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【JW.A】ジョン・ワイリー&サンズの株価が割安なときの見分け方

【JW.A】株価データ分析
https://hiromethod.com/wp-content/uploads/a668644cad4033316753495c386d5a86-1.jpgひろめ

『複利のチカラで億り人』の“ひろめ”(@hiromethods)です。

同じ株価指標でも銘柄ごとに割安・割高な数値の目安は異なります。今回はジョン・ワイリー&サンズ(JW.A)のバリュエーション判断として、割安および割高なPERとPSR、PBR、配当利回りを紹介します。過去11年分のデータをもとに分析した結果です。

先に結論
JW.A】割安な株価の目安
  • PER:15.39倍以下
  • PSR:1.46倍以下
  • PBR:2.71倍以下
  • 配当利回り:2.39%以上

※分析期間:2009/1/2~2020/3/6

https://hiromethod.com/wp-content/uploads/2019/11/ee6e4a978673629da98f39cb83b67429-1.jpg配当きぞくん

JW.Aはコミュニケーションサービスセクターじゃな。

【JW.A】ジョン・ワイリー&サンズのPER推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 調整後希薄化EPS:Adjusted EPS

PERの計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、イレギュラーな損益を除外した調整後希薄化EPSを使っています。

EPSの用語解説

1株あたり利益|EPSの種類 米国株に出てくるEPSの種類|GAAPとnon-GAAP/BasicとDilutedの違いを解説

データ引用元(英語サイト)

参考 John Wiley & Sons, Inc. (JW.A) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
JW.A|ジョン・ワイリー&サンズ実績PER推移
2009/1/2~2020/3/6

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化したものです。ほとんどの期間でPERが12倍~20倍の範囲に収まっています。

実績PER過去11年データ

最大値21.95倍
中央値16.89倍
最小値11.96倍
割安の目安15.39倍
割高の目安18.32倍

※期間:2009/1/2~2020/3/6

PERの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとの調整後希薄化EPSデータ

JW.A|ジョン・ワイリー&サンズ調整後希薄化EPS

上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。増えたり減ったりを繰り返しながら長期的に横ばいで推移しています。

2020年度ガイダンスは対前年比-21.1%~-17.8%がアナウンスされていて、大きく下げる見通しになっています。

2020年度ガイダンス

調整後EPS
(対前年比)
2.35ドル~2.45ドル
(-21.1%~-17.8%)
期間2019年5月~2020年4月

※2020年3Q決算(2020/3/4)時点

調整後希薄化EPS成長率

条件
  • A=直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS
  • B=前回決算から直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

EPS成長率=(A-B) ÷ B

JW.A|ジョン・ワイリー&サンズ調整後EPS成長率

上記は四半期ごとの調整後希薄化EPS成長率を線グラフにしたものです。2010年4Q~2020年3Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+1.4%の伸び率でした。

【JW.A】ジョン・ワイリー&サンズのPSR推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期売上高:Revenue, net
  • 発行済株式数:Weighted-Average Shares – Diluted

下記グラフのPSRは、直近1年の実績PSRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近1年の1株あたり売上高(SPS)

=直近4四半期の合計売上高 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PSR

=1日の終値 ÷ 直近1年の1株あたり売上高(SPS)

データ引用元(英語サイト)

参考 John Wiley & Sons, Inc. (JW.A) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
JW.A|ジョン・ワイリー&サンズ実績PSR推移
2009/1/2~2020/3/6

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化したものです。ほとんどの期間でPSRが1.0倍~2.0倍の範囲に収まっているのが分かります。

実績PSR過去11年データ

最大値2.29倍
中央値1.65倍
最小値0.98倍
割安の目安1.46倍
割高の目安1.84倍

※期間:2009/1/2~2020/3/6

PSRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとのSPSデータ

JW.A|ジョン・ワイリー&サンズ1株あたり売上高(SPS)

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。長期的に横ばいで推移しているのが確認できます。

1株あたり売上高(SPS)成長率

条件
  • A=直近1年(4四半期)の合計SPS
  • B=前回決算から直近1年(4四半期)の合計SPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

SPS成長率=(A-B) ÷ B

JW.A|ジョン・ワイリー&サンズ1株あたり売上高(SPS)成長率

上記は四半期ごとのSPS成長率を線グラフにしたものです。2010年4Q~2020年3Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+1.6%の伸び率でした。

【JW.A】ジョン・ワイリー&サンズのPBR推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 株主純資産:Shareholders’ Equity
  • 発行済株式数:Weighted-Average Shares – Diluted

下記グラフのPBRは、直近四半期の実績PBRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近四半期のBPS

=直近四半期の株主純資産 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PBR

=1日の終値 ÷ 直近四半期のBPS

データ引用元(英語サイト)

参考 John Wiley & Sons, Inc. (JW.A) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
JW.A|ジョン・ワイリー&サンズ実績PBR推移
2009/1/2~2020/3/6

上記は1日ごとの実績PBR(株価純資産倍率)をグラフ化したものです。ほとんどの期間でPBRが2倍~4倍の範囲に収まっていることが確認できます。

実績PBR過去11年データ

最大値4.80倍
中央値2.99倍
最小値1.78倍
割安の目安2.71倍
割高の目安3.25倍

※期間:2009/1/2~2020/3/6

PBRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとのBPSデータ

JW.A|ジョン・ワイリー&サンズ1株あたり純資産(BPS)

上記は会計年度末(4Q)の1株あたり純資産です。

1株あたり純資産(BPS)成長率

条件
  • A=直近四半期のBPS
  • B=前回四半期のBPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

BPS成長率=(A-B) ÷ B

JW.A|ジョン・ワイリー&サンズBPS成長率

上記は四半期ごとのBPS成長率を線グラフにしたものです。2010年4Q~2020年33Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+5.8%の伸び率でした。

【JW.A】ジョン・ワイリー&サンズの配当利回り推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期配当:Quarterly Cash Dividend

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。株価と1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って求めた配当利回り推移となります。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当利回り

=1株配当(DPS) ÷ 1日の終値

データ引用元(英語サイト)

参考 John Wiley & Sons, Inc. (JW.A) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考記事のタイトルとURLを入力してください
JW.A|ジョン・ワイリー&サンズ配当利回り推移
1994/1/3~2020/3/6

上記は1日ごとの配当利回りをグラフ化したものです。長期的な上昇トレンドが続いていて、配当利回りは年々高くなる傾向にあります。

ジョン・ワイリー&サンズのような連続増配銘柄の場合、配当利回りの上昇は株価下落あるいは増配のどちらかがあったことを意味します。

配当利回り過去11年データ

最大値3.68%
中央値2.02%
最小値1.21%
割安の目安2.39%
割高の目安1.73%

※期間:2009/1/2~2020/3/6

配当利回りの判断基準
  • 第一四分位数:割高の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割安の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

四半期配当

ジョン・ワイリー&サンズの会計年度は暦年とズレがあって、1Qが5月~7月、2Qが8月~10月、3Qが11月~1月、4Qが2月~4月となっています。

3Qが暦年をまたいでいることから、1Q~4Qも会計年度ではなく暦年にあわせた表記になります。

暦年
(CY)
1Q
(1-3月)
2Q
(4-6月)
3Q
(7-9月)
4Q
(10-12月)
年間配当増配率
1993年$0.01719$0.01719$0.01719$0.01719$0.06875
1994年$0.01719$0.01938$0.01938$0.01938$0.075319.5%
1995年$0.01938$0.02188$0.02188$0.02188$0.08512.9%
1996年$0.02188$0.025$0.025$0.025$0.0968814.0%
1997年$0.025$0.02813$0.02813$0.02813$0.1093812.9%
1998年$0.02813$0.0319$0.0319$0.0319$0.1238313.2%
1999年$0.0319$0.0356$0.0356$0.0356$0.138712.0%
2000年$0.036$0.040$0.040$0.040$0.155612.2%
2001年$0.040$0.045$0.045$0.045$0.17512.5%
2002年$0.045$0.050$0.050$0.050$0.19511.4%
2003年$0.050$0.065$0.065$0.065$0.24525.6%
2004年$0.065$0.075$0.075$0.075$0.29018.4%
2005年$0.075$0.09$0.09$0.09$0.3519.0%
2006年$0.09$0.10$0.10$0.10$0.3913.0%
2007年$0.10$0.11$0.11$0.11$0.4310.3%
2008年$0.11$0.13$0.13$0.13$0.5016.3%
2009年$0.13$0.14$0.14$0.14$0.5510.0%
2010年$0.14$0.16$0.16$0.16$0.6212.7%
2011年$0.16$0.20$0.20$0.20$0.7622.6%
2012年$0.20$0.24$0.24$0.24$0.9221.1%
2013年$0.24$0.25$0.25$0.25$0.997.6%
2014年$0.25$0.29$0.29$0.29$1.1213.1%
2015年$0.29$0.30$0.30$0.30$1.196.3%
2016年$0.30$0.31$0.31$0.31$1.233.4%
2017年$0.31$0.32$0.32$0.32$1.273.3%
2018年$0.32$0.33$0.33$0.33$1.313.1%
2019年$0.33$0.34$0.34$0.34$1.353.1%

※基準:配当権利落ち日

四半期配当および年間配当は株式分割を調整しています。現在の1株あたりに換算した配当金額になります。

増配率推移

JW.A|ジョン・ワイリー&サンズ増配率推移(1994年~2005年)
JW.A|ジョン・ワイリー&サンズ増配率推移(2006年~2019年)

上記は先ほどの四半期配当表にあった増配率をグラフ化したものです。「暦年×配当権利落ち日 」を基準にした年間配当の増配率になります。

配当性向

計算に使ったデータ
  • 調整後希薄化EPS:Adjusted EPS
  • 四半期配当:Quarterly Cash Dividend

配当性向の計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、イレギュラーな損益を除外した調整後希薄化EPSを使っています。

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。EPSと1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って配当性向を求めています。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当性向

=1株配当(DPS) ÷ 直近4四半期の調整後希薄化EPS

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ 参考記事のタイトルとURLを入力してください
JW.A|ジョン・ワイリー&サンズ配当性向推移

上記は直近1年の調整後希薄化EPSを使って計算した配当性向推移となります。2020年3Q決算時点の配当性向は49%で増配余力は残っています。

2020年3月6日時点データ

連続増配年数26年
1株配当1.36ドル/年
前回増配(権利落ち日)2019年7月9日
配当権利落ち月4月/7月/10月/12月
配当支払い月1月/4月/7月/10月

増配ステータス

配当貴族指数×
配当チャンピオン
配当王×
配当公爵

【JW.A】ジョン・ワイリー&サンズの発行済株式数と自社株買い

グラフの使用データ
  • 発行済株式数:Weighted-Average Shares – Diluted

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

赤の棒グラフが発行済株式数になります。各年の発行済株式数は、第4四半期平均の希薄化後発行済株式数を記載しています。

青の線グラフが対前年比の割合を示しています。パーセントの数字がマイナスだと自社株買いが優勢、プラスだと新規発行数が優勢の年だったことになります。

JW.A|ジョン・ワイリー&サンズ発行済株式数

発行済株式数は長期的に横ばいで推移しています。少しずつ増えたり減ったりを繰り返していることから、自社株買いで株主還元する方針でないことが伺えます。

【JW.A】ジョン・ワイリー&サンズの株価データ分析まとめ

2019年4Q~2020年3Q

調整後希薄化EPS2.79ドル
1株あたり売上高(SPS)32.71ドル

2020年3Q決算時点

1株あたり純資産(BPS)21.19ドル
年間1株あたり配当金1.36ドル
調整後EPSガイダンス2.35~2.45ドル

最新の株価を上記数値で割ることで、現在の実績PER、PSR、PBR、配当利回り、予想PERが計算できます。

【JW.A】割安・割高な株価の目安

指標割安割高
PER15.39倍以下18.32倍以上
PSR1.46倍以下1.84倍以上
PBR2.71倍以下3.25倍以上
配当利回り2.39%以上1.73%以下

※分析期間:2009/1/2~2020/3/6

PERとPSRの長期推移はほとんどが一定の範囲に収まっているのに対し、PBRは緩やかな減少傾向、配当利回りは上昇傾向にあります。

このことからジョン・ワイリー&サンズの株価はPERとPSRを軸に動いていると判断できるので、バリュエーション判断の重要度は「PER=PSR>PBR=配当利回り」という並びになります。

したがって、PERが12倍付近、PSRが1.25倍付近という条件をどちらも満たしたときがバリュー投資してもいい株価水準であると考えています。

データ分析の手順を解説

中身が読めるリンク一覧

書籍に込めた想い【筆者が語る】『バリュー投資家のための「米国株」データ分析』に込めた想い