フィリップモリス(PM)銘柄分析：株価指標と配当利回りから導いた割安な株価の条件

企業ごとに割安な株価の条件は異なります。たとえPERが25倍だったとしても、一概にすべての株が割高とは限らないのです。

このことは、技術評論社から出ている書著『バリュー投資家のための「米国株」データ分析』にも書きました。

できることなら、なるべく割安なときに買って含み損を抱えるリスクを下げたいですよね。

本記事では、

現在の株価は割安？
業績は安定してる？
連続増配年数は何年？
減配リスクは高くない？

こういった疑問に答えます。

グラフで長期データを示しているので、現在の株価が割安 or 割高なのか視覚的に理解しやすくなっています。

配当きぞくん

フィリップモリスは生活必需品セクターじゃ。

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決算データ

1株あたり利益(EPS)

上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。棒グラフにマウスカーソルをあてることでEPSデータが小数第2位まで表示されます。

上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。棒グラフをタップすることでEPSデータが小数第2位まで表示されます。

使用データ

調整後希薄化EPS：Adjusted Diluted EPS

※Form 8-Kより

一貫性のある比較を行うために、GAAP EPSから一過性の損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

GAAP EPSと調整後EPSの違いについては、以下のリンク先で解説しています。

Check GAAPとnon-GAAP／BasicとDilutedの違いとは？米国株に出てくるEPSの種類を解説

次に出てくる「PERの長期推移」も上記と同じEPSデータを使って求めています。

PERの長期推移

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化した動的チャートです。グラフにマウスカーソルをあてることで、そのときの日付とPERが見れるようになっています。

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化した動的チャートです。グラフをタップすることで、そのときの日付とPERが見れるようになっています。

PERの計算に使った株価は終値を使用、EPSデータの切り替えは決算発表日を基準に行っています。

フィリップモリスの株価

直近1年のEPS

計算フォームに上記の株価と直近1年のEPSを入力すると、最新の実績PERが出てきます。

PER計算フォーム

PER推移グラフ

割安・割高の判断基準は四分位数しぶんいすうを使っています。⇒ 四分位数を使ったバリュエーション判断

1株あたり売上高(SPS)

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。棒グラフにマウスカーソルをあてるとSPSデータが小数第2位まで表示されます。

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。棒グラフをタップするとSPSデータが小数第2位まで表示されます。

使用データ

四半期売上高：Net Revenues
発行済株式数：Weighted-average shares for diluted EPS

※Form 8-Kより

Form 8-Kにある四半期売上高のNet Revenuesが2017年4Q以前と2018年1Q以後で違う意味の数値に変化しています。

2017年4Q以前のNet Revenuesが2018年1Q以後Revenues including Excise Taxes(税込み売上高)に、2018年1Q以後のNet RevenuesがRevenues including Excise Taxes(税込み売上高)からExcise Taxes on products(製品に対する税金)を差し引いた値となっています。

そこで一貫性を保つために、四半期売上高のNet Revenuesは2018年1Q以後の数値に統一したうえで計算を行いました。

PSRの長期推移

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化した動的チャートです。グラフにマウスカーソルをあてることで、そのときの日付とPSRが見れるようになっています。

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化した動的チャートです。グラフをタップすることで、そのときの日付とPSRが見れるようになっています。

PSRの計算手順

STEP
直近1年の1株あたり売上高(SPS)

＝直近4四半期の合計売上高 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

※決算発表日を基準にデータ切り替え
STEP
グラフの実績PSR

＝1日の終値 ÷ 直近1年の1株あたり売上高(SPS)

フィリップモリスの株価

直近1年のSPS

計算フォームに上記の株価と直近1年のSPSを入力すると、最新の実績PSRが出てきます。

PSR計算フォーム

PSR推移グラフ

割安・割高の判断基準は四分位数しぶんいすうを使っています。⇒ 四分位数を使ったバリュエーション判断

1株あたり純資産(BPS)

上記は会計年度末(4Q)の1株あたり純資産です。棒グラフにマウスカーソルをあてるとBPSデータが小数第2位まで表示されます。

上記は会計年度末(4Q)の1株あたり純資産です。棒グラフをタップするとBPSデータが小数第2位まで表示されます。

フィリップモリスは2012年度からBPSがマイナスで債務超過の状態にあります。個人で例えるなら、全財産より借金の方が多い状態ですね。

2012年以降、フィリップモリスが債務超過になっても株価は下がることなく堅調に推移してきました。つまり、PBRが株価に影響してないことになります。

使用データ

株主純資産：Total stockholders’ (deficit) equity
発行済株式数：Weighted-average shares for diluted EPS

※Form 8-Kより

PBRの長期推移

フィリップモリスのBPSはマイナスなので、PBRの長期推移はありません。上記の棒グラフだけになります。

配当データ

ここから先の配当データと配当利回り推移は次のデータを使って求めています。

使用データ

四半期配当：AMOUNT

※Stock & Bond Information – PMIより

配当利回りの長期推移

上記は1日ごとの配当利回りをグラフ化した動的チャートです。グラフにマウスカーソルをあてることで、そのときの日付と配当利回りが表示されるようになっています。

上記は1日ごとの配当利回りをグラフ化した動的チャートです。グラフをタップすることで、そのときの日付と配当利回りが表示されるようになっています。

配当利回りの計算手順

STEP
1株配当(DPS)

＝直近四半期の1株配当×4
STEP
グラフの配当利回り

＝1株配当(DPS) ÷ 1日の終値

※増配のとき：配当権利落ち日に1株配当を切り替え

フィリップモリスのような連続増配銘柄の場合、配当利回りの低下は株価上昇によってのみ起こります。

フィリップモリスの株価

現在の年間配当

計算フォームに上記の年間1株あたり配当金と株価を入力すると、最新の配当利回りが出てきます。

配当利回り計算フォーム

最新の配当利回りは下記のページでも確認できます。米国株式市場の取引時間帯もデータ更新されるランキングです。

Check 【毎日更新中】米国株25年以上連続増配銘柄の配当利回りランキング

配当利回り推移グラフ

割安・割高の判断基準は四分位数しぶんいすうを使っています。⇒ 四分位数を使ったバリュエーション判断

配当履歴と増配率

フィリップモリスの会計年度は暦年と一緒です。そのため、暦年と会計年度の年間配当は全く同じになります。

暦年(CY)	1Q(1-3月)	2Q(4-6月)	3Q(7-9月)	4Q(10-12月)	年間配当	増配率
2009年	$0.54	$0.54	$0.54	$0.58	$2.20	－
2010年	$0.58	$0.58	$0.58	$0.64	$2.38	8.2%
2011年	$0.64	$0.64	$0.64	$0.77	$2.69	13.0%
2012年	$0.77	$0.77	$0.77	$0.85	$3.16	17.5%
2013年	$0.85	$0.85	$0.85	$0.94	$3.49	10.4%
2014年	$0.94	$0.94	$0.94	$1.00	$3.82	9.5%
2015年	$1.00	$1.00	$1.00	$1.02	$4.02	5.2%
2016年	$1.02	$1.02	$1.02	$1.04	$4.10	2.0%
2017年	$1.04	$1.04	$1.04	$1.07	$4.19	2.2%
2018年	$1.07	$1.07	$1.14	$1.14	$4.42	5.5%
2019年	$1.14	$1.14	$1.14	$1.17	$4.59	3.8%
2020年	$1.17	$1.17	$1.17	$1.20	$4.71	2.6%
2021年	$1.20	$1.20	$1.20	$1.25	$4.85	3.0%
2022年	$1.25	$1.25	$1.25	$1.27	$5.02	3.5%
2023年	$1.27	$1.27	$1.27	$1.30	$5.11	1.8%
2024年	$1.30	$1.30	$1.30	$1.35	$5.25	2.7%