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カリフォルニア・ウォーター・サービス(CWT)の配当・決算データから割安な株価と買い時を解説

【CWT】株価データ分析
https://hiromethod.com/wp-content/uploads/a668644cad4033316753495c386d5a86-1.jpgひろめ

複利ふくりのチカラでおくびと』の“ひろめ”(@hiromethods)です。

技術評論社から出ている書著『バリュー投資家のための「米国株」データ分析』で、株価が割安かどうかの判断基準は企業ごとに異なることを書きました。

そこで今回は、カリフォルニア・ウォーター・サービス(CWT)の株価が割安なときのPER/PSR/PBR/配当利回りを具体的に解説します。

先に結論
CWT】割安な株価の目安
  • PER:19.86倍以下
  • PSR:1.67倍以下
  • PBR:1.76倍以下
  • 配当利回り:3.25%以上

※分析期間:2009/1/2~2020/6/5

https://hiromethod.com/wp-content/uploads/2019/11/ee6e4a978673629da98f39cb83b67429-1.jpg配当きぞくん

CWTは公益セクターじゃな。

業績データ

1株あたり利益(EPS)

CWT|カリフォルニア・ウォーター・サービス調整後希薄化EPS

上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。多少の増減があるものの、2017年度以外は基本的に横ばいで推移しています。

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 希薄化EPS:Earnings per share Diluted

PERの計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、ほとんどが直近4四半期の希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。

一貫性のある比較を行うために、2011年1Qと2012年3Q、2014年2Qだけ税制優遇の損益を希薄化EPSから除外して調整後希薄化EPSにしています。

EPSの用語解説

1株あたり利益|EPSの種類米国株に出てくるEPSの種類|GAAPとnon-GAAP/BasicとDilutedの違いを解説

データ引用元(英語サイト)

参考 California Water Service Group (CWT) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

PERの長期推移

CWT|カリフォルニア・ウォーター・サービス実績PER推移
2009/1/2~2020/6/5

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化したものです。2015年以降のPERは上昇トレンドになっていることが分かります。

CWTの株価


直近1年のEPS

調整後希薄化EPS1.05ドル

※ 2020年4月30日発表データ

計算フォームに上記の株価と直近1年のEPSを入力すると、最新の実績PERが出てきます。

PER計算フォーム

÷
0

PER推移グラフデータ

最大値46.53倍
中央値22.95倍
最小値16.68倍
割安の目安19.86倍
割高の目安33.03倍

※期間:2009/1/2~2020/6/5

PERの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

1株あたり売上高(SPS)

CWT|カリフォルニア・ウォーター・サービス1株あたり売上高(SPS)

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。2016年度以降は対前年比で毎年プラス成長を続けています。

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期売上高:Operating revenue
  • 発行済株式数:Weighted average shares outstanding Diluted

下記グラフのPSRは、直近1年の実績PSRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近1年の1株あたり売上高(SPS)

=直近4四半期の合計売上高 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PSR

=1日の終値 ÷ 直近1年の1株あたり売上高(SPS)

データ引用元(英語サイト)

参考 California Water Service Group (CWT) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

PSRの長期推移

CWT|カリフォルニア・ウォーター・サービス実績PSR推移
2009/1/2~2020/6/5

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化したものです。2016年以降、PSRは上昇トレンドに入っている様子が確認できます。

CWTの株価


直近1年のSPS

1株あたり売上高(SPS)14.70ドル

※2020年4月30日発表データ

計算フォームに上記の株価と直近1年のSPSを入力すると、最新の実績PSRが出てきます。

PSR計算フォーム

÷
0

PSR推移グラフデータ

最大値3.97倍
中央値1.90倍
最小値1.33倍
割安の目安1.67倍
割高の目安2.82倍

※期間:2009/1/2~2020/6/5

PSRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

1株あたり純資産(BPS)

CWT|カリフォルニア・ウォーター・サービス1株あたり純資産(BPS)

上記は会計年度末(4Q)の1株あたり純資産です。10年以上連続で伸び続けていて、きれいな右肩上がりを描いています。

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 株主純資産:Total common stockholders’ equity
  • 発行済株式数:Weighted average shares outstanding Diluted

下記グラフのPBRは、直近四半期の実績PBRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近四半期のBPS

=直近四半期の株主純資産 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PBR

=1日の終値 ÷ 直近四半期のBPS

データ引用元(英語サイト)

参考 California Water Service Group (CWT) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

PBRの長期推移

CWT|カリフォルニア・ウォーター・サービス実績PBR推移
2009/1/2~2020/6/5

上記は1日ごとの実績PBR(株価純資産倍率)をグラフ化したものです。PBR1.5倍付近のところが底になって反発してきた様子が確認できます。

CWTの株価


直近四半期のBPS

1株あたり純資産(BPS)15.54ドル

※2020年4月30日発表データ

計算フォームに上記の株価と直近四半期のBPSを入力すると、最新の実績PBRが出てきます。

PBR計算フォーム

÷
0

PBR推移グラフデータ

最大値3.80倍
中央値1.88倍
最小値1.41倍
割安の目安1.76倍
割高の目安2.67倍

※期間:2009/1/2~2020/6/5

PBRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

配当データ

配当利回りの長期推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期配当:Amount

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。株価と1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って求めた配当利回り推移となります。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当利回り

=1株配当(DPS) ÷ 1日の終値

データ引用元(英語サイト)

参考 California Water Service Group (CWT) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 Dividend History | California Water Service GroupCalifornia Water Service Group
CWT|カリフォルニア・ウォーター・サービス配当利回り推移
1993/1/4~2020/6/5

上記は1日ごとの配当利回りをグラフ化したものです。長期的にダウントレンドが続いていて、配当利回りが下がり続ける傾向が確認できます。

カリフォルニア・ウォーター・サービスのような連続増配銘柄の場合、配当利回りが下がることは株価が上がっていることを意味します。

CWTの年間配当

年間1株あたり配当金0.85ドル

CWTの株価


計算フォームに上記の年間1株あたり配当金と株価を入力すると、最新の配当利回りが出てきます。

配当利回り計算フォーム

÷
0%

配当利回り推移グラフデータ

最大値3.66%
中央値2.83%
最小値1.39%
割安の目安3.25%
割高の目安1.96%

※期間:2009/1/2~2020/6/5

配当利回りの判断基準
  • 第一四分位数:割高の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割安の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

配当履歴

カリフォルニア・ウォーター・サービスの会計年度は暦年と一緒です。そのため、暦年と会計年度の年間配当は全く同じになります。

暦年
(CY)
1Q
(1-3月)
2Q
(4-6月)
3Q
(7-9月)
4Q
(10-12月)
年間配当増配率
1993年$0.120$0.120$0.120$0.120$0.480
1994年$0.12375$0.12375$0.12375$0.12375$0.4953.1%
1995年$0.1275$0.1275$0.1275$0.1275$0.5103.0%
1996年$0.130$0.130$0.130$0.130$0.5202.0%
1997年$0.132$0.132$0.132$0.132$0.5281.5%
1998年$0.13375$0.13375$0.13375$0.13375$0.5351.3%
1999年$0.135625$0.135625$0.135625$0.135625$0.54251.4%
2000年$0.1375$0.1375$0.1375$0.1375$0.5501.4%
2001年$0.139375$0.139375$0.139375$0.139375$0.55751.4%
2002年$0.140$0.140$0.140$0.140$0.5600.4%
2003年$0.140625$0.140625$0.140625$0.140625$0.56250.4%
2004年$0.14125$0.14125$0.14125$0.14125$0.5650.4%
2005年$0.1425$0.1425$0.1425$0.1425$0.5700.9%
2006年$0.14375$0.14375$0.14375$0.14375$0.5750.9%
2007年$0.145$0.145$0.145$0.145$0.5800.9%
2008年$0.14625$0.14625$0.14625$0.14625$0.5850.9%
2009年$0.1475$0.1475$0.1475$0.1475$0.5900.9%
2010年$0.14875$0.14875$0.14875$0.14875$0.5950.8%
2011年$0.15375$0.15375$0.15375$0.15375$0.6153.4%
2012年$0.1575$0.1575$0.1575$0.1575$0.632.4%
2013年$0.160$0.160$0.160$0.160$0.641.6%
2014年$0.1625$0.1625$0.1625$0.1625$0.651.6%
2015年$0.1675$0.1675$0.1675$0.1675$0.673.1%
2016年$0.1725$0.1725$0.1725$0.1725$0.693.0%
2017年$0.180$0.180$0.180$0.180$0.724.3%
2018年$0.1875$0.1875$0.1875$0.1875$0.754.2%
2019年$0.1975$0.1975$0.1975$0.1975$0.795.3%
2020年$0.2125$0.2125$0.2125$0.2125$0.857.6%

※基準:配当権利落ち日&支払日

四半期配当および年間配当は株式分割を調整しています。現在の1株あたりに換算した配当金額になります。

増配率推移

CWT|カリフォルニア・ウォーター・サービス増配率推移(1994年~2006年)
CWT|カリフォルニア・ウォーター・サービス増配率推移(2007年~2020年)

上記は先ほどの四半期配当表にあった増配率をグラフ化したものです。「暦年×配当権利落ち日 or 配当支払日」を基準にした年間配当の増配率になります。

カリフォルニア・ウォーター・サービスの場合、年間配当は配当権利落ち日と支払日どちらを基準にしても一緒です。

配当性向

計算に使ったデータ
  • 希薄化EPS:Earnings per share Diluted
  • 四半期配当:Amount

配当性向の計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、ほとんどが直近4四半期の希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、2011年1Qと2012年3Q、2014年2Qだけ税制優遇の損益を希薄化EPSから除外して調整後希薄化EPSにしています。

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。EPSと1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って配当性向を求めています。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当性向

=1株配当(DPS) ÷ 直近4四半期の調整後希薄化EPS

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ 参考 Dividend History | California Water Service GroupCalifornia Water Service Group
CWT|カリフォルニア・ウォーター・サービス配当性向推移

上記は直近1年の調整後希薄化EPSを使って計算した配当性向推移となります。2020年1Q決算時点の配当性向は81%で増配余力が減りつつあります。

2020年6月5日時点データ

連続増配年数53年
前回増配(権利落ち日)2020年2月7日
配当権利落ち月2月/5月/8月/11月
配当支払い月2月/5月/8月/11月

増配ステータス

配当貴族指数×
配当チャンピオン
配当王
配当公爵

発行済株式数

グラフの使用データ
  • 発行済株式数:Weighted average shares outstanding Diluted

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

赤の棒グラフが発行済株式数になります。各年の発行済株式数は、第4四半期平均の希薄化後発行済株式数を記載しています。

青の線グラフが対前年比の割合を示しています。パーセントの数字がマイナスだと自社株買いが優勢、プラスだと新規発行数が優勢の年だったことになります。

CWT|カリフォルニア・ウォーター・サービス発行済株式数

2013年度に14%も発行済株式数が増えているのは、資金調達のために新株を発行したためです。

自社株買いは期待できない

2013年度以外の発行済株式数も減っていないことから、カリフォルニア・ウォーター・サービスは自社株買いで株主還元する方針でないことが伺えます。

株価データ分析まとめ

2016年以降はどの指標も割高になり続けていて、株価の上昇ペースが業績成長率を上回っています。

安定した業績が見込める公益セクターなだけに、どんどん遠い将来の業績まで織り込んでいるものと思われます。

これだけ株価が割高になってしまうと長期的なリターンは一般的に下がりやすく、株価が急落しやすくなるので注意が必要です。

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