Amazonオーディブルが2ヵ月無料!4/7(火)まで

【EV】イートン・バンスの株価が割安なときの見分け方|配当・決算データまとめ

【EV】株価データ分析
https://hiromethod.com/wp-content/uploads/a668644cad4033316753495c386d5a86-1.jpgひろめ

『複利のチカラで億り人』の“ひろめ”(@hiromethods)です。

同じ株価指標でも銘柄ごとに割安・割高な数値の目安は異なります。今回はイートン・バンス(EV)のバリュエーション判断として、割安および割高なPERとPSR、PBR、配当利回りを紹介します。過去11年分のデータをもとに分析した結果です。

先に結論
EV】割安な株価の目安
  • PER:14.25倍以下
  • PSR:2.89倍以下
  • PBR:6.07倍以下
  • 配当利回り:2.93%以上

※分析期間:2009/1/2~2020/2/28

https://hiromethod.com/wp-content/uploads/2019/11/ee6e4a978673629da98f39cb83b67429-1.jpg配当きぞくん

EVは金融セクターじゃな。

【EV】イートン・バンスのPER推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 調整後希薄化EPS:Adjusted earnings per diluted share

PERの計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、イレギュラーな損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

EPSの用語解説

1株あたり利益|EPSの種類 米国株に出てくるEPSの種類|GAAPとnon-GAAP/BasicとDilutedの違いを解説

データ引用元(英語サイト)

参考 Eaton Vance Corp. (EV) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
EV|イートン・バンスPER推移
2009/1/2~2020/2/28

上記は1日ごとの実績PERをグラフ化したものです。PERが10倍付近のところで反発しやすい傾向にあることが確認できます。

実績PER過去11年データ

最大値30.81倍
中央値17.33倍
最小値9.21倍
割安の目安14.25倍
割高の目安20.40倍

※期間:2009/1/2~2020/2/28

PERの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとの調整後希薄化EPSデータ

EV|イートン・バンス調整後希薄化EPS

上記は会計年度(1Q~4Q)の調整後希薄化EPSです。2017年以降は毎年伸びているのが確認できます。

調整後希薄化EPS成長率

条件
  • A=直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS
  • B=前回決算から直近1年(4四半期)の調整後希薄化EPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

EPS成長率=(A-B) ÷ B

EV|イートン・バンス調整後EPS成長率

上記は四半期ごとの調整後希薄化EPS成長率を線グラフにしたものです。2010年2Q~2020年1Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+11.7%の伸び率でした。

【EV】イートン・バンスのPSR推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期売上高:Revenue
  • 発行済株式数:Weighted average shares outstanding:Diluted

下記グラフのPSRは、直近1年の実績PSRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近1年の1株あたり売上高(SPS)

=直近4四半期の合計売上高 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PSR

=1日の終値 ÷ 直近1年の1株あたり売上高(SPS)

データ引用元(英語サイト)

参考 Eaton Vance Corp. (EV) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
EV|イートン・バンスPSR推移
2009/1/2~2020/2/28

上記は1日ごとの実績PSR(株価売上高倍率)をグラフ化したものです。PSRが2倍付近あたりで反発してきた傾向が確認できます。

実績PSR過去11年データ

最大値4.73倍
中央値3.30倍
最小値1.74倍
割安の目安2.89倍
割高の目安3.78倍

※期間:2009/1/2~2020/2/28

PSRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとのSPSデータ

EV|イートン・バンス1株あたり売上高(SPS)

上記は会計年度(1Q~4Q)の1株あたり売上高です。2017年度以降は対前年比で毎年プラス成長を続けています。

1株あたり売上高(SPS)成長率

条件
  • A=直近1年(4四半期)の合計SPS
  • B=前回決算から直近1年(4四半期)の合計SPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

SPS成長率=(A-B) ÷ B

EV|イートン・バンス1株あたり売上高(SPS)成長率

上記は四半期ごとのSPS成長率を線グラフにしたものです。2010年2Q~2020年1Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+6.9%の伸び率でした。

【EV】イートン・バンスのPBR推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 株主純資産:Total permanent equity
  • 発行済株式数:Weighted average shares outstanding:Diluted

下記グラフのPBRは、直近四半期の実績PBRになります。具体的な計算手順は次のように求めています。

直近四半期のBPS

=直近四半期の株主純資産 ÷ 直近四半期の希薄化後平均発行済株式数

グラフの実績PBR

=1日の終値 ÷ 直近四半期のBPS

データ引用元(英語サイト)

参考 Eaton Vance Corp. (EV) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
EV|イートン・バンスPBR推移
2009/1/2~2020/2/28

上記は1日ごとの実績PBR(株価純資産倍率)をグラフ化したものです。2019年はPBRが4倍付近のところで反発しているのが確認できます。

実績PBR過去11年データ

最大値13.08倍
中央値6.87倍
最小値3.57倍
割安の目安6.07倍
割高の目安8.05倍

※期間:2009/1/2~2020/2/28

PBRの判断基準
  • 第一四分位数:割安の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割高の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

会計年度ごとのBPSデータ

EV|イートン・バンス1株あたり純資産(BPS)

上記は会計年度末(4Q)の1株あたり純資産です。2016年度以降は対前年比で毎年プラス成長を続けているのが確認できます。

1株あたり純資産(BPS)成長率

条件
  • A=直近四半期のBPS
  • B=前回四半期のBPS

計算式に文字をそのまま入れると長くなるので、上記のように置き換えました。

計算式

BPS成長率=(A-B) ÷ B

EV|イートン・バンスBPS成長率

上記は四半期ごとのBPS成長率を線グラフにしたものです。2010年2Q~2020年1Q決算の直近10年平均を計算したところ、年率換算で+17.7%の伸び率でした。

【EV】イートン・バンスの配当利回り推移

計算に使ったデータ
  • 株価:1日の終値(Close)
  • 四半期配当:Dividends declared per share

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。株価と1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って求めた配当利回り推移となります。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当利回り

=1株配当(DPS) ÷ 1日の終値

データ引用元(英語サイト)

参考 Eaton Vance Corp. (EV) Stock Historical PricesYahoo! Finance 参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
EV|イートン・バンス配当利回り推移
1990/1/2~2020/2/28

上記は1日ごとの配当利回りをグラフ化したものです。配当利回りが2%付近のところで何度も反発しているのが確認できます。

イートン・バンスのような連続増配銘柄の場合、配当利回りが上昇する条件は株価下落あるいは増配のどちらかになります。

配当利回り過去11年データ

最大値4.29%
中央値2.43%
最小値1.79%
割安の目安2.93%
割高の目安2.24%

※期間:2009/1/2~2020/2/28

配当利回りの判断基準
  • 第一四分位数:割高の目安
  • 第二四分位数:中央値
  • 第三四分位数:割安の目安

用語解説 四分位数を使ったバリュエーション判断

四半期配当

イートン・バンスの会計年度は暦年とズレがあります。1Qが11月~1月、2Qが2月~4月、3Qが5月~7月、4Qが8月~10月となっていて1Qが暦年をまたいでいるため、1Q~4Q表記も暦年にあわせています。

暦年
(CY)
1Q
(1-3月)
2Q
(4-6月)
3Q
(7-9月)
4Q
(10-12月)
年間配当増配率
1990年$0.00344$0.00344$0.00344$0.00438$0.0147
1991年$0.004375$0.004375$0.004375$0.005$0.018123.4%
1992年$0.005$0.005$0.005625$0.006875$0.022524.1%
1993年$0.006875$0.0075$0.0075$0.00875$0.03062536.1%
1994年$0.00875$0.009375$0.009375$0.010$0.037522.4%
1995年$0.010$0.010$0.010$0.010625$0.0406258.3%
1996年$0.010625$0.010625$0.010625$0.0125$0.0443759.2%
1997年$0.0125$0.0125$0.0125$0.015$0.052518.3%
1998年$0.015$0.015$0.015$0.01875$0.06421.4%
1999年$0.01875$0.01875$0.01875$0.02375$0.08025.5%
2000年$0.02375$0.02375$0.02375$0.030$0.10126.6%
2001年$0.030$0.030$0.030$0.03625$0.12624.7%
2002年$0.03625$0.03625$0.03625$0.040$0.1487517.8%
2003年$0.040$0.040$0.060$0.060$0.20034.5%
2004年$0.060$0.060$0.075$0.080$0.27537.5%
2005年$0.080$0.080$0.080$0.100$0.3423.6%
2006年$0.100$0.100$0.100$0.120$0.4223.5%
2007年$0.120$0.120$0.120$0.150$0.5121.4%
2008年$0.150$0.150$0.150$0.155$0.6118.6%
2009年$0.155$0.155$0.155$0.160$0.633.3%
2010年$0.160$0.160$0.160$0.180$0.665.6%
2011年$0.180$0.180$0.180$0.190$0.7310.6%
2012年$0.190$0.190$0.190$0.200$0.775.5%
2013年$0.200$0.200$0.200$0.220$0.826.5%
2014年$0.220$0.220$0.220$0.250$0.9111.0%
2015年$0.250$0.250$0.250$0.265$1.0211.5%
2016年$0.265$0.265$0.265$0.280$1.085.9%
2017年$0.280$0.280$0.280$0.310$1.157.0%
2018年$0.310$0.310$0.310$0.350$1.2811.3%
2019年$0.350$0.350$0.350$0.375$1.4311.3%

※基準:配当権利落ち日&支払日

四半期配当および年間配当は株式分割を調整しています。現在の1株あたりに換算した配当金額になります。

増配率推移

EV|イートン・バンス増配率推移(1991年~2001年)
EV|イートン・バンス増配率推移(2002年~2012年)
EV|イートン・バンス増配率推移(2013年~2019年)

上記は先ほどの四半期配当表にあった増配率をグラフ化したものです。「暦年×配当権利落ち日 or 配当支払日」を基準にした年間配当の増配率になります。

イートン・バンスの場合、暦年の年間配当は配当権利落ち日と配当支払い日どちらを基準にしても一緒です。

配当性向

計算に使ったデータ
  • 調整後希薄化EPS:Adjusted earnings per diluted share
  • 四半期配当:Dividends declared per share

配当性向の計算に使用したEPS(1株あたり利益)は、直近4四半期の調整後希薄化EPS(non-GAAP)を合計したものです。一貫性のある比較を行うために、イレギュラーな損益を除いた調整後希薄化EPSを使っています。

増配が行われたときは、配当権利落ち日を基準に1株配当(DPS)を切り替えています。EPSと1株配当どちらも株式分割を調整した数値を使って配当性向を求めています。

1株配当(DPS)

=直近四半期の1株配当×4

グラフの配当性向

=1株配当(DPS) ÷ 直近4四半期の調整後希薄化EPS

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ
EV|イートン・バンス配当性向推移

上記は直近1年の調整後希薄化EPSを使って計算した配当性向推移となります。2020年1Q決算時点の配当性向は46%で、まだまだ増配余力は残されています。

2020年2月28日時点データ

連続増配年数39年
1株配当1.64ドル/年
前回増配(権利落ち日)2019年10月30日
配当権利落ち月1月/4月/7月/10月
配当支払い月2月/5月/8月/11月

増配ステータス

配当貴族指数×
配当チャンピオン
配当王×
配当公爵

【EV】イートン・バンスの発行済株式数と自社株買い

グラフの使用データ
  • 発行済株式数:Weighted average shares outstanding:Diluted

データ引用元(英語サイト)

参考 EDGAR Search ResultsSEC公式ホームページ

赤の棒グラフが発行済株式数になります。各年の発行済株式数は、第4四半期平均の希薄化後発行済株式数を記載しています。

青の線グラフが対前年比の割合を示しています。パーセントの数字がマイナスだと自社株買いが優勢、プラスだと新規発行数が優勢の年だったことになります。

EV|イートン・バンス発行済株式数

発行済株式数は長期的に横ばいで推移しています。少しずつ増えたり減ったりを繰り返していることから、自社株買いで株主に還元する方針ではないことが伺えます。

【EV】イートン・バンスの株価データ分析まとめ

2019年2Q~2020年1Q

調整後希薄化EPS3.60ドル
1株あたり売上高(SPS)14.92ドル

2020年1Q決算時点

1株あたり純資産(BPS)10.86ドル
年間1株あたり配当金1.64ドル

最新の株価を上記数値で割ることで、現在の実績PER、PSR、PBR、配当利回りが計算できます。

【EV】割安・割高な株価の目安

指標割安割高
PER14.25倍以下20.40倍以上
PSR2.89倍以下3.78倍以上
PBR6.07倍以下8.05倍以上
配当利回り2.93%以上2.24%以下

※分析期間:2009/1/2~2020/2/28

PBRだけがPERやPSRと違って年々割安になり続けています。BPSが伸びてきたのにPBRが株価の値動きにさほど影響していないことから、バリュエーション判断の重要度はPER=PSR>配当利回り>PBRという順序になります。

データ分析の手順を解説

中身が読めるリンク一覧

書籍に込めた想い【筆者が語る】『バリュー投資家のための「米国株」データ分析』に込めた想い