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ジョンソン&ジョンソン(JNJ)の配当・決算データから割安な株価と買い時を解説

【JNJ】株価データ分析
https://hiromethod.com/wp-content/uploads/a668644cad4033316753495c386d5a86-1.jpgひろめ

複利ふくりのチカラでおくびと』の“ひろめ”(@hiromethods)です。

技術評論社から出ている書著『バリュー投資家のための「米国株」データ分析』で、株価が割安かどうかの判断基準は企業ごとに異なることを書きました。

そこで今回は、ジョンソン・エンド・ジョンソン(JNJ)の株価が割安なときのPER/PSR/PBR/配当利回りを具体的に解説します。

先に結論
JNJ】割安な株価の目安
  • PER:13.53倍以下
  • PSR:2.88倍以下
  • PBR:3.34倍以下
  • 配当利回り:3.37%以上

※分析期間:2009/1/2~2020/5/28

https://hiromethod.com/wp-content/uploads/2019/11/ee6e4a978673629da98f39cb83b67429-1.jpg配当きぞくん

JNJはヘルスケアセクターじゃな。

業績データ

1株あたり利益(EPS)

JNJ|ジョンソン・エンド・ジョンソン調整後希薄化EPS

上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。長期的に成長し続けていることが確認できます。

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 調整後希薄化EPS:Adjusted EPS(Diluted)

PERの計算に使用した1株あたり利益(EPS)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、GAAP EPSから一過性の損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

EPSの用語解説

1株あたり利益|EPSの種類米国株に出てくるEPSの種類|GAAPとnon-GAAP/BasicとDilutedの違いを解説

データ引用元(英語サイト)

参考 Johnson & Johnson (JNJ) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

PERの長期推移

JNJ|ジョンソン・エンド・ジョンソン実績PER推移
期間:2005/1/3~2020/5/28

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化したものです。PERが15倍付近のところで反発しやすい傾向が確認できます。

ジョンソン&ジョンソン株価


直近1年のEPS

調整後希薄化EPS8.88ドル

※2020年4月14日発表データ

2020年度ガイダンス

調整後EPS
(対前年比)
7.50ドル~7.90ドル
(-13.6%~-9.0%)
期間2020年1月~2020年12月

※2020年1Q決算(2020/4/14)時点

計算フォームに上記の株価と直近1年のEPSを入力すると、最新の実績PERが出てきます。

PER計算フォーム

÷
0

PER推移グラフデータ

最大値20.75倍
中央値16.42倍
最小値10.24倍
割安の目安13.53倍
割高の目安17.50倍

※期間:2009/1/2~2020/0/0

PERの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

1株あたり売上高(SPS)

JNJ|ジョンソン・エンド・ジョンソン1株あたり売上高(SPS)

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。調整後希薄化PERのときほどではないものの、SPSも安定して成長を続けています。

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期売上高:Sales to customers
  • 発行済株式数:Average shares outstanding (Diluted)

下記グラフのPSRは、直近1年の実績PSRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近1年の1株あたり売上高(SPS)

=直近4四半期の合計売上高 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PSR

=1日の終値 ÷ 直近1年の1株あたり売上高(SPS)

データ引用元(英語サイト)

参考 Johnson & Johnson (JNJ) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

PSRの長期推移

JNJ|ジョンソン・エンド・ジョンソン実績PSR推移
期間:2005/1/3~2020/5/28

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化したものです。ここ数年はPSRが5倍付近のところで押し戻されやすい傾向が確認できます。

ジョンソン&ジョンソン株価


直近1年のSPS

1株あたり売上高(SPS)30.97ドル

※2020年4月14日発表データ

計算フォームに上記の株価と直近1年のSPSを入力すると、最新の実績PSRが出てきます。

PSR計算フォーム

÷
0

PSR推移グラフデータ

最大値5.45倍
中央値3.87倍
最小値2.05倍
割安の目安2.88倍
割高の目安4.49倍

※期間:2009/1/2~2020/5/28

PSRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

1株あたり純資産(BPS)

JNJ|ジョンソン・エンド・ジョンソン1株あたり純資産(BPS)

上記は会計年度末(4Q)の1株あたり純資産です。2005年度~2012年度まではBPSがプラス成長してましたが、2013年度以降は横ばいで推移するようになってます。

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 株主純資産:Total shareholders’ equity
  • 発行済株式数:AVG. SHARES OUTSTANDING Diluted

Form-8Kに株主純資産のデータがないため、1Q~3QはForm-10Q、4QはForm-10Kのデータを使っています。

下記グラフのPBRは、直近四半期の実績PBRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近四半期のBPS

=直近四半期の株主純資産 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PBR

=1日の終値 ÷ 直近四半期のBPS

データ引用元(英語サイト)

参考 Johnson & Johnson (JNJ) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

PBRの長期推移

JNJ|ジョンソン・エンド・ジョンソン実績PBR推移
2009/1/2~2020/5/28

上記は1日ごとの実績PBR(株価純資産倍率)をグラフ化したものです。2012年度以降、BPSは長期的に上昇し続けてきたのが確認できます。

ジョンソン&ジョンソン株価


直近四半期のBPS

1株あたり純資産(BPS)22.95ドル

※2020年4月14日発表データ

計算フォームに上記の株価と直近四半期のBPSを入力すると、最新の実績PBRが出てきます。

PBR計算フォーム

÷
0

PBR推移グラフデータ

最大値6.91倍
中央値3.86倍
最小値2.69倍
割安の目安3.34倍
割高の目安5.07倍

※期間:2009/1/2~2020/5/28

PBRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

配当データ

配当利回りの長期推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期配当:Amount

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。株価と1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って求めた配当利回り推移となります。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当利回り

=1株配当(DPS) ÷ 1日の終値

データ引用元(英語サイト)

参考 Johnson & Johnson (JNJ) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 Dividend HistoryJohnson & Johnson
JNJ|ジョンソン・エンド・ジョンソン配当利回り推移
期間:1993/1/4~2020/5/28

上記は1日ごとの配当利回りをグラフ化したものです。JNJの配当利回りは、1993年以降4%を超えたことがありません。

ジョンソン&ジョンソン年間配当

年間1株あたり配当金4.04ドル

ジョンソン&ジョンソン株価


計算フォームに上記の年間1株あたり配当金と株価を入力すると、最新の配当利回りが出てきます。

配当利回り計算フォーム

÷
0%

配当利回り推移グラフデータ

最大値3.95%
中央値2.90%
最小値2.27%
割安の目安3.37%
割高の目安2.68%

※期間:2009/1/2~2020/5/28

配当利回りの判断基準
  • 第一四分位数:割高の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割安の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

配当履歴

ジョンソン・エンド・ジョンソンの会計年度は暦年と一緒です。そのため、暦年と会計年度の年間配当は全く同じになります。

暦年
(CY)
1Q
(1-3月)
2Q
(4-6月)
3Q
(7-9月)
4Q
(10-12月)
年間配当増配率
1972年$0.00208$0.00208$0.00208$0.00208$0.0083
1973年$0.00208$0.00260$0.00260$0.00260$0.009918.8%
1974年$0.00260$0.00313$0.00417$0.00417$0.014142.1%
1975年$0.00417$0.00417$0.00417$0.00417$0.016718.5%
1976年$0.00417$0.00521$0.00521$0.00521$0.019818.8%
1977年$0.00521$0.00729$0.00729$0.00729$0.027136.8%
1978年$0.00892$0.00892$0.00892$0.00892$0.035731.7%
1979年$0.01042$0.01042$0.01042$0.01042$0.041716.8%
1980年$0.01042$0.01198$0.01198$0.01198$0.046411.3%
1981年$0.01198$0.01375$0.01375$0.01375$0.053214.8%
1982年$0.01375$0.01563$0.01563$0.01563$0.060613.9%
1983年$0.01563$0.01719$0.01719$0.01719$0.067210.8%
1984年$0.01719$0.01875$0.01875$0.01875$0.07349.3%
1985年$0.01875$0.02031$0.02031$0.02031$0.07978.5%
1986年$0.02031$0.02188$0.02188$0.02188$0.08597.8%
1987年$0.02188$0.02625$0.02625$0.02625$0.100617.1%
1988年$0.02625$0.03125$0.03125$0.03125$0.12019.3%
1989年$0.03125$0.03625$0.03625$0.03625$0.14016.7%
1990年$0.03625$0.0425$0.0425$0.0425$0.1637517.0%
1991年$0.0425$0.050$0.050$0.050$0.192517.6%
1992年$0.050$0.0575$0.0575$0.0575$0.222515.6%
1993年$0.0575$0.065$0.065$0.065$0.252513.5%
1994年$0.065$0.0725$0.0725$0.0725$0.282511.9%
1995年$0.0725$0.0825$0.0825$0.0825$0.32013.3%
1996年$0.0825$0.095$0.095$0.095$0.367514.8%
1997年$0.095$0.110$0.110$0.110$0.42515.6%
1998年$0.110$0.125$0.125$0.125$0.48514.1%
1999年$0.125$0.140$0.140$0.140$0.54512.4%
2000年$0.140$0.160$0.160$0.160$0.62013.8%
2001年$0.160$0.180$0.180$0.180$0.70012.9%
2002年$0.180$0.205$0.205$0.205$0.79513.6%
2003年$0.205$0.240$0.240$0.240$0.92516.4%
2004年$0.240$0.285$0.285$0.285$1.09518.4%
2005年$0.285$0.330$0.330$0.330$1.27516.4%
2006年$0.330$0.375$0.375$0.375$1.45514.1%
2007年$0.375$0.415$0.415$0.415$1.62011.3%
2008年$0.415$0.46$0.46$0.46$1.79510.8%
2009年$0.46$0.49$0.49$0.49$1.937.5%
2010年$0.49$0.54$0.54$0.54$2.119.3%
2011年$0.54$0.57$0.57$0.57$2.256.6%
2012年$0.57$0.61$0.61$0.61$2.406.7%
2013年$0.61$0.66$0.66$0.66$2.597.9%
2014年$0.66$0.70$0.70$0.70$2.766.6%
2015年$0.70$0.75$0.75$0.75$2.956.9%
2016年$0.75$0.80$0.80$0.80$3.156.8%
2017年$0.80$0.84$0.84$0.84$3.325.4%
2018年$0.84$0.90$0.90$0.90$3.546.6%
2019年$0.90$0.95$0.95$0.95$3.755.9%
2020年$0.95$1.01$1.01$1.01$3.986.1%

※基準:配当権利落ち日&支払日

四半期配当および年間配当は、株式分割を調整しています。現在の1株あたりに換算した配当金額になります。

増配率推移

JNJ|ジョンソン・エンド・ジョンソン増配率推移(1973~1984年)
JNJ|ジョンソン・エンド・ジョンソン増配率推移(1985~1995年)
JNJ|ジョンソン・エンド・ジョンソン増配率推移(1996~2007年)
JNJ|ジョンソン・エンド・ジョンソン増配率推移(2008~2020年)

上記は先ほどの四半期配当表にあった増配率をグラフ化したものです。「暦年×配当権利落ち日 or 配当支払日」を基準にした年間配当の増配率になります。

JNJの場合、年間配当は配当権利落ち日と支払日どちらを基準にしても一緒です。

配当性向

計算に使ったデータ
  • 調整後希薄化EPS:Adjusted EPS(Diluted)
  • 四半期配当:Amount

配当性向の計算に使用した1株あたり利益(EPS)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、GAAP EPSから一過性の損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。EPSと1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って配当性向を求めています。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当性向

=1株配当(DPS) ÷ 直近4四半期の調整後希薄化EPS

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ 参考 Dividend HistoryJohnson & Johnson
JNJ|ジョンソン・エンド・ジョンソン配当性向推移

上記は直近1年の調整後希薄化EPSを使って計算した配当性向推移となります。2020年1Q決算時点の配当性向は43%で、まだまだ増配余力が残されています。

2020年5月28日データ

連続増配年数58年
前回増配(権利落ち日)2020年5月22日
配当権利落ち月2月/5月/8月/11月
配当支払い月3月/6月/9月/12月

増配ステータス 

配当貴族指数
配当チャンピオン
配当王
配当公爵

発行済株式数

グラフの使用データ
  • 発行済株式数:Average shares outstanding(Diluted)

赤の棒グラフが発行済株式数になります。各年の発行済株式数は、第4四半期平均の希薄化後発行済株式数を記載しています。

青の線グラフが対前年比の割合を示しています。パーセントの数字がマイナスだと自社株買いが優勢、プラスだと新規発行数が優勢の年だったことになります。

JNJ|ジョンソン・エンド・ジョンソン発行済株式数

自社株買いの期待ができる

JNJの発行済株式数は少しずつ増えたり減ったりを繰り返しながら緩やかに減少しています。

よって長期スパンで見ると、自社株買いで株主還元する方針であることが伺えます。

完成まで1年以上かかった著書