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【ARTNA】アルテシアン・リソーシズの株価が割安なときの見分け方|配当・決算データまとめ

【ARTNA】株価データ分析
https://hiromethod.com/wp-content/uploads/a668644cad4033316753495c386d5a86-1.jpgひろめ

『複利のチカラで億り人』の“ひろめ”(@hiromethods)です。

同じ株価指標でも銘柄ごとに割安・割高な数値の目安は異なります。今回はアルテシアン・リソーシズ(ARTNA)のバリュエーション判断として、割安および割高なPERとPSR、PBR、配当利回りを紹介します。過去11年分の決算データをもとに分析した結果です。

先に結論
ARTNA】割安な株価の目安
  • PER:19.37倍以下
  • PSR:2.35倍以下
  • PBR:1.52倍以下
  • 配当利回り:4.05%以上

※分析期間:2009/1/2~2020/3/24

https://hiromethod.com/wp-content/uploads/2019/11/ee6e4a978673629da98f39cb83b67429-1.jpg配当きぞくん

ARTNAは公益セクターじゃな。

【ARTNA】アルテシアン・リソーシズのPER推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 希薄化EPS:Net Income per Common Share – Diluted

PERの計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の希薄化GAAP EPSを合計したものです。

EPSの用語解説

1株あたり利益|EPSの種類米国株に出てくるEPSの種類|GAAPとnon-GAAP/BasicとDilutedの違いを解説

データ引用元(英語サイト)

参考 Artesian Resources Corporation (ARTNA) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
ARTNA|アルテシアン・リソーシズ実績PER推移
2009/1/2~2020/3/24

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化したものです。ほとんどの期間で15倍~30倍の範囲に収まっているのが確認できます。

実績PER過去11年データ

最大値30.26倍
中央値22.09倍
最小値15.00倍
割安の目安19.37倍
割高の目安23.55倍

※期間:2009/1/2~2020/3/24

PERの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとの希薄化EPSデータ

ARTNA|アルテシアン・リソーシズ希薄化EPS

上記は会計年度(1Q~4Q)の希薄化EPSです。2014年度以降は対前年比で毎年プラス成長を続けています。

2017年度の2018年度はどちらも1.5ドルの表記になっていますが、厳密には2017年度が1.51ドル、2018年度が1.53ドルでプラス成長しています。

希薄化EPS成長率

条件
  • A=直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS
  • B=前回決算から直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

EPS成長率=(A-B) ÷ B

ARTNA|アルテシアン・リソーシズEPS成長率

上記は四半期ごとの希薄化EPS成長率を線グラフにしたものです。2010年1Q~2019年4Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+6.0%の伸び率でした。

【ARTNA】アルテシアン・リソーシズのPSR推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期売上高:Operating Revenues
  • 発行済株式数:Weighted Average Common Shares Outstanding – Diluted

下記グラフのPSRは、直近1年の実績PSRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近1年の1株あたり売上高(SPS)

=直近4四半期の合計売上高 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PSR

=1日の終値 ÷ 直近1年の1株あたり売上高(SPS)

データ引用元(英語サイト)

参考 Artesian Resources Corporation (ARTNA) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考記事のタイトルとURLを入力してください
ARTNA|アルテシアン・リソーシズ実績PSR推移
2009/1/2~2020/3/24

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化したものです。リーマンショック底値から最大で約2.8倍もPSRが割高になっています。

実績PSR過去11年データ

最大値4.86倍
中央値2.82倍
最小値1.72倍
割安の目安2.35倍
割高の目安3.97倍

※期間:2009/1/2~2020/3/24

PSRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとのSPSデータ

ARTNA|アルテシアン・リソーシズ1株あたり売上高(SPS)

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。小さな増減を繰り返しながら、長期的に横ばいで推移しているのが見て取れます。

1株あたり売上高(SPS)成長率

条件
  • A=直近1年(4四半期)の合計SPS
  • B=前回決算から直近1年(4四半期)の合計SPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

SPS成長率=(A-B) ÷ B

ARTNA|アルテシアン・リソーシズ1株あたり売上高(SPS)成長率

上記は四半期ごとのSPS成長率を線グラフにしたものです。2010年1Q~2019年4Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+1.1%の伸び率でした。

【ARTNA】アルテシアン・リソーシズのPBR推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 株主純資産:Stockholders’ Equity
  • 発行済株式数:Weighted Average Common Shares Outstanding – Diluted

下記グラフのPBRは、直近四半期の実績PBRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近四半期のBPS

=直近四半期の株主純資産 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PBR

=1日の終値 ÷ 直近四半期のBPS

データ引用元(英語サイト)

参考 Artesian Resources Corporation (ARTNA) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
ARTNA|アルテシアン・リソーシズ実績PBR推移
2009/1/2~2020/3/24

上記は1日ごとの実績PBR(株価純資産倍率)をグラフ化したものです。リーマンショック底値から最大で約2.5倍も割高になっているのが確認できます。

実績PBR過去11年データ

最大値2.76倍
中央値1.64倍
最小値1.10倍
割安の目安1.52倍
割高の目安2.17倍

※期間:2009/1/2~2020/3/24

PBRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとのBPSデータ

ARTNA|アルテシアン・リソーシズ1株あたり純資産(BPS)

上記は会計年度末(4Q)の1株あたり純資産です。BPSは10年以上も対前年比で毎年プラス成長を続けているのが分かります。

1株あたり純資産(BPS)成長率

条件
  • A=直近四半期のBPS
  • B=前回四半期のBPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

BPS成長率=(A-B) ÷ B

ARTNA|アルテシアン・リソーシズBPS成長率

上記は四半期ごとのBPS成長率を線グラフにしたものです。2010年1Q~2019年4Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+3.6%の伸び率でした。

【ARTNA】アルテシアン・リソーシズの配当利回り推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期配当:Amount

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。株価と1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って求めた配当利回り推移となります。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当利回り

=1株配当(DPS) ÷ 1日の終値

データ引用元(英語サイト)

参考 Artesian Resources Corporation (ARTNA) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 17 year history 2003 to 2020 - DividendsArtesian Water
ARTNA|アルテシアン・リソーシズ配当利回り推移
1995/1/3~2020/3/24

上記は1日ごとの配当利回りをグラフ化したものです。リーマンショック以降、長期的に配当利回りのダウントレンドが続いています。

アルテシアン・リソーシズのような連続増配銘柄の場合、配当利回りの下落は株価が上昇したことを意味します。

配当利回り過去11年データ

最大値5.51%
中央値3.70%
最小値2.18%
割安の目安4.05%
割高の目安2.76%

※期間:2009/1/2~2020/3/24

配当利回りの判断基準
  • 第一四分位数:割高の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割安の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

四半期配当

アルテシアン・リソーシズの会計年度は暦年と一緒です。そのため、暦年と会計年度の年間配当は全く同じになります。

暦年
(CY)
1Q
(1-3月)
2Q
(4-6月)
3Q
(7-9月)
4Q
(10-12月)
年間配当増配率
1995年$0.0667$0.0667$0.0667$0.080$0.280
1996年$0.0933$0.1022$0.1022$0.1022$0.40042.9%
1997年$0.1022$0.1022$0.1022$0.1022$0.4092.2%
1998年$0.1022$0.1022$0.1133$0.1133$0.4315.4%
1999年$0.1156$0.1156$0.120$0.120$0.4719.3%
2000年$0.120$0.1222$0.1222$0.1222$0.4873.3%
2001年$0.1222$0.1222$0.1244$0.1244$0.4931.4%
2002年$0.1289$0.1289$0.1289$0.1289$0.5164.5%
2003年$0.1322$0.1322$0.1322$0.135$0.5323.1%
2004年$0.135$0.1383$0.1383$0.1417$0.5534.1%
2005年$0.1417$0.1450$0.1450$0.1488$0.5804.9%
2006年$0.1488$0.1523$0.1523$0.160$0.6135.7%
2007年$0.160$0.166$0.166$0.172$0.6648.2%
2008年$0.172$0.1784$0.1784$0.1784$0.7076.5%
2009年$0.1784$0.1784$0.1784$0.1873$0.7232.2%
2010年$0.1873$0.1882$0.1882$0.1892$0.7534.2%
2011年$0.1892$0.1902$0.1902$0.193$0.7631.3%
2012年$0.193$0.1978$0.1978$0.2027$0.7913.8%
2013年$0.2027$0.2057$0.2057$0.2088$0.8234.0%
2014年$0.2088$0.2119$0.2119$0.2151$0.8483.0%
2015年$0.2151$0.2183$0.2183$0.2216$0.8733.0%
2016年$0.2216$0.2249$0.2249$0.2283$0.9003.0%
2017年$0.2283$0.2317$0.2317$0.2352$0.9273.0%
2018年$0.2352$0.2387$0.2387$0.2423$0.9553.0%
2019年$0.2423$0.2459$0.2459$0.2496$0.9843.0%

※基準:配当権利落ち日&支払日

四半期配当および年間配当は株式分割を調整しています。現在の1株あたりに換算した配当金額になります。

増配率推移

ARTNA|アルテシアン・リソーシズ増配率推移(1996年~2008年)
ARTNA|アルテシアン・リソーシズ増配率推移(2009年~2019年)

上記は先ほどの四半期配当表にあった増配率をグラフ化したものです。「暦年×配当権利落ち日 or 配当支払日」を基準にした年間配当の増配率になります。

アルテシアン・リソーシズの場合、暦年の年間配当は配当権利落ち日と配当支払い日どちらを基準にしても年間配当は一緒です。

配当性向

計算に使ったデータ
  • 希薄化EPS:Net Income per Common Share – Diluted
  • 四半期配当:Amount

配当性向の計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の希薄化GAAP EPSを合計したものです。

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。EPSと1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って配当性向を求めています。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当性向

=1株配当(DPS) ÷ 直近4四半期の調整後希薄化EPS

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ 参考 17 year history 2003 to 2020 - DividendsArtesian Water
ARTNA|アルテシアン・リソーシズ配当性向推移

上記は直近1年の調整後希薄化EPSを使って計算した配当性向推移となります。2019年4Q決算時点の配当性向は62%で増配余力は残されています。

2020年3月24日時点データ

連続増配年数27年
1株配当0.9984ドル/年
前回増配(権利落ち日)2019年11月7日
配当権利落ち月2月/5月/8月/11月
配当支払い月2月/5月/8月/11月

増配ステータス

配当貴族指数×
配当チャンピオン
配当王×
配当公爵×

【ARTNA】アルテシアン・リソーシズの発行済株式数と自社株買い

グラフの使用データ
  • 発行済株式数:Weighted Average Common Shares Outstanding – Diluted

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

赤の棒グラフが発行済株式数になります。各年の発行済株式数は、第4四半期平均の希薄化後発行済株式数を記載しています。

青の線グラフが対前年比の割合を示しています。パーセントの数字がマイナスだと自社株買いが優勢、プラスだと新規発行数が優勢の年だったことになります。

ARTNA|アルテシアン・リソーシズ発行済株式数

アルテシアン・リソーシズは発行済株式数を長期的に増やし続けていることから、自社株買いで株主還元する方針でないことが伺えます。

2011年度に発行済株式数が12.6%増えているのは、公募増資による資金調達を実施したためです。

【ARTNA】アルテシアン・リソーシズの株価データ分析まとめ

2019年1Q~2019年4Q

調整後希薄化EPS1.61ドル
1株あたり売上高(SPS)8.65ドル

2019年4Q決算時点

1株あたり純資産(BPS)17.16ドル
年間1株あたり配当金0.9984ドル

最新の株価を上記数値で割ることで、現在の実績PER、PSR、PBR、配当利回りが計算できます。

【ARTNA】割安・割高な株価の目安

指標割安割高
PER19.37倍以下23.55倍以上
PSR2.35倍以下3.97倍以上
PBR1.52倍以下2.17倍以上
配当利回り4.05%以上2.76%以下

※分析期間:2009/1/2~2020/3/24

ここまで見てきた各種指標の長期推移は、PERがほとんどの期間で一定範囲内を動いているのに対し、PSRとPBR、配当利回りは2009年~2018年まで割高方向に動いています。

このことからPERを軸に株価が動いていると考えることができるため、株価のバリュエーション判断で重視するのはPERになります。

そして、ひとつの指標だけでなく複数指標が割安になっているときに投資することがリスクを抑えるうえで大切になると考えています。

データ分析の手順を解説

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書籍に込めた想い【筆者が語る】『バリュー投資家のための「米国株」データ分析』に込めた想い