目安4.38倍

※期間:2009/1/2~2020/7/28

PSRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

1株あたり純資産(BPS)

MO|アルトリアグループ1株あたり純資産(BPS)

上記は会計年度末(4Q)の1株あたり純資産です。2016年度にBPSが急激に伸びたのはMOが筆頭株主になっているベルギーの酒造会社アンハイザー・ブッシュ・インベブがSABミラーを買収したことが要因です。

その後、2019年度にJUULへの投資で発生した減損費用を計上したことでBPSが大きく減りました。

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 株主純資産:Total stockholders’ equity attributable to Altria
  • 発行済株式数:Weighted-average diluted shares outstanding

下記グラフのPBRは、直近四半期の実績PBRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近四半期のBPS

=直近四半期の株主純資産 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PBR

=1日の終値 ÷ 直近四半期のBPS

データ引用元(英語サイト)

参考 Altria Group, Inc. (MO) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

PBRの長期推移

MO|アルトリアグループ実績PBR推移
2009/1/2~2020/7/28

上記は1日ごとの実績PBR(株価純資産倍率)をグラフ化したものです。PBRの振れ幅がこれだけ大きいのは、BPSが大幅減になっても株価が下がらなかったためです。

PBRは株価への影響がほぼないと判断できるので割安・割高の目安に使えないことが分かります。

PBR推移グラフデータ

最大値49.79倍
中央値12.12倍
最小値5.19倍

※期間:2009/1/2~2020/7/28

株価チャート


直近四半期のBPS

1株あたり純資産(BPS)3.06ドル

※2020年7月28日発表データ

計算フォームに上記の株価と直近四半期のBPSを入力すると、最新の実績PBRが出てきます。

PBR計算フォーム

÷
=0

配当データ

配当利回りの長期推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期配当:Amount

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。株価と1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って求めた配当利回り推移となります。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当利回り

=1株配当(DPS) ÷ 1日の終値

データ引用元(英語サイト)

参考 Altria Group, Inc. (MO) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 Dividend InformationAltria - Investors
MO|アルトリアグループ配当利回り推移
期間:2009/1/2~2020/7/28

上記は1日ごとの配当利回りをグラフ化したものです。2019年に記録した配当利回り8.26%は、リーマンショック底値で記録した配当利回りの最大値8.76%が意識されたのかもしれません。

年間配当

年間1株あたり配当金3.44ドル

株価チャート


計算フォームに上記の年間1株あたり配当金と株価を入力すると、最新の配当利回りが出てきます。

配当利回り計算フォーム

÷
=0%

最新の配当利回りは下記のページでも確認できます。米国株式市場の取引時間帯もデータ更新されるランキングです。

リンク 【米国株】25年以上連続増配銘柄の配当利回りランキング

配当利回り推移グラフデータ

最大値10.71%
中央値5.19%
最小値3.14%
割安の目安6.37%
割高の目安4.11%

※期間:2009/1/2~2020/7/28

配当利回りの判断基準
  • 第一四分位数:割高の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割安の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

配当履歴

アルトリアグループの会計年度は暦年と一緒です。そのため、暦年と会計年度の年間配当は全く同じになります。

暦年
(CY)
1Q
(1-3月)
2Q
(4-6月)
3Q
(7-9月)
4Q
(10-12月)
年間配当増配率
2009年$0.32$0.32$0.32$0.34$1.30
2010年$0.34$0.35$0.35$0.38$1.429.2%
2011年$0.38$0.38$0.38$0.41$1.559.2%
2012年$0.41$0.41$0.41$0.44$1.677.7%
2013年$0.44$0.44$0.44$0.48$1.807.8%
2014年$0.48$0.48$0.48$0.52$1.968.9%
2015年$0.52$0.52$0.52$0.57$2.138.4%
2016年$0.57$0.57$0.57$0.61$2.318.5%
2017年$0.61$0.61$0.61$0.66$2.498.0%
2018年$0.66$0.70$0.70$0.80$2.8614.9%
2019年$0.80$0.80$0.80$0.84$3.2413.3%
2020年$0.84$0.84$0.86$0.86$3.404.9%

※基準:配当支払日

四半期配当および年間配当は、株式分割を調整しています。現在の1株あたりに換算した配当金額になります。

増配率推移

MO|アルトリアグループ増配率推移(2010年~2020年)

上記は先ほどの四半期配当表にあった増配率をグラフ化したものです。「暦年×配当支払日」を基準にした年間配当の増配率になります。

配当性向

計算に使ったデータ
  • 調整後希薄化EPS:Adjusted diluted EPS
  • 四半期配当:Amount

配当性向の計算に使用した1株あたり利益(EPS)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、GAAP EPSから一過性の損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。EPSと1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って配当性向を求めています。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当性向

=1株配当(DPS) ÷ 直近4四半期の調整後希薄化EPS

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ 参考 Dividend InformationAltria - Investors
MO|アルトリアグループ配当性向推移

上記は直近1年の調整後希薄化EPSを使って計算した配当性向推移となります。アルトリアグループは純利益の80%を配当支払いにあてるという方針を取っているため、配当性向80%前後で推移しています。

2020年2Q決算時点の配当性向は77%で、配当方針どおりにコントロールされています。

2020年8月1日データ

連続増配年数51年
前回増配(権利落ち日)2020年9月14日
配当権利落ち月3月/6月/9月/12月
配当支払い月1月/4月/7月/10月

増配ステータス 

配当貴族指数×
配当チャンピオン
配当王
配当公爵×

発行済株式数

グラフの使用データ
  • 発行済株式数:Weighted-average diluted shares outstanding

赤の棒グラフが発行済株式数になります。各年の発行済株式数は、第4四半期平均の希薄化後発行済株式数を記載しています。

青の線グラフが対前年比の割合を示しています。パーセントの数字がマイナスだと自社株買いが優勢、プラスだと新規発行数が優勢の年だったことになります。

MO|アルトリアグループ発行済株式数

自社株買いが期待できる

フィリップモリスとのスピンオフ以降、アルトリアグループの発行済株式数は毎年減り続けています。よって、自社株買いで株主還元する方針であることが伺えます。