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【LEG】レゲット・アンド・プラットの株価が割安なときの見分け方|配当・決算データまとめ

【LEG】株価データ分析
https://hiromethod.com/wp-content/uploads/a668644cad4033316753495c386d5a86-1.jpgひろめ

『複利のチカラで億り人』の“ひろめ”(@hiromethods)です。

同じ株価指標でも銘柄ごとに割安・割高な数値の目安は異なります。今回はレゲット・アンド・プラット(LEG)のバリュエーション判断として、割安および割高なPERとPSR、PBR、配当利回りを紹介します。過去11年分の決算データをもとに分析した結果です。

先に結論
LEG】割安な株価の目安
  • PER:18.18倍以下
  • PSR:1.03倍以下
  • PBR:2.42倍以下
  • 配当利回り:4.75%以上

※分析期間:2009/1/2~2020/3/20

https://hiromethod.com/wp-content/uploads/2019/11/ee6e4a978673629da98f39cb83b67429-1.jpg配当きぞくん

LEGは一般消費財セクターじゃな。

【LEG】レゲット・アンド・プラットのPER推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 調整後希薄化EPS:Adjusted EPS ($)

PERの計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、イレギュラーな損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

EPSの用語解説

1株あたり利益|EPSの種類米国株に出てくるEPSの種類|GAAPとnon-GAAP/BasicとDilutedの違いを解説

データ引用元(英語サイト)

参考 Leggett & Platt, Incorporated (LEG) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
LEG|レゲット・アンド・プラット実績PER推移
2009/1/2~2020/3/20

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化したものです。PERが15倍付近のところで反発してきた傾向が確認できます。

実績PER過去11年データ

最大値38.53倍
中央値19.75倍
最小値9.28倍
割安の目安18.18倍
割高の目安21.35倍

※期間:2009/1/2~2020/3/20

PERの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとの調整後希薄化EPSデータ

LEG|レゲット・アンド・プラット調整後希薄化EPS

上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。2015年度以降は横ばいが続いているのが見て取れます。

2020年度ガイダンスも横ばい~やや減少する見込みであるとアナウンスされています。

2020年度ガイダンス

調整後EPS
(対前年比)
2.4ドル~2.6ドル
(-6.6%~+1.2%)
期間2020年1月~2020年12月

※2019年4Q決算(2020/2/3)時点

調整後希薄化EPS成長率

条件
  • A=直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS
  • B=前回決算から直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

EPS成長率=(A-B) ÷ B

LEG|レゲット・アンド・プラット調整後EPS成長率

上記は四半期ごとの調整後希薄化EPS成長率を線グラフにしたものです。2010年1Q~2019年4Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+12.9%の伸び率でした。

【LEG】レゲット・アンド・プラットのPSR推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期売上高:Net sales
  • 発行済株式数:Shares outstanding Diluted (average for period)

下記グラフのPSRは、直近1年の実績PSRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近1年の1株あたり売上高(SPS)

=直近4四半期の合計売上高 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PSR

=1日の終値 ÷ 直近1年の1株あたり売上高(SPS)

データ引用元(英語サイト)

参考 Leggett & Platt, Incorporated (LEG) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
LEG|レゲット・アンド・プラット実績PSR推移
2009/1/2~2020/3/20

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化したものです。リーマンショック以降の長期的な上昇トレンドが2017年に終了して、ダウントレンドに切り替わっています。

実績PSR過去11年データ

最大値2.01倍
中央値1.25倍
最小値0.41倍
割安の目安1.03倍
割高の目安1.60倍

※期間:2009/1/2~2020/3/20

PSRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとのSPSデータ

LEG|レゲット・アンド・プラット1株あたり売上高(SPS)

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。2017年度以降は対前年比で毎年プラス成長となっています。

1株あたり売上高(SPS)成長率

条件
  • A=直近1年(4四半期)の合計SPS
  • B=前回決算から直近1年(4四半期)の合計SPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

SPS成長率=(A-B) ÷ B

LEG|レゲット・アンド・プラット1株あたり売上高(SPS)成長率

上記は四半期ごとのSPS成長率を線グラフにしたものです。2010年1Q~2019年4Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+6.0%の伸び率でした。

【LEG】レゲット・アンド・プラットのPBR推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 株主純資産:Total Leggett & Platt, Inc. equity
  • 発行済株式数:Shares outstanding Diluted (average for period)

株主純資産のTotal Leggett & Platt, Inc. equityはForm-8Kに記載がないため、1Q~3QはForm-10Q、4QはForm-10Kのデータを使っています。

下記グラフのPBRは、直近四半期の実績PBRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近四半期のBPS

=直近四半期の株主純資産 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PBR

=1日の終値 ÷ 直近四半期のBPS

データ引用元(英語サイト)

参考 Leggett & Platt, Incorporated (LEG) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
LEG|レゲット・アンド・プラット実績PBR推移
2009/1/2~2020/3/20

上記は1日ごとの実績PBR(株価純資産倍率)をグラフ化したものです。PSRと同じく、2017年に長期的な上昇トレンドが終了してダウントレンドに切り替わっているのが見て取れます。

実績PBR過去11年データ

最大値7.14倍
中央値3.74倍
最小値1.00倍
割安の目安2.42倍
割高の目安5.52倍

※期間:2009/1/2~2020/3/20

PBRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとのBPSデータ

LEG|レゲット・アンド・プラット1株あたり純資産(BPS)

上記は会計年度末(4Q)の1株あたり純資産です。2014年度に1億800万ドルの非現金減損費用を計上したことでBPSが大きく減少しました。

1株あたり純資産(BPS)成長率

条件
  • A=直近四半期のBPS
  • B=前回四半期のBPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

BPS成長率=(A-B) ÷ B

LEG|レゲット・アンド・プラットBPS成長率

上記は四半期ごとのBPS成長率を線グラフにしたものです。2010年1Q~2019年4Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で-0.1%でした。

【LEG】レゲット・アンド・プラットの配当利回り推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期配当:1Q~4Q(Cents per Share)

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。株価と1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って求めた配当利回り推移となります。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当利回り

=1株配当(DPS) ÷ 1日の終値

データ引用元(英語サイト)

参考 Leggett & Platt, Incorporated (LEG) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 Dividends | Leggett & PlattLeggett & Platt
LEG|レゲット・アンド・プラット配当利回り推移
1991/1/2~2020/3/20

上記は1日ごとの配当利回りをグラフ化したものです。リーマンショックの底値では配当利回り9.79%を記録しています。

配当利回り過去11年データ

最大値9.79%
中央値3.76%
最小値2.43%
割安の目安4.75%
割高の目安3.03%

※期間:2009/1/2~2020/3/20

配当利回りの判断基準
  • 第一四分位数:割高の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割安の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

四半期配当

レゲット・アンド・プラットの会計年度は暦年と一緒です。そのため、暦年と会計年度の年間配当は全く同じになります。

暦年
(CY)
1Q
(1-3月)
2Q
(4-6月)
3Q
(7-9月)
4Q
(10-12月)
年間配当増配率
1990年$0.02625$0.02625$0.02625$0.02625$0.105
1991年$0.02625$0.02625$0.0275$0.0275$0.10752.4%
1992年$0.0275$0.0275$0.030$0.030$0.1157.0%
1993年$0.0325$0.0325$0.035$0.035$0.13517.4%
1994年$0.0375$0.0375$0.040$0.040$0.15514.8%
1995年$0.045$0.045$0.050$0.050$0.19022.6%
1996年$0.055$0.055$0.060$0.060$0.23021.1%
1997年$0.065$0.065$0.070$0.070$0.27017.4%
1998年$0.075$0.080$0.080$0.080$0.31516.7%
1999年$0.09$0.09$0.09$0.09$0.3614.3%
2000年$0.10$0.10$0.11$0.11$0.4216.7%
2001年$0.12$0.12$0.12$0.12$0.4814.3%
2002年$0.12$0.12$0.13$0.13$0.504.2%
2003年$0.13$0.13$0.14$0.14$0.548.0%
2004年$0.14$0.14$0.15$0.15$0.587.4%
2005年$0.15$0.16$0.16$0.16$0.638.6%
2006年$0.16$0.17$0.17$0.17$0.676.3%
2007年$0.17$0.18$0.18$0.25$0.7816.4%
2008年$0.25$0.25$0.25$0.25$1.0028.2%
2009年$0.25$0.25$0.26$0.26$1.022.0%
2010年$0.26$0.26$0.27$0.27$1.063.9%
2011年$0.27$0.27$0.28$0.28$1.103.8%
2012年$0.28$0.28$0.29$0.29$1.143.6%
2013年$0.29$0.29$0.30$0.30$1.183.5%
2014年$0.30$0.30$0.31$0.31$1.223.4%
2015年$0.31$0.31$0.32$0.32$1.263.3%
2016年$0.32$0.34$0.34$0.34$1.346.3%
2017年$0.34$0.36$0.36$0.36$1.426.0%
2018年$0.36$0.38$0.38$0.38$1.505.6%
2019年$0.38$0.40$0.40$0.40$1.585.3%

※基準:配当権利落ち日

四半期配当および年間配当は株式分割を調整しています。現在の1株あたりに換算した配当金額になります。

増配率推移

LEG|レゲット・アンド・プラット増配率推移(1991年~2001年)
LEG|レゲット・アンド・プラット増配率推移(2002年~2014年)
LEG|レゲット・アンド・プラット増配率推移(2015年~2019年)

上記は先ほどの四半期配当表にあった増配率をグラフ化したものです。「暦年×配当権利落ち日」を基準にした年間配当の増配率になります。

配当性向

計算に使ったデータ
  • 調整後希薄化EPS:Adjusted EPS ($)
  • 四半期配当:1Q~4Q(Cents per Share)

配当性向の計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、イレギュラーな損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。EPSと1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って配当性向を求めています。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当性向

=1株配当(DPS) ÷ 直近4四半期の調整後希薄化EPS

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ 参考 Dividends | Leggett & PlattLeggett & Platt
LEG|レゲット・アンド・プラット配当性向推移

上記は直近1年の調整後希薄化EPSを使って計算した配当性向推移となります。2019年4Q決算時点の配当性向は62%で増配余力は残されています。

2020年3月20日時点データ

連続増配年数48年
1株配当1.60ドル/年
前回増配(権利落ち日)2019年6月13日
配当権利落ち月3月/6月/9月/12月
配当支払い月1月/4月/7月/10月

増配ステータス

配当貴族指数
配当チャンピオン
配当王×
配当公爵×

【LEG】レゲット・アンド・プラットの発行済株式数と自社株買い

グラフの使用データ
  • 発行済株式数:Shares outstanding Diluted (average for period)

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

赤の棒グラフが発行済株式数になります。各年の発行済株式数は、第4四半期平均の希薄化後発行済株式数を記載しています。

青の線グラフが対前年比の割合を示しています。パーセントの数字がマイナスだと自社株買いが優勢、プラスだと新規発行数が優勢の年だったことになります。

LEG|レゲット・アンド・プラット発行済株式数

レゲット・アンド・プラットの発行済株式数は緩やかな減少傾向にあります。2012年度と2019年度以外は発行済株式数を減らしていることから、自社株買いで株主還元する方針であることが伺えます。

【LEG】レゲット・アンド・プラットの株価データ分析まとめ

2019年1Q~2019年4Q

調整後希薄化EPS2.57ドル
1株あたり売上高(SPS)35.00ドル

2019年4Q決算時点

1株あたり純資産(BPS)9.66ドル
年間1株あたり配当金1.60ドル
調整後EPSガイダンス2.4~2.6ドル

最新の株価を上記数値で割ることで、現在の実績PER、PSR、PBR、配当利回り、予想PERが計算できます。

【LEG】割安・割高な株価の目安

指標割安割高
PER18.18倍以下21.35倍以上
PSR1.03倍以下1.60倍以上
PBR2.42倍以下5.52倍以上
配当利回り4.75%以上3.03%以下

※分析期間:2009/1/2~2020/3/20

PERの長期推移は大半の期間で15倍~25倍の範囲に収まっているのに対して、PSRとPBRは上昇トレンドからダウントレンド、配当利回りは独自の動きをしています。

よって株価はPERを軸に動いていると考えることができるため、バリュエーション判断で最も重視すべき指標はPERになります。

ただし、ひとつの指標だけで判断するのは危険なので、複数の指標で割安になっているかどうかを見ることが大切だと考えています。

データ分析の手順を解説

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書籍に込めた想い【筆者が語る】『バリュー投資家のための「米国株」データ分析』に込めた想い