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【BMI】バジャー・メーターの株価が割安なときの見分け方|配当・決算データまとめ

【BMI】株価データ分析
https://hiromethod.com/wp-content/uploads/a668644cad4033316753495c386d5a86-1.jpgひろめ

『複利のチカラで億り人』の“ひろめ”(@hiromethods)です。

拙著『バリュー投資家のための「米国株」データ分析』で、株価が割安かどうかの判断基準は企業ごとに異なることを書きました。

そこで今回は、バジャー・メーター(BMI)の株価が割安なときのPER/PSR/PBR/配当利回りを具体的に解説します。

先に結論
BMI】割安な株価の目安
  • PER:23.53倍以下
  • PSR:2.09倍以下
  • PBR:3.69倍以下
  • 配当利回り:1.44%以上

※分析期間:2009/1/2~2020/4/17

https://hiromethod.com/wp-content/uploads/2019/11/ee6e4a978673629da98f39cb83b67429-1.jpg配当きぞくん

BMIは情報技術セクターじゃな。

【BMI】バジャー・メーターのPER推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 調整後希薄化EPS:Adjusted diluted earnings per share

PERの計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、イレギュラーな損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

EPSの用語解説

1株あたり利益|EPSの種類米国株に出てくるEPSの種類|GAAPとnon-GAAP/BasicとDilutedの違いを解説

データ引用元(英語サイト)

参考 Badger Meter, Inc. (BMI) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
BMI|バジャー・メーター実績PER推移
2009/1/2~2020/4/17

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化したものです。長期的に続いてきたPERの上昇トレンドが2018年に終了して、ダウントレンドに切り替わっているのが分かります。

バジャー・メーター(BMI)の株価


直近1年のEPS

調整後希薄化EPS1.66ドル

※2020年4月16日発表データ

計算フォームに上記の株価と直近1年のEPSを入力すると、最新の実績PERが出てきます。

PER計算フォーム

÷
0

実績PER過去11年データ

最大値46.83倍
中央値29.09倍
最小値13.68倍
割安の目安23.53倍
割高の目安34.77倍

※期間:2009/1/2~2020/4/17

PERの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとの調整後希薄化EPSデータ

BMI|バジャー・メーター調整後希薄化EPS

上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。2018年度に大きく伸びているのは、税制改正によって法人税が引き下げられたこともプラス要素になっています。

参考までに税制改正前と後の実効税率を比較すると、2017年度が約37%だったのに対し、2018年度が約22%でした。

【BMI】バジャー・メーターのPSR推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期売上高:Net sales
  • 発行済株式数:Shares used in computation of earnings per share:Diluted

下記グラフのPSRは、直近1年の実績PSRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近1年の1株あたり売上高(SPS)

=直近4四半期の合計売上高 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PSR

=1日の終値 ÷ 直近1年の1株あたり売上高(SPS)

データ引用元(英語サイト)

参考 Badger Meter, Inc. (BMI) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
BMI|バジャー・メーター実績PSR推移
2009/1/2~2020/4/17

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化したものです。長期的に続いてきたPSRの上昇トレンドが2020年に途切れたことが確認できます。

バジャー・メーター(BMI)の株価


直近1年のSPS

1株あたり売上高(SPS)14.65ドル

※2020年4月16日発表データ

計算フォームに上記の株価と直近1年のSPSを入力すると、最新の実績PSRが出てきます。

PSR計算フォーム

÷
0

実績PSR過去11年データ

最大値4.86倍
中央値2.34倍
最小値1.24倍
割安の目安2.09倍
割高の目安2.96倍

※期間:2009/1/2~2020/4/17

PSRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとのSPSデータ

BMI|バジャー・メーター1株あたり売上高(SPS)

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。2011年度と2019年度を除いて、対前年比で緩やかなプラス成長が続いています。

【BMI】バジャー・メーターのPBR推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 株主純資産:Shareholders’ equity
  • 発行済株式数:Shares used in computation of earnings per share:Diluted

下記グラフのPBRは、直近四半期の実績PBRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近四半期のBPS

=直近四半期の株主純資産 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PBR

=1日の終値 ÷ 直近四半期のBPS

データ引用元(英語サイト)

参考 Badger Meter, Inc. (BMI) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
BMI|バジャー・メーター実績PBR推移
2009/1/2~2020/4/17

上記は1日ごとの実績PBR(株価純資産倍率)をグラフ化したものです。PSRと同様に長年続いてきたPBRの上昇トレンドが2020年に途切れているのが分かります

バジャー・メーター(BMI)の株価


直近四半期のBPS

1株あたり純資産(BPS)11.49ドル

※2020年4月16日発表データ

計算フォームに上記の株価と直近四半期のBPSを入力すると、最新の実績PBRが出てきます。

PBR計算フォーム

÷
0

実績PBR過去11年データ

最大値6.24倍
中央値4.06倍
最小値2.23倍
割安の目安3.69倍
割高の目安4.64倍

※期間:2009/1/2~2020/4/17

PBRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとのBPSデータ

BMI|バジャー・メーター1株あたり純資産(BPS)

上記は会計年度末(4Q)の1株あたり純資産です。2011年度と2012年度は四捨五入で同じ6.0ドルとなっていますが、厳密には2011年度が5.95ドル、2012年度が6.02ドルとなっています。

したがって、バジャー・メーターのBPSは10年以上連続で毎年プラス成長を続けていることになります。

【BMI】バジャー・メーターの配当利回り推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期配当:Amount

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。株価と1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って求めた配当利回り推移となります。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当利回り

=1株配当(DPS) ÷ 1日の終値

データ引用元(英語サイト)

参考 Badger Meter, Inc. (BMI) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 Stock Info - DividendsBadger Meter, Inc.
BMI|バジャー・メーター配当利回り推移
1994/1/3~2020/4/17

上記は1日ごとの配当利回りをグラフ化したものです。リーマンショック以降は、配当利回り1%付近のところが底になって反発してきた様子が見て取れます。

バジャー・メーターのような連続増配銘柄の場合、配当利回りの上昇は株価下落あるいは増配のどちらかによって起こります。

バジャー・メーター(BMI)の年間配当

年間1株あたり配当金0.68ドル

バジャー・メーター(BMI)の株価


計算フォームに上記の年間1株あたり配当金と株価を入力すると、最新の配当利回りが出てきます。

配当利回り計算フォーム

÷
0%

配当利回り過去11年データ

最大値2.37%
中央値1.29%
最小値0.89%
割安の目安1.44%
割高の目安1.16%

※期間:2009/1/2~2020/4/17

配当利回りの判断基準
  • 第一四分位数:割高の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割安の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

バジャー・メーター(BMI)の四半期配当

バジャー・メーターの会計年度は暦年と一緒です。そのため、暦年と会計年度の年間配当は全く同じになります。

暦年
(CY)
1Q
(1-3月)
2Q
(4-6月)
3Q
(7-9月)
4Q
(10-12月)
年間配当増配率
1994年$0.01031$0.01134$0.01134$0.01134$0.04434
1995年$0.01134$0.0125$0.0125$0.0125$0.0488410.1%
1996年$0.0125$0.01375$0.01375$0.01375$0.0537510.0%
1997年$0.01375$0.015$0.015$0.015$0.058759.3%
1998年$0.015$0.01875$0.01875$0.01875$0.0712521.3%
1999年$0.01875$0.0225$0.0225$0.0225$0.0862521.1%
2000年$0.0225$0.026875$0.026875$0.026875$0.10312519.6%
2001年$0.026875$0.03125$0.03125$0.03125$0.120617.0%
2002年$0.03125$0.03125$0.0325$0.0325$0.12755.7%
2003年$0.0325$0.0325$0.03375$0.03375$0.13253.9%
2004年$0.03375$0.03375$0.035$0.035$0.13753.8%
2005年$0.035$0.035$0.0375$0.0375$0.1455.5%
2006年$0.0375$0.0375$0.040$0.040$0.1556.9%
2007年$0.040$0.040$0.045$0.045$0.1709.7%
2008年$0.045$0.045$0.055$0.055$0.20017.6%
2009年$0.055$0.055$0.060$0.060$0.23015.0%
2010年$0.060$0.060$0.070$0.070$0.26013.0%
2011年$0.070$0.070$0.080$0.080$0.30015.4%
2012年$0.080$0.080$0.085$0.085$0.33010.0%
2013年$0.085$0.085$0.090$0.090$0.3506.1%
2014年$0.090$0.090$0.095$0.095$0.3705.7%
2015年$0.095$0.095$0.100$0.100$0.3905.4%
2016年$0.100$0.100$0.115$0.115$0.43010.3%
2017年$0.115$0.115$0.115$0.130$0.47510.5%
2018年$0.130$0.130$0.150$0.150$0.56017.9%
2019年$0.150$0.150$0.170$0.170$0.64014.3%

※基準:配当権利落ち日&支払日

四半期配当および年間配当は株式分割を調整しています。現在の1株あたりに換算した配当金額になります。

バジャー・メーター(BMI)の増配率推移

BMI|バジャー・メーター増配率推移(1995年~2005年)
BMI|バジャー・メーター増配率推移(2006年~2019年)

上記は先ほどの四半期配当表にあった増配率をグラフ化したものです。「暦年×配当権利落ち日 or 配当支払日」を基準にした年間配当の増配率になります。

バジャー・メーターの場合、暦年の年間配当は配当権利落ち日と配当支払い日どちらを基準にしても一緒です。

バジャー・メーター(BMI)の配当性向

計算に使ったデータ
  • 調整後希薄化EPS:Adjusted diluted earnings per share
  • 四半期配当:Amount

配当性向の計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、イレギュラーな損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。EPSと1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って配当性向を求めています。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当性向

=1株配当(DPS) ÷ 直近4四半期の調整後希薄化EPS

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ 参考 Stock Info - DividendsBadger Meter, Inc.
BMI|バジャー・メーター配当性向推移

上記は直近1年の調整後希薄化EPSを使って計算した配当性向推移となります。2020年1Q決算時点の配当性向は41%で増配余力は残されています。

2020年4月17日時点データ

連続増配年数27年
1株配当0.68ドル/年
前回増配(権利落ち日)2019年8月29日
配当権利落ち月2月/5月/8月/11月
配当支払い月3月/6月/9月/12月

増配ステータス

配当貴族指数×
配当チャンピオン
配当王×
配当公爵×

バジャー・メーターは配当侯爵でないものの、2002年以降は毎年増配を実施しています。

【BMI】バジャー・メーターの発行済株式数と自社株買い

グラフの使用データ
  • 発行済株式数:Shares used in computation of earnings per share:Diluted

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

赤の棒グラフが発行済株式数になります。各年の発行済株式数は、第4四半期平均の希薄化後発行済株式数を記載しています。

青の線グラフが対前年比の割合を示しています。パーセントの数字がマイナスだと自社株買いが優勢、プラスだと新規発行数が優勢の年だったことになります。

BMI|バジャー・メーター発行済株式数

バジャー・メーターの発行済株式数は長期的に横ばいで推移しています。2012年度を除いて少しずつ増えたり減ったりを繰り返していることから、自社株買いで株主還元する方針でないことが伺えます。

【BMI】バジャー・メーターの株価データ分析まとめ

ここまで見てきた各種指標の長期推移は、どれも数年単位の時間をかけて割高になり続けています。

もとの株価がだいぶ割高なだけに、ひとつの指標だけでなく複数指標で割安な株価水準に下がるには、数年単位の時間が必要になると見ています。

そのため、株価が大きく下げたという理由だけで安易に飛びつくのはリスクの高い選択だと考えています。

データ分析の手順を解説

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書籍に込めた想い【筆者が語る】『バリュー投資家のための「米国株」データ分析』に込めた想い