【2017年3月】雇用統計の振り返り

2017年3月10日(金)に2017年2月の非農業部門雇用者数(雇用統計)の発表が行われています。

【前回の雇用統計はこちら】

2017年2月3日(金)に2017年1月の非農業部門雇用者数(雇用統計)の発表が行われています。 【前回の雇用統計はこちら】【20...

【2017年2月】非農業部門雇用者数

予想

+19万人

結果

+23万5000人

前回発表の1月非農業部門雇用者数は、+22.7万人から+23.8万人に上方修正されました。

その他重要指標

 2017年2月予想結果
失業率4.7%4.8%
平均時給(前年比)+2.8%+2.8%
平均時給(前月比)+0.3%+0.2%

前回発表の1月平均時給(前月比)は、+0.1%から+0.2%に上方修正されました。

前回発表の1月平均時給(前年比)は、+2.5%から+2.6%に上方修正されました。

2月平均時給は前年比が予想通り、前月比が市場予想を下回る結果となりました。

FFレート織り込み度

この発表を受けて、「3月15日公表予定のFFレート織り込み度(3月10日時点)」は以下のようになりました。

・金利据え置き(0.50-0.75%):0.00%

・0.25%引き上げ(0.75%-1.00%):96.0%

・0.50%引き上げ(1.00%-1.25%):4.00%

今回の雇用統計発表を受けて、3月の利上げ確率織り込み度は、100%にまで上昇しました。

先月の雇用統計発表後の利上げ確率織り込み度が28%でしたので、ここ1か月で急激に利上げを織り込んだことが分かります。これは、イエレン議長をはじめとするFOMC参加者が繰り返し3月利上げを示唆する発言を述べてきたからです。

2016年12月のFOMC以降、3月利上げを示唆する発言は繰り返し行われてきましたが、市場関係者たちは本気で利上げするつもりだということをようやく察知したのだと思います。

ドル円の動き

雇用統計発表直後は方向感のない動きとなりましたが、徐々に円高ドル安方向への動きにシフトしていきました。

22:30発表の瞬間は、1ドル115.246円からスタートして、115.124円~115.402円のレンジ内で方向感のない動きを見せました。

その後、22:35~23:50まで1ドル115.070円~115.410円のレンジ内に収まる動きを見せていましたが、23:55~24:00にかけて1ドル114.830円~115.304円の陰線をつけ、大きく円高に動くと、そこからは方向感が決まったかのように1ドル114.651円まで戻りをつけながら徐々に円高ドル安方向に動きました。

2017年3月10日(金)の終値は、1ドル114.704円で取引を終えています。

2017年3月10日(金)~11日(土)

22:30~22:35 1ドル115.124円 ~ 1ドル115.402円(変動幅:278pips)

22:35~23:50 1ドル115.070円 ~ 1ドル115.410円(変動幅:340pips)

23:55~朝6:25  1ドル115.304円 ~ 1ドル114.651円(変動幅:653pips)

まとめ

今回の雇用統計発表を受けて、間違いなく3月のFOMCでは0.25%の利上げが実施される見込みとなりました。このことは今後の株式市場にとって非常に大きな意味を持ちます。

なぜなら、記者会見が用意されたFOMCで立て続けに利上げが実施されるのは、リーマンショック以降初の出来事だからです。

これで、2017年は株式市場に大きな暴落などが起きなければ年3回以上の利上げが実施される見通しが立ちました。

イエレン議長は3月のFOMCで2017年は年3回以上の利上げを実施すると再びマーケットにアナウンスするでしょう。したがって、記者会見が用意された6月、9月、12月のFOMCのうち最低2回は利上げを実施することになります。

また、さらに先を見据えた2018年、2019年も年3回ペースで利上げする可能性が高まったことを示唆するドット・プロットも出てくると思います。

こうしたテンポのいい利上げというのは、景気サイクルが前進して暴落が一歩一歩着実に近づくことを意味します。そのため、株式市場が堅調なうちは、利上げペースが上がることはあっても下がることはないと認識したうえで、これまで以上に暴落を視野に入れた投資を考える必要が出てくると思います。

関連記事です。2016年12月のFOMCで、2017年は利上げを3回実施するとマーケットにアナウンスしたときの様子をまとめています。

2017年は米国株にとって非常に厳しい年になるかもしれません。民主党政権から共和党政権に移行した歴代大統領就任1年目のパフォーマンスは、驚くべきことに全てマイナスとなってます。

翌月の雇用統計振り返りになります。

2017年4月7日(金)に2017年3月の非農業部門雇用者数(雇用統計)の発表が行われています。 【前回の雇用統計はこちら】【20...

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