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【APD】エアープロダクツ・アンド・ケミカルズの株価が割安なときの見分け方|配当・決算データまとめ

【APD】株価データ分析

同じ株価指標でも銘柄ごとに割安・割高な数値の目安は異なります。今回はエアープロダクツ・アンド・ケミカルズ(APD)のバリュエーション判断として、割安&割高なPER/PSR/配当利回りを紹介します。過去11年分のデータをもとに分析した結果です。

先に結論
APD】割安な株価の目安
  • PER:15.26倍以下
  • PSR:1.78倍以下
  • 配当利回り:2.88%以上

※分析期間:2009/1/2~2020/1/24

https://hiromethod.com/wp-content/uploads/2019/11/ee6e4a978673629da98f39cb83b67429-1.jpg配当きぞくん

APDは素材セクターじゃな。

【APD】エアープロダクツ・アンド・ケミカルズのPER推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 調整後希薄化EPS:Adjusted EPS(Diluted)

PERの計算に使用した1株あたり利益(EPS)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために調整後希薄化EPSを使っています。

EPSの用語解説

1株あたり利益|EPSの種類米国株に出てくるEPSの種類|GAAPとnon-GAAP/BasicとDilutedの違いを解説

データ引用元(英語サイト)

参考 Air Products and Chemicals, Inc. (APD) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
APD|エアープロダクツ・アンド・ケミカルズ実績PER推移
期間:2009/1/2~2020/1/24

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化したものです。2020年度の調整後希薄化EPSガイダンスから計算した2020年1Q決算後の予想PERは、25.41倍~26.06倍となっています。この予想PERは2020年1月24日の終値243.95ドルを使って求めています。

実績PER過去11年データ

最大値29.94倍
中央値18.75倍
最小値8.48倍
割安の目安15.26倍
割高の目安21.99倍

※期間:2009/1/2~2020/1/24

PERの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとの調整後希薄化EPSデータ

APD|エアープロダクツ・アンド・ケミカルズ調整後希薄化EPS

上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。安定した右肩上がりではなく、対前年比マイナスの年もいくつか見受けられます。

2020年度ガイダンス

調整後EPS
(対前年比)
9.35ドル~9.60ドル
(+13.7%~+16.8%)
期間2019年10月~2020年9月

※2020年1Q決算(2020/1/24)時点

調整後希薄化EPS成長率

条件
  • A=直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS
  • B=前回決算から直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

EPS成長率=(A-B) ÷ B

APD|エアープロダクツ・アンド・ケミカルズ調整後EPS成長率

上記は四半期ごとの調整後希薄化EPS成長率を線グラフにしたものです。2010年2Q~2020年1Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+7.4%の伸び率でした。

【APD】エアープロダクツ・アンド・ケミカルズのPSR推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期売上高:Sales
  • 発行済株式数:Weighted Average Common Shares – Diluted (in millions)

下記グラフのPSRは、直近1年の実績PSRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近1年の1株あたり売上高(SPS)

=直近4四半期の合計売上高 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PSR

=1日の終値 ÷ 直近1年の1株あたり売上高(SPS)

データ引用元(英語サイト)

参考 Air Products and Chemicals, Inc. (APD) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
APD|エアープロダクツ・アンド・ケミカルズ実績PSR推移
期間:2009/1/2~2020/1/24

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化したものです。1株あたり売上高(SPS)の伸び率を株価上昇率が上回ってきたことで、年々割高になり続けています。

実績PSR過去11年データ

最大値6.06倍
中央値2.43倍
最小値0.83倍
割安の目安1.78倍
割高の目安3.44倍

※期間:2009/1/2~2020/1/24

PSRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとのSPSデータ

APD|エアープロダクツ・アンド・ケミカルズ1株あたり売上高(SPS)

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。直近10年の1株あたり売上高(SPS)は伸びていません。横ばいから減少傾向にあります。

1株当たり売上高(SPS)成長率

条件
  • A=直近1年(4四半期)の合計SPS
  • B=前回決算から直近1年(4四半期)の合計SPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

SPS成長率=(A-B) ÷ B

APD|エアープロダクツ・アンド・ケミカルズ1株あたり売上高(SPS)成長率

上記は四半期ごとのSPS成長率を線グラフにしたものです。2010年2Q~2020年1Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+0.7%の伸び率でした。

【APD】エアープロダクツ・アンド・ケミカルズの配当利回り推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期配当:Amount

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。株価と1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って求めた配当利回り推移となります。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当利回り

=1株配当(DPS) ÷ 1日の終値

データ引用元(英語サイト)

参考 Air Products and Chemicals, Inc. (APD) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 Dividends | Air ProductsAir Products
APD|エアープロダクツ・アンド・ケミカルズ配当利回り推移
期間:1987/1/2~2020/1/24

ここ数年の傾向としては、配当利回り3.0%と3.5%付近のときに株価が上昇して配当利回りが下がっていることが確認できます。

配当利回り過去11年データ

最大値4.34%
中央値2.63%
最小値1.90%
割安の目安2.88%
割高の目安2.43%

※期間:2009/1/2~2020/1/24

配当利回りの判断基準
  • 第一四分位数:割高の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割安の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

四半期配当

1Q~4Q表記だけ会計年度にあわせています。エアープロダクツ・アンド・ケミカルズの会計年度は暦年と3ヶ月のズレがあるため、2Q、3Q、4Q、1Qの順序になります。

暦年
(CY)
2Q
(1-3月)
3Q
(4-6月)
4Q
(7-9月)
1Q
(10-12月)
年間配当増配率
1987年$0.0500$0.0625$0.0625$0.0625$0.2375
1988年$0.0625$0.0750$0.0750$0.0750$0.287521.1%
1989年$0.0750$0.0825$0.0825$0.0825$0.322512.2%
1990年$0.0825$0.0900$0.0900$0.0900$0.35259.3%
1991年$0.0900$0.0975$0.0975$0.0975$0.38258.5%
1992年$0.1000$0.1075$0.1075$0.1075$0.422510.5%
1993年$0.1075$0.1150$0.1150$0.1150$0.4537.1%
1994年$0.1150$0.1225$0.1225$0.1225$0.4836.6%
1995年$0.1225$0.1300$0.1300$0.1300$0.5136.2%
1996年$0.1300$0.1375$0.1375$0.1375$0.5435.9%
1997年$0.1375$0.150$0.150$0.1500$0.5888.3%
1998年$0.150$0.170$0.170$0.170$0.6612.3%
1999年$0.170$0.180$0.180$0.180$0.717.6%
2000年$0.180$0.190$0.190$0.190$0.755.6%
2001年$0.190$0.200$0.200$0.200$0.795.3%
2002年$0.200$0.210$0.210$0.210$0.835.1%
2003年$0.210$0.230$0.230$0.230$0.908.4%
2004年$0.230$0.290$0.290$0.290$1.1022.2%
2005年$0.320$0.320$0.320$0.320$1.2816.4%
2006年$0.340$0.340$0.340$0.340$1.366.3%
2007年$0.380$0.380$0.380$0.380$1.5211.8%
2008年$0.440$0.440$0.440$0.440$1.7615.8%
2009年$0.450$0.450$0.450$0.450$1.802.3%
2010年$0.490$0.490$0.490$0.490$1.968.9%
2011年$0.580$0.580$0.580$0.580$2.3218.4%
2012年$0.640$0.640$0.640$0.640$2.5610.3%
2013年$0.710$0.710$0.710$0.710$2.8410.9%
2014年$0.770$0.770$0.770$0.770$3.088.5%
2015年$0.810$0.810$0.810$0.810$3.245.2%
2016年$0.860$0.860$0.860$0.860$3.446.2%
2017年$0.950$0.950$0.950$0.950$3.8010.5%
2018年$1.100$1.100$1.100$1.100$4.4015.8%
2019年$1.160$1.160$1.160$1.160$4.645.5%

※基準:配当権利落ち日

四半期配当および年間配当は、株式分割を調整しています。現在の1株あたりに換算した配当金額になります。

増配率推移

APD|エアープロダクツ・アンド・ケミカルズ増配率推移(1988年~2001年)
APD|エアープロダクツ・アンド・ケミカルズ増配率推移(2002年~2014年)
APD|エアープロダクツ・アンド・ケミカルズ増配率推移(2015年~2019年)

上記は先ほどの四半期配当表にあった増配率をグラフ化したものです。「暦年×配当権利落ち日 」を基準にした年間配当の増配率になります。

配当性向

計算に使ったデータ
  • 調整後希薄化EPS:Adjusted EPS(Diluted)
  • 四半期配当:Amount

配当性向の計算に使用した1株あたり利益(EPS)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために調整後希薄化EPSを使っています。

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。EPSと1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って配当性向を求めています。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当性向

=1株配当(DPS) ÷ 直近4四半期の調整後希薄化EPS

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ 参考 Dividends | Air ProductsAir Products
APD|エアープロダクツ・アンド・ケミカルズ配当性向推移

上記は直近1年の調整後希薄化EPSを使って計算した配当性向推移となります。2020年1Q決算時点の配当性向は55%で、増配余力は残されています。

2020年1月24日データ

連続増配年数37年
1株配当4.64ドル/年
前回増配(権利落ち日)2019年3月29日
配当権利落ち月3月/6月/9月/12月
配当支払い月2月/5月/8月/11月

増配ステータス 

配当貴族指数
配当チャンピオン
配当王×
配当公爵

【APD】エアープロダクツ・アンド・ケミカルズの発行済株式数と自社株買い

グラフの使用データ
  • 発行済株式数:Weighted Average Common Shares – Diluted (in millions)

赤の棒グラフが発行済株式数になります。各年の発行済株式数は、第4四半期平均の希薄化後発行済株式数を記載しています。

青の線グラフが対前年比の割合を示しています。パーセントの数字がマイナスだと自社株買いが優勢、プラスだと新規発行数が優勢の年だったことになります。

APD|エアープロダクツ・アンド・ケミカルズ発行済株式数

発行済株式数は長期的に横ばいで推移しています。少しずつ増えたり減ったりを繰り返していることから、自社株買いで株主還元する方針を取ってないことが伺えます。

【APD】エアープロダクツ・アンド・ケミカルズの株価データ分析まとめ

2019年2Q~2020年1Q

調整後希薄化EPS8.50ドル
1株あたり売上高(SPS)40.28ドル

2020年1Q決算時点

年間1株あたり配当金4.64ドル

【APD】割安・割高な株価の目安

指標割安割高
PER15.26倍以下21.99倍以上
PSR1.78倍以下3.44倍以上
配当利回り2.88%以上2.43%以下

※分析期間:2009/1/2~2020/1/24

2020年1Q決算後(2020年1月24日)時点のPER、PSR、配当利回りどれをとっても割高です。2020年度の調整後希薄化EPSガイダンスから計算した予想PERも割高な水準となっています。

バリュエーションが高いだけに、業績成長率が鈍化すると株価が急落することも十分考えられます。

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