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【MATW】マシューズ・インターナショナルの株価が割安なときの見分け方|配当・決算データまとめ

【MATW】株価データ分析
https://hiromethod.com/wp-content/uploads/a668644cad4033316753495c386d5a86-1.jpgひろめ

『複利のチカラで億り人』の“ひろめ”(@hiromethods)です。

同じ株価指標でも銘柄ごとに割安・割高な数値の目安は異なります。今回はマシューズ・インターナショナル(MATW)のバリュエーション判断として、割安および割高なPERとPSR、PBR、配当利回りを紹介します。過去11年分の決算データをもとに分析した結果です。

先に結論
MATW】割安な株価の目安
  • PER:13.02倍以下
  • PSR:1.02倍以下
  • PBR:1.92倍以下
  • 配当利回り:2.18%以上

※分析期間:2009/1/2~2020/4/3

https://hiromethod.com/wp-content/uploads/2019/11/ee6e4a978673629da98f39cb83b67429-1.jpg配当きぞくん

MATWは資本財セクターじゃな。

【MATW】マシューズ・インターナショナルのPER推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 調整後希薄化EPS:Non-GAAP adjusted EPS

PERの計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、イレギュラーな損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

EPSの用語解説

1株あたり利益|EPSの種類米国株に出てくるEPSの種類|GAAPとnon-GAAP/BasicとDilutedの違いを解説

データ引用元(英語サイト)

参考 Matthews International Corporation (MATW) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
MATW|マシューズ・インターナショナル実績PER推移
2009/1/2~2020/4/3

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化したものです。2017年以降はダウントレンドが続いていて、年々PERが割安になっています。

実績PER過去11年データ

最大値22.63倍
中央値15.66倍
最小値6.08倍
割安の目安13.02倍
割高の目安17.11倍

※期間:2009/1/2~2020/4/3

PERの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとの調整後希薄化EPSデータ

MATW|マシューズ・インターナショナル調整後希薄化EPS

上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。2020年1月30日に発表された2020年度ガイダンスで調整後EPSは一桁台半ばの成長率とアナウンスされています。

調整後希薄化EPS成長率

条件
  • A=直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS
  • B=前回決算から直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

EPS成長率=(A-B) ÷ B

MATW|マシューズ・インターナショナル調整後EPS成長率

上記は四半期ごとの調整後希薄化EPS成長率を線グラフにしたものです。2010年2Q~2020年1Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+4.4%の伸び率でした。

【MATW】マシューズ・インターナショナルのPSR推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期売上高:Sales
  • 発行済株式数:Entity Common Stock, Shares Outstanding

下記グラフのPSRは、直近1年の実績PSRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

なお、2011年2Q以降のForm-8Kから四半期ごとの平均発行済株式数が記載されなくなったので、すべてForm-10Kにある会計年度終了時点の発行済株式数を使って計算しています。

直近1年の1株あたり売上高(SPS)

=直近4四半期の合計売上高 ÷ 会計年度終了時の発行済株式数

グラフの実績PSR

=1日の終値 ÷ 直近1年の1株あたり売上高(SPS)

データ引用元(英語サイト)

参考 Matthews International Corporation (MATW) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
MATW|マシューズ・インターナショナル実績PSR推移
2009/1/2~2020/4/3

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化したものです。2017年以降はダウントレンドが続いていて、年々PSRが割安になっています。

実績PSR過去11年データ

最大値1.67倍
中央値1.16倍
最小値0.41倍
割安の目安1.02倍
割高の目安1.32倍

※期間:2009/1/2~2020/4/3

PSRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとのSPSデータ

MATW|マシューズ・インターナショナル1株あたり売上高(SPS)

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。2014年度にSPSが少し下げているのは売上高が減少したからではありません。SGK inc.を買収したことで発行済株式数が増えたためです。

発行済株式数は買収後の数値なのに対し、直近4四半期の売上高合計が買収前の数値も含まれているため、SPSが減少したように見えています。

したがって、2014年度のSPSは減少ではなく右肩上がりのラインに乗っていると理解してもらうのが適切です。

1株あたり売上高(SPS)成長率

条件
  • A=直近1年(4四半期)の合計SPS
  • B=前回決算から直近1年(4四半期)の合計SPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

SPS成長率=(A-B) ÷ B

MATW|マシューズ・インターナショナル1株あたり売上高(SPS)成長率

上記は四半期ごとのSPS成長率を線グラフにしたものです。2010年2Q~2020年1Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+6.8%の伸び率でした。

【MATW】マシューズ・インターナショナルのPBR推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 株主純資産:Total shareholders’ equity
  • 発行済株式数:Entity Common Stock, Shares Outstanding

下記グラフのPBRは、直近四半期の実績PBRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

なお、2011年2Q以降のForm-8Kから四半期ごとの平均発行済株式数が記載されなくなったので、すべてForm-10Kにある会計年度終了時点の発行済株式数を使って計算しています。

直近四半期のBPS

=直近四半期の株主純資産 ÷ 会計年度終了時の発行済株式数

グラフの実績PBR

=1日の終値 ÷ 直近四半期のBPS

データ引用元(英語サイト)

参考 Matthews International Corporation (MATW) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
MATW|マシューズ・インターナショナル実績PBR推移
2009/1/2~2020/4/3

上記は1日ごとの実績PBR(株価純資産倍率)をグラフ化したものです。2017年以降はダウントレンドが続いいていて、年々PBRが割安になっています。

実績PBR過去11年データ

最大値3.49倍
中央値2.14倍
最小値0.87倍
割安の目安1.92倍
割高の目安2.38倍

※期間:2009/1/2~2020/4/3

PBRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとのBPSデータ

MATW|マシューズ・インターナショナル1株あたり純資産(BPS)

上記は会計年度末(4Q)の1株あたり純資産です。2014年度までは対前年比で毎年伸びていましたが、2015年度からは増減しながら横ばい傾向になっています。

1株あたり純資産(BPS)成長率

条件
  • A=直近四半期のBPS
  • B=前回四半期のBPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

BPS成長率=(A-B) ÷ B

MATW|マシューズ・インターナショナルBPS成長率

上記は四半期ごとのBPS成長率を線グラフにしたものです。2010年2Q~2020年1Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+5.1%の伸び率でした。

【MATW】マシューズ・インターナショナルの配当利回り推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期配当:Dividends declared per share

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。株価と1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って求めた配当利回り推移となります。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当利回り

=1株配当(DPS) ÷ 1日の終値

データ引用元(英語サイト)

参考 Matthews International Corporation (MATW) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
MATW|マシューズ・インターナショナル配当利回り推移
1995/1/3~2020/4/3

上記は1日ごとの配当利回りをグラフ化したものです。2017年以降は配当利回りの上昇トレンドが続いています。

マシューズ・インターナショナルのような連続増配銘柄の場合、配当利回りの上昇は株価下落あるいは増配のどちらかによって起こります。

配当利回り過去11年データ

最大値4.21%
中央値1.50%
最小値0.91%
割安の目安2.18%
割高の目安1.16%

※期間:2009/1/2~2020/4/3

配当利回りの判断基準
  • 第一四分位数:割高の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割安の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

四半期配当

マシューズ・インターナショナルの会計年度は暦年とズレがあります。1Q~4Q表記だけ会計年度にあわせているため、2Q、3Q、4Q、1Qの順序になっています。

暦年
(CY)
2Q
(1-3月)
3Q
(4-6月)
4Q
(7-9月)
1Q
(10-12月)
年間配当増配率
1995年$0.015$0.015$0.0175$0.0175$0.065
1996年$0.0175$0.0175$0.020$0.020$0.07515.4%
1997年$0.020$0.020$0.02125$0.02125$0.082510.0%
1998年$0.02125$0.02125$0.0225$0.0225$0.08756.1%
1999年$0.0225$0.0225$0.02375$0.02375$0.09255.7%
2000年$0.02375$0.02375$0.025$0.025$0.09755.4%
2001年$0.025$0.025$0.02625$0.02625$0.10255.1%
2002年$0.02625$0.02625$0.0275$0.0275$0.10754.9%
2003年$0.0275$0.0275$0.04$0.04$0.13525.6%
2004年$0.04$0.04$0.045$0.045$0.1725.9%
2005年$0.045$0.045$0.05$0.05$0.1911.8%
2006年$0.05$0.05$0.055$0.055$0.2110.5%
2007年$0.055$0.055$0.06$0.06$0.239.5%
2008年$0.06$0.06$0.065$0.065$0.258.7%
2009年$0.065$0.065$0.07$0.07$0.278.0%
2010年$0.07$0.07$0.08$0.08$0.3011.1%
2011年$0.08$0.08$0.09$0.09$0.3413.3%
2012年$0.09$0.09$0.10$0.10$0.3811.8%
2013年$0.10$0.10$0.11$0.11$0.4210.5%
2014年$0.11$0.11$0.13$0.13$0.4814.3%
2015年$0.13$0.13$0.15$0.15$0.5616.7%
2016年$0.15$0.15$0.17$0.17$0.6414.3%
2017年$0.17$0.17$0.19$0.19$0.7212.5%
2018年$0.19$0.19$0.20$0.20$0.788.3%
2019年$0.20$0.20$0.21$0.21$0.825.1%

※基準:配当権利落ち日&支払日

四半期配当および年間配当は株式分割を調整しています。現在の1株あたりに換算した配当金額になります。

増配率推移

MATW|マシューズ・インターナショナル増配率推移(1996年~2007年)
MATW|マシューズ・インターナショナル増配率推移(2008年~2019年)

上記は先ほどの四半期配当表にあった増配率をグラフ化したものです。「暦年×配当権利落ち日 or 配当支払日」を基準にした年間配当の増配率になります。

マシューズ・インターナショナルの場合、1997年以降の年間配当は配当権利落ち日と配当支払い日どちらを基準にしても一緒です。

配当性向

計算に使ったデータ
  • 調整後希薄化EPS:Non-GAAP adjusted EPS
  • 四半期配当:Dividends declared per share

配当性向の計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、イレギュラーな損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。EPSと1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って配当性向を求めています。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当性向

=1株配当(DPS) ÷ 直近4四半期の調整後希薄化EPS

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
MATW|マシューズ・インターナショナル配当性向推移

上記は直近1年の調整後希薄化EPSを使って計算した配当性向推移となります。2019年4Q決算時点の配当性向は26%で、まだまだ十分な増配余力が残されています。

2020年4月3日時点データ

連続増配年数25年
1株配当0.84ドル/年
前回増配(権利落ち日)2019年11月22日
配当権利落ち月2月/5月/8月/11月
配当支払い月2月/5月/8月/12月

増配ステータス

配当貴族指数×
配当チャンピオン
配当王×
配当公爵×

【MATW】マシューズ・インターナショナルの発行済株式数と自社株買い

グラフの使用データ
  • 発行済株式数:Entity Common Stock, Shares Outstanding

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

赤の棒グラフが発行済株式数になります。各年の発行済株式数は、会計年度終了時点の発行済株式数を記載しています。

青の線グラフが対前年比の割合を示しています。パーセントの数字がマイナスだと自社株買いが優勢、プラスだと新規発行数が優勢の年だったことになります。

MATW|マシューズ・インターナショナル発行済株式数

2014年度に発行済株式数が増えているのは、SGK inc.を買収したことによるものです。買収により業績も合算されるため、株主にとって直接的なマイナス要因にはならないと言えます。

マシューズ・インターナショナルは多くの年で発行済株式数を減らしていることから、自社株買いで株主還元する方針を持っていることが伺えます。

【MATW】マシューズ・インターナショナルの株価データ分析まとめ

2019年2Q~2020年1Q

調整後希薄化EPS3.28ドル
1株あたり売上高(SPS)48.76ドル

2020年1Q決算時点

1株あたり純資産(BPS)22.80ドル
年間1株あたり配当金0.84ドル

最新の株価を上記数値で割ることで、現在の実績PER、PSR、PBR、配当利回りが計算できます。

【MATW】割安・割高な株価の目安

指標割安割高
PER13.02倍以下17.11倍以上
PSR1.02倍以下1.32倍以上
PBR1.92倍以下2.38倍以上
配当利回り2.18%以上1.16%以下

※分析期間:2009/1/2~2020/4/3

ここまで見てきた各種指標の長期推移は、どれも同じような動きをしていて2017年以降は年々割安になっています。

4つの指標で割安になっていて増配余力も十分残されているだけに、ポートフォリオの資本財セクター枠として5%~7.5%の範囲でバリュー投資してみてもいいかもしれません。

データ分析の手順を解説

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書籍に込めた想い【筆者が語る】『バリュー投資家のための「米国株」データ分析』に込めた想い