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【WEYS】ウェイコ・グループの株価が割安なときの見分け方|配当・決算データまとめ

【WEYS】株価データ分析
https://hiromethod.com/wp-content/uploads/a668644cad4033316753495c386d5a86-1.jpgひろめ

『複利のチカラで億り人』の“ひろめ”(@hiromethods)です。

同じ株価指標でも銘柄ごとに割安・割高な数値の目安は異なります。今回はウェイコ・グループ(WEYS)のバリュエーション判断として、割安および割高なPERとPSR、PBR、配当利回りを紹介します。過去11年分の決算データをもとに分析した結果です。

先に結論
WEYS】割安な株価の目安
  • PER:15.97倍以下
  • PSR:0.92倍以下
  • PBR:1.48倍以下
  • 配当利回り:2.99%以上

※分析期間:2009/1/2~2020/3/20

https://hiromethod.com/wp-content/uploads/2019/11/ee6e4a978673629da98f39cb83b67429-1.jpg配当きぞくん

WEYSは一般消費財セクターじゃな。

【WEYS】ウェイコ・グループのPER推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 希薄化EPS:Earnings per share Diluted

PERの計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、ほとんどが直近4四半期の希薄化GAAP EPSを合計したものです。一貫性のある比較を行うために、2012年4Qと2015年4Qだけ希薄化EPSからイレギュラーな損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

EPSの用語解説

1株あたり利益|EPSの種類米国株に出てくるEPSの種類|GAAPとnon-GAAP/BasicとDilutedの違いを解説

データ引用元(英語サイト)

参考 Weyco Group, Inc. (WEYS) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考記事のタイトルとURLを入力してください
WEYS|ウェイコ・グループ実績PER推移
2009/1/2~2020/3/20

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化したものです。2019年以降はリーマンショック底値よりも割安な水準まで株価が下がっています。

実績PER過去11年データ

最大値25.62倍
中央値17.65倍
最小値7.81倍
割安の目安15.97倍
割高の目安20.46倍

※期間:2009/1/2~2020/3/20

PERの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとの調整後希薄化EPSデータ

WEYS|ウェイコ・グループ調整後希薄化EPS

上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。2018年度にEPSが伸びたのは、税制改革によって法人税が35%から21%に引き下げられたことが大きく寄与しています。

調整後希薄化EPS成長率

条件
  • A=直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS
  • B=前回決算から直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

EPS成長率=(A-B) ÷ B

WEYS|ウェイコ・グループ調整後EPS成長率

上記は四半期ごとの調整後希薄化EPS成長率を線グラフにしたものです。2010年1Q~2019年4Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+7.2%の伸び率でした。

【WEYS】ウェイコ・グループのPSR推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期売上高:Net sales
  • 発行済株式数:Weighted average shares outstanding Diluted

下記グラフのPSRは、直近1年の実績PSRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近1年の1株あたり売上高(SPS)

=直近4四半期の合計売上高 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PSR

=1日の終値 ÷ 直近1年の1株あたり売上高(SPS)

データ引用元(英語サイト)

参考 Weyco Group, Inc. (WEYS) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考記事のタイトルとURLを入力してください
WEYS|ウェイコ・グループ実績PSR推移
2009/1/2~2020/3/20

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化したものです。PSRはリーマンショック底値のときの半分近くまで下がっています。

実績PSR過去11年データ

最大値1.67倍
中央値1.01倍
最小値0.53倍
割安の目安0.92倍
割高の目安1.17倍

※期間:2009/1/2~2020/3/20

PSRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとのSPSデータ

WEYS|ウェイコ・グループ1株あたり売上高(SPS)

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。2014年度以降は小さな増減を繰り返しながらおおむね横ばいで推移しています。

1株あたり売上高(SPS)成長率

条件
  • A=直近1年(4四半期)の合計SPS
  • B=前回決算から直近1年(4四半期)の合計SPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

SPS成長率=(A-B) ÷ B

WEYS|ウェイコ・グループ1株あたり売上高(SPS)成長率

記は四半期ごとのSPS成長率を線グラフにしたものです。2010年11Q~2019年4Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+4.9%の伸び率でした。

【WEYS】ウェイコ・グループのPBR推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 株主純資産:Total equity
  • 発行済株式数:Weighted average shares outstanding Diluted

下記グラフのPBRは、直近四半期の実績PBRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近四半期のBPS

=直近四半期の株主純資産 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PBR

=1日の終値 ÷ 直近四半期のBPS

データ引用元(英語サイト)

参考 Weyco Group, Inc. (WEYS) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考記事のタイトルとURLを入力してください
WEYS|ウェイコ・グループ実績PBR推移
2009/1/2~2020/3/20

上記は1日ごとの実績PBR(株価純資産倍率)をグラフ化したものです。PBRが1.5倍付近のところで長らく反発を繰り返していたのが、2019年に入って大きく下けています。

実績PBR過去11年データ

最大値2.35倍
中央値1.56倍
最小値0.77倍
割安の目安1.48倍
割高の目安1.66倍

※期間:2009/1/2~2020/3/20

PBRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとのBPSデータ

WEYS|ウェイコ・グループ1株あたり純資産(BPS)

上記は会計年度末(4Q)の1株あたり純資産です。きれいな右肩上がりではないものの、直近10年以上も対前年比で毎年プラス成長を続けているのが確認できます。

1株あたり純資産(BPS)成長率

条件
  • A=直近四半期のBPS
  • B=前回四半期のBPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

BPS成長率=(A-B) ÷ B

WEYS|ウェイコ・グループBPS成長率

上記は四半期ごとのBPS成長率を線グラフにしたものです。2010年1Q~2019年4Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+4.2%の伸び率でした。

【WEYS】ウェイコ・グループの配当利回り推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期配当:Amount

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。株価と1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って求めた配当利回り推移となります。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当利回り

=1株配当(DPS) ÷ 1日の終値

データ引用元(英語サイト)

参考 Weyco Group, Inc. (WEYS) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 Investors - DividendsWeyco Group Inc (WEYS)
WEYS|ウェイコ・グループ配当利回り推移
1994/1/3~2020/3/20

上記は1日ごとの配当利回りをグラフ化したものです。配当利回り1%付近が底になって反発しているのが確認できます。

ウェイコ・グループのような連続増配銘柄の場合、配当利回りの上昇は株価下落あるいは増配のどちらかがあったことを意味します。

配当利回り過去11年データ

最大値5.83%
中央値2.80%
最小値1.69%
割安の目安2.99%
割高の目安2.64%

※期間:2009/1/2~2020/3/20

配当利回りの判断基準
  • 第一四分位数:割高の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割安の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

四半期配当

ウェイコ・グループの会計年度は暦年と一緒です。そのため、暦年と会計年度の年間配当は全く同じになります。

暦年
(CY)
1Q
(1-3月)
2Q
(4-6月)
3Q
(7-9月)
4Q
(10-12月)
年間配当増配率
1994年$0.022$0.022$0.022$0.022$0.089
1995年$0.022$0.022$0.023$0.023$0.0912.5%
1996年$0.023$0.023$0.024$0.024$0.0964.9%
1997年$0.024$0.024$0.027$0.027$0.1027.0%
1998年$0.027$0.027$0.030$0.030$0.11310.9%
1999年$0.030$0.030$0.033$0.033$0.12711.8%
2000年$0.033$0.033$0.037$0.037$0.14010.5%
2001年$0.037$0.037$0.040$0.040$0.1539.5%
2002年$0.040$0.040$0.043$0.043$0.1678.7%
2003年$0.043$0.043$0.047$0.050$0.18310.0%
2004年$0.050$0.050$0.055$0.055$0.2114.5%
2005年$0.055$0.055$0.070$0.070$0.2519.0%
2006年$0.070$0.070$0.090$0.090$0.3228.0%
2007年$0.090$0.090$0.110$0.110$0.4025.0%
2008年$0.110$0.110$0.140$0.140$0.5025.0%
2009年$0.140$0.140$0.150$0.150$0.5816.0%
2010年$0.150$0.150$0.160$0.160$0.626.9%
2011年$0.160$0.160$0.160$0.160$0.643.2%
2012年$0.160$0.160$0.170$0.170$0.663.1%
2013年$0.170$0.170$0.180$0.180$0.706.1%
2014年$0.180$0.180$0.190$0.190$0.745.7%
2015年$0.190$0.190$0.200$0.200$0.785.4%
2016年$0.200$0.200$0.210$0.210$0.825.1%
2017年$0.210$0.210$0.220$0.220$0.864.9%
2018年$0.220$0.220$0.230$0.230$0.904.7%
2019年$0.230$0.230$0.230$0.240$0.933.3%

※基準:配当支払日

四半期配当および年間配当は株式分割を調整しています。現在の1株あたりに換算した配当金額になります。

増配率推移

WEYS|ウェイコ・グループ増配率推移(1995年~2005年)
WEYS|ウェイコ・グループ増配率推移(2006年~2016年)
WEYS|ウェイコ・グループ増配率推移(2017年~2019年)

上記は先ほどの四半期配当表にあった増配率をグラフ化したものです。「暦年×配当支払日」を基準にした年間配当の増配率になります。

配当性向

計算に使ったデータ
  • 調整後希薄化EPS:Earnings per share Diluted
  • 四半期配当:Amount

配当性向の計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、ほとんどが直近4四半期の希薄化GAAP EPSを合計したものです。一貫性のある比較を行うために、2012年4Qと2015年4Qだけ希薄化EPSからイレギュラーな損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。EPSと1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って配当性向を求めています。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当性向

=1株配当(DPS) ÷ 直近4四半期の調整後希薄化EPS

データ引用元(英語サイト)

参考記事のタイトルとURLを入力してください 参考 Investors - DividendsWeyco Group Inc (WEYS)
WEYS|ウェイコ・グループ配当性向推移

上記は直近1年の調整後希薄化EPSを使って計算した配当性向推移となります。2019年4Q決算時点の配当性向は45%で増配余力はまだまだ残されています。

2020年3月20日時点データ

連続増配年数38年
1株配当0.96ドル/年
前回増配(権利落ち日)2019年5月30日
配当権利落ち月3月/5月/8月/11月
配当支払い月1月/3月/6月/9月

増配ステータス

配当貴族指数×
配当チャンピオン
配当王×
配当公爵×

【WEYS】ウェイコ・グループの発行済株式数と自社株買い

グラフの使用データ
  • 発行済株式数:Weighted average shares outstanding Diluted

データ引用元(英語サイト)

参考記事のタイトルとURLを入力してください

赤の棒グラフが発行済株式数になります。各年の発行済株式数は、第4四半期平均の希薄化後発行済株式数を記載しています。

青の線グラフが対前年比の割合を示しています。パーセントの数字がマイナスだと自社株買いが優勢、プラスだと新規発行数が優勢の年だったことになります。

WEYS|ウェイコ・グループ発行済株式数

2013年度と2018年度を除いて発行済株式数は対前年比で減少しています。長期的に発行済株式数を減らしていることから、自社株買いで株主還元する方針であることが伺えます。

【WEYS】ウェイコ・グループの株価データ分析まとめ

2019年1Q~2019年4Q

調整後希薄化EPS2.11ドル
1株あたり売上高(SPS)30.95ドル

2019年4Q決算時点

1株あたり純資産(BPS)21.38ドル
年間1株あたり配当金0.96ドル

最新の株価を上記数値で割ることで、現在の実績PER、PSR、PBR、配当利回りが計算できます。

【WEYS】割安・割高な株価の目安

指標割安割高
PER15.97倍以下20.46倍以上
PSR0.92倍以下1.17倍以上
PBR1.48倍以下1.66倍以上
配当利回り2.99%以上2.64%以下

※分析期間:2009/1/2~2020/3/20

ここまで見てきた各種指標の長期推移は、どれも似たような動きをしています。したがって、ひとつの指標だけでなく複数の指標で割安になっているかどうかを見ることが大切だと考えています。

各種指標のバリュエーションはどれもリーマンショック底値を大きく下回っていて非常に割安と判断できるだけに、株価の下がる余地は少ないと見ています。

一般消費財セクターの銘柄を保有していないなら、5.0%~7.5%の範囲でポートフォリオに組み込んでもいいかもしれません。

データ分析の手順を解説

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書籍に込めた想い【筆者が語る】『バリュー投資家のための「米国株」データ分析』に込めた想い