Amazonギフト券|初回チャージで1000円分もらえる

【MDU】MDUリソーシズ・グループの株価が割安なときの見分け方|配当・決算データまとめ

【MDU】株価データ分析
https://hiromethod.com/wp-content/uploads/a668644cad4033316753495c386d5a86-1.jpgひろめ

『複利のチカラで億り人』の“ひろめ”(@hiromethods)です。

同じ株価指標でも銘柄ごとに割安・割高な数値の目安は異なります。今回はMDUリソーシズ・グループ(MDU)のバリュエーション判断として、割安および割高なPERとPSR、PBR、配当利回りを紹介します。過去11年分の決算データをもとに分析した結果です。

先に結論
MDU】割安な株価の目安
  • PER:16.26倍以下
  • PSR:0.95倍以下
  • PBR:1.45倍以下
  • 配当利回り:3.20%以上

※分析期間:2009/1/2~2020/4/9

https://hiromethod.com/wp-content/uploads/2019/11/ee6e4a978673629da98f39cb83b67429-1.jpg配当きぞくん

MDUは公益セクターじゃな。

【MDU】MDUリソーシズ・グループのPER推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 調整後希薄化EPS: Earnings per share:Income from continuing operations

PERの計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、イレギュラーな損益を除いた継続事業の1株あたり利益を使っています。

EPSの用語解説

1株あたり利益|EPSの種類米国株に出てくるEPSの種類|GAAPとnon-GAAP/BasicとDilutedの違いを解説

データ引用元(英語サイト)

参考 MDU Resources Group, Inc. (MDU) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
MDU|MDUリソーシズ・グループ実績PER推移
2009/1/2~2020/4/9

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化したものです。PERが15倍~25倍の範囲にいることが多くなっています。

実績PER過去11年データ

最大値26.68倍
中央値18.65倍
最小値6.33倍
割安の目安16.26倍
割高の目安21.60倍

※期間:2009/1/2~2020/4/9

PERの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとの調整後希薄化EPSデータ

MDU|MDUリソーシズ・グループ実績PER推移

上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。2015年度に大きくEPSが減少たのは、石油ガスの探査・生産事業から撤退した影響になります。

2020年度ガイダンス

調整後EPS
(対前年比)
1.65ドル~1.85ドル
(-1.8%~+10.1%)
期間2020年1月~2020年12月

※2019年4Q決算(2020/2/4)時点

調整後希薄化EPS成長率

条件
  • A=直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS
  • B=前回決算から直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

EPS成長率=(A-B) ÷ B

MDU|MDUリソーシズ・グループ調整後EPS成長率

上記は四半期ごとの調整後希薄化EPS成長率を線グラフにしたものです。2010年1Q~2019年4Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+2.6%の伸び率でした。

【MDU】MDUリソーシズ・グループのPSR推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期売上高:Total operating revenues
  • 発行済株式数:Weighted average common shares outstanding – diluted

下記グラフのPSRは、直近1年の実績PSRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近1年の1株あたり売上高(SPS)

=直近4四半期の合計売上高 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PSR

=1日の終値 ÷ 直近1年の1株あたり売上高(SPS)

データ引用元(英語サイト)

参考 MDU Resources Group, Inc. (MDU) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
MDU|MDUリソーシズ・グループ実績PSR推移
2009/1/2~2020/4/9

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化したものです。ほとんどの期間で0.6~1.4倍の範囲にPSRが収まっています。

実績PSR過去11年データ

最大値1.53倍
中央値1.07倍
最小値0.48倍
割安の目安0.95倍
割高の目安1.20倍

※期間:2009/1/2~2020/4/9

PSRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとのSPSデータ

MDU|MDUリソーシズ・グループ1株あたり売上高

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。増減を繰り返しながら、長期的に横ばい傾向で推移しているのが確認できます。

1株あたり売上高(SPS)成長率

条件
  • A=直近1年(4四半期)の合計SPS
  • B=前回決算から直近1年(4四半期)の合計SPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

SPS成長率=(A-B) ÷ B

MDU|MDUリソーシズ・グループ1株あたり売上高成長率

上記は四半期ごとのSPS成長率を線グラフにしたものです。2010年1Q~2019年4Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+1.9%の伸び率でした。

【MDU】MDUリソーシズ・グループのPBR推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 株主純資産:Total equity
  • 発行済株式数:Weighted average common shares outstanding – diluted

下記グラフのPBRは、直近四半期の実績PBRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近四半期のBPS

=直近四半期の株主純資産 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PBR

=1日の終値 ÷ 直近四半期のBPS

データ引用元(英語サイト)

参考 MDU Resources Group, Inc. (MDU) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
MDU|MDUリソーシズ・グループ実績PBR推移
2009/1/2~2020/4/9

上記は1日ごとの実績PBR(株価純資産倍率)をグラフ化したものです。ほとんどの期間で1.0~2.5倍の範囲をPBRが動いています。

実績PBR過去11年データ

最大値2.54倍
中央値1.69倍
最小値0.86倍
割安の目安1.45倍
割高の目安2.10倍

※期間:2009/1/2~2020/4/9

PBRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとのBPSデータ

MDU|MDUリソーシズ・グループ1株あたり純資産(BPS)

上記は会計年度末(4Q)の1株あたり純資産です。石油ガスの探査・生産事業から撤退した2015年度以降は横ばい傾向で推移しています。

1株あたり純資産(BPS)成長率

条件
  • A=直近四半期のBPS
  • B=前回四半期のBPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

BPS成長率=(A-B) ÷ B

MDU|MDUリソーシズ・グループBPS成長率

上記は四半期ごとのBPS成長率を線グラフにしたものです。2010年1Q~2019年4Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+0.5%の伸び率でした。

【MDU】MDUリソーシズ・グループの配当利回り推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期配当:Amount

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。株価と1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って求めた配当利回り推移となります。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当利回り

=1株配当(DPS) ÷ 1日の終値

データ引用元(英語サイト)

参考 MDU Resources Group, Inc. (MDU) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 Dividend HistoryMDU Resources Group, Inc.
MDU|MDUリソーシズ・グループ配当利回り推移
1991/1/2~2020/4/9

上記は1日ごとの配当利回りをグラフ化したものです。配当利回り2%付近のところが底になって反発しているのが確認できます。

MDUリソーシズ・グループのような連続増配銘柄の場合、配当利回りの上昇は株価下落あるいは増配のどちらかによって起こります。

配当利回り過去11年データ

最大値5.34%
中央値3.02%
最小値1.98%
割安の目安3.20%
割高の目安2.81%

※期間:2009/1/2~2020/4/9

配当利回りの判断基準
  • 第一四分位数:割高の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割安の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

四半期配当

MDUリソーシズ・グループの会計年度は暦年と一緒です。そのため、暦年と会計年度の年間配当は全く同じになります。

暦年
(CY)
1Q
(1-3月)
2Q
(4-6月)
3Q
(7-9月)
4Q
(10-12月)
年間配当増配率
1991年$0.0701$0.0701$0.0711$0.0711$0.282
1992年$0.0711$0.0711$0.0711$0.0731$0.2861.4%
1993年$0.0731$0.0731$0.0731$0.0770$0.2963.4%
1994年$0.0770$0.0770$0.0770$0.0790$0.3104.7%
1995年$0.0790$0.0790$0.0790$0.0807$0.3182.5%
1996年$0.0807$0.0807$0.0807$0.0822$0.3242.1%
1997年$0.0822$0.0822$0.0822$0.0852$0.3322.3%
1998年$0.0852$0.0852$0.0852$0.0889$0.3443.8%
1999年$0.0889$0.0889$0.0889$0.0933$0.3604.5%
2000年$0.0933$0.0933$0.0933$0.0978$0.3784.9%
2001年$0.0978$0.0978$0.0978$0.1022$0.3964.7%
2002年$0.1022$0.1022$0.1022$0.1067$0.4134.5%
2003年$0.1067$0.1067$0.1067$0.1133$0.4334.8%
2004年$0.1133$0.1133$0.1133$0.1200$0.4606.2%
2005年$0.1200$0.1200$0.1200$0.1267$0.4875.8%
2006年$0.1267$0.1267$0.1267$0.1350$0.5155.8%
2007年$0.1350$0.1350$0.1350$0.1450$0.556.8%
2008年$0.1450$0.1450$0.1450$0.1550$0.597.3%
2009年$0.1550$0.1550$0.1550$0.1550$0.625.1%
2010年$0.1575$0.1575$0.1575$0.1575$0.631.6%
2011年$0.1625$0.1625$0.1625$0.1625$0.653.2%
2012年$0.1675$0.1675$0.1675$0.1675$0.673.1%
2013年$0.1725$0.1725$0.1725$0.1725$0.693.0%
2014年$0.1775$0.1775$0.1775$0.1775$0.712.9%
2015年$0.1825$0.1825$0.1825$0.1825$0.732.8%
2016年$0.1875$0.1875$0.1875$0.1875$0.752.7%
2017年$0.1925$0.1925$0.1925$0.1925$0.772.7%
2018年$0.1975$0.1975$0.1975$0.1975$0.792.6%
2019年$0.2025$0.2025$0.2025$0.2025$0.812.5%

※基準:配当支払日

四半期配当および年間配当は株式分割を調整しています。現在の1株あたりに換算した配当金額になります。

増配率推移

MDU|MDUリソーシズ・グループ増配率推移(1992年~2003年)
MDU|MDUリソーシズ・グループ増配率推移(2004年~2016年)
MDU|MDUリソーシズ・グループ増配率推移(2017年~2019年)

上記は先ほどの四半期配当表にあった増配率をグラフ化したものです。「暦年×配当支払日」を基準にした年間配当の増配率になります。

配当性向

計算に使ったデータ
  • 調整後希薄化EPS:Earnings per share:Income from continuing operations
  • 四半期配当:Amount

配当性向の計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、イレギュラーな損益を除いた継続事業の1株あたり利益を使っています。

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。EPSと1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って配当性向を求めています。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当性向

=1株配当(DPS) ÷ 直近4四半期の調整後希薄化EPS

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ 参考 Dividend HistoryMDU Resources Group, Inc.
MDU|MDUリソーシズ・グループ配当性向推移

上記は直近1年の調整後希薄化EPSを使って計算した配当性向推移となります。2019年4Q決算時点の配当性向は49%で増配余力は残されています。

2020年4月9日時点データ

連続増配年数28年
1株配当0.83ドル/年
前回増配(権利落ち日)2019年12月11日
配当権利落ち月3月/6月/9月/12月
配当支払い月1月/4月/7月/10月

増配ステータス

配当貴族指数×
配当チャンピオン
配当王×
配当公爵×

【MDU】MDUリソーシズ・グループの発行済株式数と自社株買い

グラフの使用データ
  • 発行済株式数:Weighted average common shares outstanding – diluted

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

赤の棒グラフが発行済株式数になります。各年の発行済株式数は、第4四半期平均の希薄化後発行済株式数を記載しています。

青の線グラフが対前年比の割合を示しています。パーセントの数字がマイナスだと自社株買いが優勢、プラスだと新規発行数が優勢の年だったことになります。

MDU|MDUリソーシズ・グループ発行済株式数

MDUリソーシズ・グループの発行済株式数は、ほとんどの年で増えていることが分かります。したがって、自社株買いで株主還元する方針でないことが伺えます。

【MDU】MDUリソーシズ・グループの株価データ分析まとめ

2019年1Q~2019年4Q

調整後希薄化EPS1.68ドル
1株あたり売上高(SPS)26.62ドル

2019年4Q決算時点

1株あたり純資産(BPS)14.20ドル
年間1株あたり配当金0.83ドル
調整後EPSガイダンス1.65~1.85ドル

最新の株価を上記数値で割ることで、現在の実績PER、PSR、PBR、配当利回り、予想PERが計算できます。

【MDU】割安・割高な株価の目安

指標割安割高
PER16.26倍以下21.60倍以上
PSR0.95倍以下1.20倍以上
PBR1.45倍以下2.10倍以上
配当利回り3.20%以上2.81%以下

※分析期間:2009/1/2~2020/4/9

ここまで見てきた各種指標の長期推移は、どれもある一定の決まった範囲に収まっていることがほとんどです。

したがって、複数指標がレンジ下限付近になったときは株価が割安で、レンジ上限付近になったときは株価が割高であると判断できます。なお、配当利回りだけはレンジ下限が割高、レンジ上限が割安なので逆になります。

データ分析の手順を解説

試し読みできます

書籍に込めた想い【筆者が語る】『バリュー投資家のための「米国株」データ分析』に込めた想い