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メドトロニック(MDT)の配当・決算データから割安な株価と買い時を分析

【MDT】株価データ分析
https://hiromethod.com/wp-content/uploads/a668644cad4033316753495c386d5a86-1.jpgひろめ

複利ふくりのチカラでおくびと』の“ひろめ”(@hiromethods)です。

技術評論社から出ている書著『バリュー投資家のための「米国株」データ分析』で、株価が割安かどうかの判断基準は企業ごとに異なることを書きました。

そこで今回は、メドトロニック(MDT)の株価が割安なときのPER/PSR/PBR/配当利回りを具体的に解説します。

先に結論
MDT】割安な株価の目安
  • PER:12.08倍以下
  • PSR:2.72倍以下
  • PBR:2.31倍以下
  • 配当利回り:2.34%以上

※分析期間:2009/1/2~2020/9/3

https://hiromethod.com/wp-content/uploads/2019/11/ee6e4a978673629da98f39cb83b67429-1.jpg配当きぞくん

MDTはヘルスケアセクターのアイルランドADRじゃな。

注意
メドトロニックはアイルランドADRのため、配当にかかる外国所得税率が15%となっています。

補足説明 米国株の配当にかかる二重課税問題とは?解決する方法を解説

この記事を書いた人
ひろめ

複利のチカラで億り人

ひろめ

プロフィール

著書:バリュー投資家のための「米国株」データ分析/「本当の意味で読者のためになる情報を届ける」をモットーに、2016年4月から本ブログを書いています。⇒ 運営者情報プロフィール

業績データ

1株あたり利益(EPS)

MDT|メドトロニック調整後希薄化EPS

上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。2013年度が3.76ドル、2014年度が3.82ドルであるため、対前年比で毎年プラス成長を続けていることになります。

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 調整後希薄化EPS:non-GAAP diluted EPS

PERの計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、GAAP EPSから一過性の損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

GAAP EPSと調整後EPSの違いについては、以下のリンク先で解説しています。

リンク 米国株に出てくるEPSの種類|GAAPとnon-GAAP/BasicとDilutedの違いを解説

次に出てくる「PERの長期推移」も上記と同じEPSデータを使って求めています。

データ引用元(英語サイト)

参考 Medtronic plc (MDT) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

PERの長期推移

MDT|メドトロニックPER推移
2009/1/2~2020/9/3

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化したものです。PERが15倍付近のところで過去に何度も反発しているのが確認できます。

MDTの株価


直近1年のEPS

調整後希薄化EPS3.95ドル

※ 2020年8月25日発表データ

計算フォームに上記の株価と直近1年のEPSを入力すると、最新の実績PERが出てきます。

PER計算フォーム

÷
=0

PER推移グラフデータ

最大値27.54倍
中央値16.52倍
最小値8.47倍
割安の目安12.08倍
割高の目安18.48倍

※期間:2009/1/2~2020/9/3

割安・割高の判断基準は四分位数しぶんいすうを使っています。⇒ 四分位数を使ったバリュエーション判断

1株あたり売上高(SPS)

MDT|メドトロニック1株あたり売上高(SPS)

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。2015年1月にCovidien社を買収した影響を受けて、2015年度のSPSが減少しています。

買収の影響を調整するとグラフのような減少にはならず、きれいな右肩上がりになるので勘違いしないよう注意してください。

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期売上高:Net sales
  • 発行済株式数:Diluted weighted average shares outstanding

下記グラフのPSRは、直近1年の実績PSRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近1年の1株あたり売上高(SPS)

=直近4四半期の合計売上高 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PSR

=1日の終値 ÷ 直近1年の1株あたり売上高(SPS)

データ引用元(英語サイト)

参考 Medtronic plc (MDT) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考記事のタイトルとURLを入力してください

PSRの長期推移

MDT|メドトロニックPSR推移
2009/1/2~2020/9/3

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化したものです。2015年に不自然な上がり方をしているのは、発行済株式数が増えたことでSPSが減少したことによるものです。

MDTの株価


直近1年のSPS

1株あたり売上高(SPS)20.69ドル

※2020年8月25日発表データ

計算フォームに上記の株価と直近1年のSPSを入力すると、最新の実績PSRが出てきます。

PSR計算フォーム

÷
=0

PSR推移グラフデータ

最大値5.60倍
中央値3.64倍
最小値1.87倍
割安の目安2.72倍
割高の目安4.15倍

※期間:2009/1/2~2020/9/3

PSRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

1株あたり純資産(BPS)

MDT|メドトロニック1株あたり純資産(BPS)

上記は会計年度末(4Q)の1株あたり純資産です。2015年度にBPSが急激に伸びたのは、Covidien社を買収したことに起因します。

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 株主純資産:Total shareholders’ equity
  • 発行済株式数:Diluted weighted average shares outstanding

下記グラフのPBRは、直近四半期の実績PBRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近四半期のBPS

=直近四半期の株主純資産 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PBR

=1日の終値 ÷ 直近四半期のBPS

データ引用元(英語サイト)

参考 Medtronic plc (MDT) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考記事のタイトルとURLを入力してください

PBRの長期推移

MDT|メドトロニックPBR推移
2009/1/2~2020/5/8

上記は1日ごとの実績PBR(株価純資産倍率)をグラフ化したものです。2015年にPBRが垂直に下げてる箇所は、買収によってBPSが急激に増えたタイミングです。

メドトロニックの株価


直近四半期のBPS

1株あたり純資産(BPS)37.26ドル

※2020年8月25日発表データ

計算フォームに上記の株価と直近四半期のBPSを入力すると、最新の実績PBRが出てきます。

PBR計算フォーム

÷
=0

PBR推移グラフデータ

最大値3.93倍
中央値2.57倍
最小値1.75倍
割安の目安2.31倍
割高の目安2.97倍

※期間:2009/1/2~2020/9/3

PBRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

配当データ

配当利回りの長期推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期配当:Amount

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。株価と1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って求めた配当利回り推移となります。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当利回り

=1株配当(DPS) ÷ 1日の終値

データ引用元(英語サイト)

参考 Medtronic plc (MDT) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 Medtronic Dividend History | MedtronicMedtronic
MDT|メドトロニック配当利回り推移
1986/1/2~2020/9/3

上記は1日ごとの配当利回りをグラフ化したものです。ここ数年は配当利回りが2.5%付近のところで下がる傾向にあることが確認できます。

メドトロニックのような連続増配銘柄の場合、配当利回りが下がるのは株価が上昇したときだけになります。

MDTの年間配当

年間1株あたり配当金2.16ドル

MDTの株価


計算フォームに上記の年間1株あたり配当金と株価を入力すると、最新の配当利回りが出てきます。

配当利回り計算フォーム

÷
=0%

最新の配当利回りは下記のページでも確認できます。米国株式市場の取引時間帯もデータ更新されるランキングです。

リンク 【米国株】25年以上連続増配銘柄の配当利回りランキング

配当利回り推移グラフデータ

最大値3.19%
中央値2.16%
最小値1.54%
割安の目安2.34%
割高の目安1.97%

※期間:2009/1/2~2020/9/3

配当利回りの判断基準
  • 第一四分位数:割高の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割安の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

配当履歴

メドトロニックの会計年度は暦年とズレがあり、1Qが5月~7月、2Qが8月~10月、3Qが11月~1月、4Qが2月~4月となっています。3Qが年をまたいているため、1Q~4Q表記も暦年で統一しています。

暦年
(CY)
1Q
(1-3月)
2Q
(4-6月)
3Q
(7-9月)
4Q
(10-12月)
年間配当増配率
1986年$0.003125$0.003125$0.003125$0.003125$0.0125
1987年$0.003438$0.003438$0.003438$0.003438$0.0137510.0%
1988年$0.004063$0.004063$0.004063$0.004063$0.0162518.2%
1989年$0.004688$0.004688$0.004688$0.004688$0.0187515.4%
1990年$0.005469$0.005469$0.005469$0.005469$0.02187516.7%
1991年$0.006406$0.006406$0.006406$0.006406$0.02562517.1%
1992年$0.007500$0.007500$0.007500$0.007500$0.03017.1%
1993年$0.008750$0.008750$0.008750$0.008750$0.03516.7%
1994年$0.010625$0.010625$0.010625$0.010625$0.042521.4%
1995年$0.01281$0.01281$0.01281$0.01281$0.0512520.6%
1996年$0.01625$0.01625$0.01625$0.01625$0.06526.8%
1997年$0.02375$0.02375$0.02375$0.02375$0.09546.2%
1998年$0.0275$0.0275$0.0275$0.0275$0.11015.8%
1999年$0.0325$0.0325$0.0325$0.0325$0.13018.2%
2000年$0.040$0.050$0.050$0.050$0.19046.2%
2001年$0.050$0.0575$0.0575$0.0575$0.222517.1%
2002年$0.0575$0.0625$0.0625$0.0625$0.24510.1%
2003年$0.0625$0.0725$0.0725$0.0725$0.28014.3%
2004年$0.0725$0.08375$0.08375$0.08375$0.3237515.6%
2005年$0.08375$0.09625$0.09625$0.09625$0.372515.1%
2006年$0.09625$0.110$0.110$0.110$0.4262514.4%
2007年$0.110$0.125$0.125$0.125$0.48513.8%
2008年$0.125$0.1875$0.1875$0.1875$0.687541.8%
2009年$0.1875$0.205$0.205$0.205$0.802516.7%
2010年$0.205$0.225$0.225$0.225$0.8809.7%
2011年$0.225$0.2425$0.2425$0.2425$0.95258.2%
2012年$0.2425$0.260$0.260$0.260$1.02257.3%
2013年$0.260$0.280$0.280$0.280$1.1007.6%
2014年$0.280$0.305$0.305$0.305$1.1958.6%
2015年$0.305$0.380$0.380$0.380$1.44520.9%
2016年$0.380$0.430$0.430$0.430$1.6715.6%
2017年$0.430$0.460$0.460$0.460$1.818.4%
2018年$0.460$0.500$0.500$0.500$1.968.3%
2019年$0.500$0.540$0.540$0.540$2.128.2%
2020年$0.540$0.540$0.540$0.540$2.161.9%

※基準:配当権利落ち日

四半期配当および年間配当は株式分割を調整しています。現在の1株あたりに換算した配当金額になります。

増配率推移

MDT|メドトロニック増配率推移(1987年~2000年)
MDT|メドトロニック増配率推移(2001年~2013年)
MDT|メドトロニック増配率推移(2014年~2019年)

上記は先ほどの四半期配当表にあった増配率をグラフ化したものです。「暦年×配当権利落ち日 」を基準にした年間配当の増配率になります。

配当性向

計算に使ったデータ
  • 調整後希薄化EPS:non-GAAP diluted EPS
  • 四半期配当:Amount

配当性向の計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、GAAP EPSから一過性の損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。EPSと1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って配当性向を求めています。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当性向

=1株配当(DPS) ÷ 直近4四半期の調整後希薄化EPS

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ 参考 Medtronic Dividend History | MedtronicMedtronic
MDT|メドトロニック配当性向推移

上記は直近1年の調整後希薄化EPSを使って計算した配当性向推移となります。2021年1Q決算時点の配当性向は55%で増配余力は残っています。

連続増配年数

連続増配年数42年
前回増配(権利落ち日)2019年7月5日
配当権利落ち月3月/7月/9月/12月
配当支払い月1月/4月/7月/10月

増配ステータス

配当貴族指数
配当チャンピオン
配当王×
配当公爵

発行済株式数

グラフの使用データ
  • 発行済株式数:Diluted weighted average shares outstanding

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

赤の棒グラフが発行済株式数になります。各年の発行済株式数は、第4四半期平均の希薄化後発行済株式数を記載しています。

青の線グラフが対前年比の割合を示しています。パーセントの数字がマイナスだと自社株買いが優勢、プラスだと新規発行数が優勢の年だったことになります。

MDT|メドトロニック発行済株式数

2015年度に発行済株式数が大きく増えているのは、Covidien社を買収したことによるものです。

買収により発行済株式数が40%近く増えましたが、業績も統合されるので株主が損をすることはありませんでした。

自社株買いの期待ができる

イレギュラーな2015年度を除くと毎年1%以上のペースで発行済株式数が減少しています。よって、メドトロニックは自社株買いで株主還元する方針であることが伺えます。