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【UMBF】UMBファナンシャルの株価が割安なときの見分け方|配当・決算データまとめ

【UMBF】株価データ分析
https://hiromethod.com/wp-content/uploads/a668644cad4033316753495c386d5a86-1.jpgひろめ

『複利のチカラで億り人』の“ひろめ”(@hiromethods)です。

同じ株価指標でも銘柄ごとに割安・割高な数値の目安は異なります。今回はUMBファナンシャル(UMBF)のバリュエーション判断として、割安および割高なPERとPSR、PBR、配当利回りを紹介します。過去11年分の決算データをもとに分析した結果です。

先に結論
UMBF】割安な株価の目安
  • PER:16.57倍以下
  • PSR:2.64倍以下
  • PBR:1.40倍以下
  • 配当利回り:1.88%以上

※分析期間:2009/1/2~2020/4/17

https://hiromethod.com/wp-content/uploads/2019/11/ee6e4a978673629da98f39cb83b67429-1.jpg配当きぞくん

UMBFは金融セクターじゃな。

【UMBF】UMBファナンシャルのPER推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 調整後希薄化EPS:Operating earnings per share from continuing operations (diluted)

PERの計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。調整後希薄化EPSは、一貫性のある比較を行うために継続事業からの1株あたり営業利益を使っています。

EPSの用語解説

1株あたり利益|EPSの種類米国株に出てくるEPSの種類|GAAPとnon-GAAP/BasicとDilutedの違いを解説

データ引用元(英語サイト)

参考 UMB Financial Corporation (UMBF) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考記事のタイトルとURLを入力してください
UMBF|UMBファナンシャル実績PER推移
2009/1/2~2020/4/17

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化したものです。リーマンショック以降は、ほとんどの期間でPER12倍~23倍の範囲を動いています。

実績PER過去11年データ

最大値25.54倍
中央値18.55倍
最小値8.52倍
割安の目安16.57倍
割高の目安20.05倍

※期間:2009/1/2~2020/4/17

PERの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとの調整後希薄化EPSデータ

UMBF|UMBファナンシャル調整後希薄化EPS

上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。2016年度以降は毎年右肩上がりの成長を続けています。

調整後希薄化EPS成長率

条件
  • A=直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS
  • B=前回決算から直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

EPS成長率=(A-B) ÷ B

UMBF|UMBファナンシャル調整後EPS成長率

上記は四半期ごとの調整後希薄化EPS成長率を線グラフにしたものです。2010年1Q~2019年4Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+9.2%の伸び率でした。

【UMBF】UMBファナンシャルのPSR推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期売上高:Net interest income after provision for loan losses+Total noninterest income
  • 発行済株式数:Weighted average shares outstanding – diluted

下記グラフのPSRは、直近1年の実績PSRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近1年の1株あたり売上高(SPS)

=直近4四半期の合計売上高 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PSR

=1日の終値 ÷ 直近1年の1株あたり売上高(SPS)

データ引用元(英語サイト)

参考 UMB Financial Corporation (UMBF) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考記事のタイトルとURLを入力してください
UMBF|UMBファナンシャル実績PSR推移
2009/1/2~2020/4/17

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化したものです。リーマンショック以降は、ほとんどの期間でPSR2倍~4倍の範囲を動いているのが見て取れます。

実績PSR過去11年データ

最大値4.32倍
中央値2.99倍
最小値1.80倍
割安の目安2.64倍
割高の目安3.34倍

※期間:2009/1/2~2020/4/17

PSRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとのSPSデータ

UMBF|UMBファナンシャル1株あたり売上高(SPS)

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。2019年度のSPSは、数年ぶりに明確なプラス成長を見せています。

1株あたり売上高(SPS)成長率

条件
  • A=直近1年(4四半期)の合計SPS
  • B=前回決算から直近1年(4四半期)の合計SPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

SPS成長率=(A-B) ÷ B

UMBF|UMBファナンシャル1株あたり売上高(SPS)成長率

上記は四半期ごとのSPS成長率を線グラフにしたものです。2010年1Q~2019年4Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+4.2%の伸び率でした。

【UMBF】UMBファナンシャルのPBR推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 1株あたり純資産(BPS):Book value per common share

下記グラフのPBRは、直近四半期の実績PBRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

グラフの実績PBR

=1日の終値 ÷ 直近四半期のBPS

データ引用元(英語サイト)

参考 UMB Financial Corporation (UMBF) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考記事のタイトルとURLを入力してください
UMBF|UMBファナンシャル実績PBR推移
2009/1/2~2020/4/17

上記は1日ごとの実績PBR(株価純資産倍率)をグラフ化したものです。リーマンショック以降は、ほとんどの期間でPBR1.0倍~2.0倍の範囲を動いてきたことが確認できます。

実績PBR過去11年データ

最大値2.15倍
中央値1.55倍
最小値0.80倍
割安の目安1.40倍
割高の目安1.70倍

※期間:2009/1/2~2020/4/17

PBRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとのBPSデータ

UMBF|UMBファナンシャル1株あたり純資産(BPS)

上記は会計年度末(4Q)の1株あたり純資産です。10年以上も連続でBPSが毎年伸び続けていることが分かります。

1株あたり純資産(BPS)成長率

条件
  • A=直近四半期のBPS
  • B=前回四半期のBPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

BPS成長率=(A-B) ÷ B

UMBF|UMBファナンシャルBPS成長率

上記は四半期ごとのBPS成長率を線グラフにしたものです。2010年1Q~2019年4Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+7.9%の伸び率でした。

【UMBF】UMBファナンシャルの配当利回り推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期配当:AMOUNT

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。株価と1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って求めた配当利回り推移となります。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当利回り

=1株配当(DPS) ÷ 1日の終値

データ引用元(英語サイト)

参考 UMB Financial Corporation (UMBF) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 DividendsUMB Financial Corporation
UMBF|UMBファナンシャル配当利回り推移
1994/1/3~2020/4/17

上記は1日ごとの配当利回りをグラフ化したものです。1994年以降、25年近く超えてこなかった配当利回り2.5%の壁を2020年に突破しています。

配当利回り過去11年データ

最大値2.92%
中央値1.77%
最小値1.23%
割安の目安1.88%
割高の目安1.56%

※期間:2009/1/2~2020/4/17

配当利回りの判断基準
  • 第一四分位数:割高の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割安の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

四半期配当

UMBファナンシャルの会計年度は暦年と一緒です。そのため、暦年と会計年度の年間配当は全く同じになります。

暦年
(CY)
1Q
(1-3月)
2Q
(4-6月)
3Q
(7-9月)
4Q
(10-12月)
年間配当増配率
1994年$0.0649$0.0649$0.0649$0.0714$0.266
1995年$0.0714$0.0714$0.0714$0.0714$0.2867.3%
1996年$0.0714$0.0785$0.0785$0.0785$0.3077.5%
1997年$0.0785$0.0825$0.0825$0.0825$0.3266.2%
1998年$0.0825$0.0866$0.0866$0.0866$0.3425.0%
1999年$0.0866$0.0866$0.0866$0.0866$0.3461.2%
2000年$0.0866$0.0952$0.0952$0.0952$0.3727.5%
2001年$0.0952$0.0952$0.0952$0.0952$0.3812.3%
2002年$0.0952$0.100$0.100$0.100$0.3953.8%
2003年$0.100$0.100$0.100$0.100$0.401.2%
2004年$0.105$0.105$0.105$0.105$0.425.0%
2005年$0.110$0.110$0.110$0.110$0.444.8%
2006年$0.125$0.125$0.130$0.130$0.5115.9%
2007年$0.130$0.140$0.140$0.140$0.557.8%
2008年$0.150$0.150$0.165$0.165$0.6314.5%
2009年$0.175$0.175$0.175$0.175$0.7011.1%
2010年$0.185$0.185$0.185$0.185$0.745.7%
2011年$0.195$0.195$0.195$0.195$0.785.4%
2012年$0.205$0.205$0.205$0.205$0.825.1%
2013年$0.215$0.215$0.215$0.215$0.864.9%
2014年$0.225$0.225$0.225$0.225$0.904.7%
2015年$0.235$0.235$0.235$0.235$0.944.4%
2016年$0.245$0.245$0.245$0.245$0.984.3%
2017年$0.255$0.255$0.255$0.255$1.024.1%
2018年$0.275$0.290$0.290$0.290$1.14512.3%
2019年$0.300$0.300$0.300$0.300$1.204.8%
2020年$0.310$0.310$0.310$0.310$1.243.3%

※基準:配当支払日

四半期配当および年間配当は株式分割を調整しています。現在の1株あたりに換算した配当金額になります。

増配率推移

UMBF|UMBファナンシャル増配率推移(1995年年~2005年)
UMBF|UMBファナンシャル増配率推移(2006年~2018年)
UMBF|UMBファナンシャル増配率推移(2019年~2020年)

上記は先ほどの四半期配当表にあった増配率をグラフ化したものです。「暦年×配当権利落ち日 or 配当支払日」を基準にした年間配当の増配率になります。

配当性向

計算に使ったデータ
  • 調整後希薄化EPS:Operating earnings per share from continuing operations (diluted)
  • 四半期配当:AMOUNT

配当性向の計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。調整後希薄化EPSは、一貫性のある比較を行うために継続事業からの1株あたり営業利益を使っています。

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。EPSと1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って配当性向を求めています。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当性向

=1株配当(DPS) ÷ 直近4四半期の調整後希薄化EPS

データ引用元(英語サイト)

参考記事のタイトルとURLを入力してください 参考 DividendsUMB Financial Corporation
UMBF|UMBファナンシャル配当性向推移

上記は直近1年の調整後希薄化EPSを使って計算した配当性向推移となります。2019年4Q決算時点の配当性向は25%で、まだまだ十分な増配余力が残されています。

2020年4月17日時点データ

連続増配年数28年
1株配当1.24ドル/年
前回増配(権利落ち日)2019年12月9日
配当権利落ち月3月/6月/9月/12月
配当支払い月1月/4月/7月/10月

増配ステータス

配当貴族指数×
配当チャンピオン
配当王×
配当公爵×

【UMBF】UMBファナンシャルの発行済株式数と自社株買い

グラフの使用データ
  • 発行済株式数:Weighted average shares outstanding – diluted

データ引用元(英語サイト)

参考記事のタイトルとURLを入力してください

赤の棒グラフが発行済株式数になります。各年の発行済株式数は、第4四半期平均の希薄化後発行済株式数を記載しています。

青の線グラフが対前年比の割合を示しています。パーセントの数字がマイナスだと自社株買いが優勢、プラスだと新規発行数が優勢の年だったことになります。

UMBF|UMBファナンシャル発行済株式数

UMBファナンシャルの発行済株式数は長期的に増えてきたことが分かります。そのため、自社株買いで株主還元する方針でないことが伺えます。

【UMBF】UMBファナンシャルの株価データ分析まとめ

2019年1Q~2019年4Q

調整後希薄化EPS4.99ドル
1株あたり売上高(SPS)21.65ドル

2019年4Q決算時点

1株あたり純資産(BPS)53.09ドル
年間1株あたり配当金1.24ドル

最新の株価を上記数値で割ることで、現在の実績PER、PSR、PBR、配当利回りが計算できます。

【UMBF】割安・割高な株価の目安

指標割安割高
PER16.57倍以下20.05倍以上
PSR2.64倍以下3.34倍以上
PBR1.40倍以下1.70倍以上
配当利回り1.88%以上1.56%以下

※分析期間:2009/1/2~2020/4/17

ここまで見てきた各種指標の長期推移は、どれも一定の範囲に収まっている期間がほとんどです。

2020年の株価急落により、PER、PSR、PBR、配当利回りで割安なレンジの下限を突破しているため、株価は割安だと判断できます。

ただし、UMBファナンシャルは金融セクターの銀行株であるためコロナの影響で急激に業績が悪化するリスクがあります。

バリュエーション判断の基準となる業績が悪化すれば、株価が下がっても割安にならないケースもあるため、少なくとも2020年は注意深く四半期決算を追っていく必要があると考えています。

データ分析の手順を解説

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書籍に込めた想い【筆者が語る】『バリュー投資家のための「米国株」データ分析』に込めた想い